Banka Silicijumske doline bila je vrh bankarskog ledenog brega

Tradicionalne finansijske institucije uzimaju depozite od klijenata i koriste ih za davanje kredita. Ali oni pozajmljuju mnogo više od onoga što imaju u zalihama u datom trenutku – koncept poznat kao frakciono bankarstvo. S jedne strane, razlika između kamate na kredite i kamate plaćene deponentima naziva se neto kamatnom maržom i određuje profitabilnost banke. S druge strane, razlika između imovine i obaveza naziva se njihovim kapitalom i određuje otpornost banke na eksterne šokove.

Prije posljednjeg pokretanja banke, SVB se smatrao ne samo profitabilnom bankarskom institucijom, već i sigurnom jer je držao 212 milijardi dolara imovine u odnosu na otprilike 200 milijardi dolara obaveza. To znači da su imali jastuk od 12 milijardi dolara u kapitalu ili 5.6% imovine. To nije loše, iako je to otprilike polovina prosjeka od 11.4% među bankama.

Problem je u tome što su nedavne akcije federalnih rezervi Sjedinjenih Država smanjile vrijednost dugoročnog duga, kojem je SVB bio jako izložen kroz svoje hipotekarne hartije od vrijednosti (otprilike 82 milijarde dolara). Kada je SVB u decembru svojim akcionarima upozorio da ima 15 milijardi dolara nerealizovanih gubitaka, izbrisavši jastučić kapitala banke, to je izazvalo mnoga pitanja.

Povezano: USDC je depegovan, ali neće biti zadan

SVB je 8. marta objavio da je prodao 21 milijardu dolara likvidne imovine uz gubitak i naveo da će prikupiti novac da nadoknadi gubitak. Ali to što je najavila potrebu za prikupljanjem više novca - pa čak i razmatranje prodaje banke - značajno je zabrinula investitore, što je dovelo do otprilike 42 milijarde dolara pokušaja povlačenja iz banke. Naravno, SVB nije imao dovoljnu likvidnost, a Federalna korporacija za osiguranje depozita preuzela je 17. marta.

Literatura o makrofinansijama ima puno toga za reći o ovim situacijama, ali dobar sažetak je očekivati ​​izrazito nelinearnu dinamiku – to jest, male promjene inputa (omjer kapitala i imovine) mogu imati značajne promjene u outputu ( likvidnost). Pokretanje banaka može biti sklonije tokom recesije i imati velike efekte na agregatnu ekonomsku aktivnost.

Traženje strukturalnih rješenja

Naravno, SVB nije jedina banka koja ima veću i rizičniju izloženost makroekonomskim uslovima, kao što su kamatne stope i potražnja potrošača, ali je to bio samo vrh ledenog brega koji je pogodio vest tokom protekle nedelje. I to smo već vidjeli – posljednji put tokom finansijske krize 2007–2008 s kolapsom Washington Mutual-a. Posljedice su dovele do porasta finansijske regulative, uglavnom u Dodd–Frank zakonu, koji je proširio ovlasti Federalnih rezervi da reguliraju financijsku aktivnost i odobrio nove smjernice za zaštitu potrošača, uključujući pokretanje Biroa za finansijsku zaštitu potrošača.

Treba napomenuti da je DFA također donio “Volckerovo pravilo”, ograničavajući banke od vlasničkih trgovanja i drugih špekulativnih ulaganja, u velikoj mjeri sprječavajući banke da funkcioniraju kao investicione banke koje koriste vlastite depozite za trgovinu dionicama, obveznicama, valutama i tako dalje.

UPRAVO: SEC pokreće istragu o banci Silicijumske doline $SIVB Rukovodioci su rasprodaje dionica danima prije kolapsa.

—Watcher.Guru (@WatcherGuru) Mart 14, 2023

Uspon finansijske regulative doveo je do nagle promjene u potražnji za radnicima iz nauke, tehnologije, inženjeringa i matematike (STEM), ili skraćeno „kvantima“. Finansijske usluge su posebno osjetljive na regulatorne promjene, pri čemu veliki dio tereta pada na radnu snagu budući da regulativa utiče na njihove nekamatne troškove. Banke su shvatile da mogu smanjiti troškove usklađenosti i povećati operativnu efikasnost povećanjem automatizacije.

I upravo se to dogodilo: udio STEM radnika porastao je za 30% između 2011. i 2017. u finansijskim uslugama, a veliki dio toga se pripisuje povećanju regulative. Međutim, male i srednje banke (SMB) imale su više izazova u suočavanju s ovim propisima — barem dijelom zbog troškova zapošljavanja i izgradnje sofisticiranih dinamičkih modela za predviđanje makroekonomskih uslova i bilansa stanja.

Sadašnje stanje u oblasti makroekonomskog predviđanja zaglavljeno je u ekonometrijskim modelima iz 1990. koji su vrlo netačni. Iako se prognoze često prilagođavaju u posljednjem trenutku kako bi izgledale tačnije, realnost je da ne postoji konsenzusni model ili pristup predviđanju budućih ekonomskih uslova, ostavljajući po strani neke uzbudljive i eksperimentalne pristupe, na primjer, Federalne rezerve Atlante sa svojim GDPNow alat.

Povezano: Zakonodavci bi trebali provjeriti SEC-ov ratni savjetnik sa zakonima

Ali čak i ovi alati za „program trenutno“ ne uključuju ogromne količine raščlanjenih podataka, što prognoze čini manje relevantnim za mala i srednja preduzeća koja su izložena određenim klasama imovine ili regionima i manje zainteresovana za nacionalno stanje ekonomije per se.

Moramo da se odmaknemo od predviđanja kao „čekića u kutiji“ mere usklađenosti sa propisima ka instrumentu strateškog donošenja odluka koji se shvata ozbiljno. Ako trenutni programi ne rade pouzdano, ili prestanite da ih proizvodite ili pronađite način da ih učinite korisnima. Svijet je vrlo dinamičan i moramo koristiti sve alate koji su nam na raspolaganju, od raščlanjenih podataka do sofisticiranih alata za strojno učenje, kako bi nam pomogli da razumijemo vrijeme u kojem se nalazimo kako bismo se mogli ponašati razborito i izbjeći potencijalne krize.

Da li bi bolje modeliranje spasilo banku Silicijumske doline? Možda ne, ali bolje modeliranje bi povećalo transparentnost i vjerovatnoću da će se postaviti prava pitanja kako bi se podstakle prave mjere opreza. Tehnologija je alat – a ne zamjena – za dobro upravljanje.

Nakon kolapsa banke Silicijumske doline, bilo je mnogo upiranja prstom i ponavljanja prošlosti. Još važnije, trebali bismo se pitati: Zašto je došlo do bankrotiranja i šta možemo naučiti?

Ovaj članak je u svrhu općeg informisanja i nije namijenjen i ne treba ga smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Stavovi, misli i mišljenja izneseni ovdje su isključivo autorovi i ne odražavaju nužno ili predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.