Igranje Stablecoin igre 'Mi nismo Terra'

Izdavači Stablecoina su prilično dobro objasnili po čemu se njihov token razlikuje od Terrinog neuspjelog eksperimenta posljednjih mjeseci, dok pokušavaju da popune Terrinu prazninu, a izbjegavaju njenu reputaciju. 

Nakon što je algoritamski stabilcoin izgubio svoj dolar i smrt je za nekoliko dana porasla za 30 milijardi dolara, Terra pokrenuo je kripto krah koji je srušio gigantske centralizirane kripto firme Voyager, Celsius i hedž fond Three Arrows Capital ranije ove godine. 

Nepromjenjivi tokeni su ključni za usvajanje kriptovaluta, a gomila stabilnih coin projekata pokušava postići nivo podrške poput Terra, dok istovremeno pokušavaju da se distanciraju od poređenja Terra.

Stablecoins stvaraju prilično uvjerljiv slučaj za investitore: postići stabilnost fiat valuta uz prednosti programabilnog novca koje kripto pruža. 

Ali nakon što je Terra propala, "više je skepticizma" prema stabilnim coinima, rekao je za Blockworks Sam Kazemian, osnivač decentralizovanog Frax stabilnog novca. 

“Žalosno je da se to moralo dogoditi nakon cijele situacije s Terra, ali mora biti malo više discipline” od strane izdavača stabilnih coin-a, rekao je Kazemian.

Nakon perioda brzog usvajanja od 2019. do 2021., stabilni coin-ovi su postali osnovna kriptovaluta. Tri od sedam najboljih kriptovaluta po tržišnoj kapitalizaciji su stabilne: Tether (USDT), kovanica američkog dolara (USDC) i Binance USD (BUSD). Tržište je ipak najveće – tri vodeća stabilcoina čine 90% ukupne tržišne kapitalizacije stabilnih kovanica, po DeFiLlama.

Tri glavna stabilna kovana su kolateralizovana, što znači da se fiat imovina čuva za svaki stabilcoin u opticaju i centralizovana, što znači da privatnim kompanijama upravljaju van lanca.

Povratak alga 

Među kreatorima politike malo je apetita da se prepuste fensi ekonomskim eksperimentima nekih algoritamskih ili kripto-kolateraliziranih stabilnih kovanica. Prema nacrtu zakona Predstavničkog doma američkog Kongresa, Kongres čak razmatra zakonsko uvođenje dvogodišnjeg moratorijuma na, kako se u nacrtu kaže, "endogeno kolateralizirane stabilne coine", Izvijestio je Bloomberg.

Samo oni koji su u potpunosti podržani kolateralom pod nadzorom regulatora — kao što je Circleov USDC — moraju se prijaviti. Iako je ovaj pristup još daleko od toga da postane zakon.

Publius, pseudonimni osnivač izdavača stabilnih kovanica Beanstalk, misli da će stabilni giganti dostići plafon gdje će postati neprofitabilno u potpunosti podržati tokene.

Stoga bi nekolateralizirani stabilni coin-ovi s novim okretajima na Terrinom algoritamskom sličnom mogli postati neophodni za rast jer DeFi napušta finansijsku granicu, rekao je.

„Zaista je teško zaključati trilion dolara ili više kolaterala“, rekao je Publius.

Ipak, sa prinosom na dvogodišnje obveznice američkog trezora iznad 4%, zaliha novca Circle izgleda kao dobra prednost.

Kao svedočanstvo Terrinog kontinuiranog parijadstva, termin "algoritamski" je nestao iz prostora stabilnih kovanica, sa Nearom, Shiba Inuom i Thorchainom sve poništavanje ili preimenovanje njihove algoritamske štale. 

Ali efikasnije je ne davati prekomjerno kolateraliziranje stabilnih kovanica s dolarima bez tereta i novih stabilnih kovanica — poput DeFi platformi za pozajmljivanje Aave i CurvePredstojeće ponude korisnika — imaju tendenciju da ne podržavaju u potpunosti svoje tokene na isti način kao njihovi potpuno kolateralizirani kolege.

“Budućnost je stabilni kolateral bez kolaterala,” rekao je Publius.

“Još uvijek je era fiat kovanica [dok su korisnici uključeni u kripto]”, rekao je Kazemian. “Duga igra” uključuje “stabilne kovanice koje su decentralizirane, na lancu i vezane za korpu potrošačkih artikala [umjesto fiat valute].”

Međutim, s obzirom na političku realnost iu američkom Kongresu i EU, novi stabilni kovani mogu biti teško usvojeni.

Dodatno izvještavanje Macauley Petersona.