2022. se bliži kraju, a naše osoblje u NewsBTC-u odlučilo je pokrenuti ovaj Crypto Holiday Special kako bi pružili neki pogled na kripto industriju. Razgovarat ćemo s više gostiju kako bismo razumjeli ovogodišnje uspone i padove za kriptovalute.
U duhu klasika Charlesa Dickena, „Božićna pjesma“, sagledat ćemo kriptovalutu iz različitih uglova, pogledati njenu moguću putanju za 2023. i pronaći zajednički jezik između ovih različitih pogleda na industriju koja bi mogla podržati budućnost finansija.
Jučer smo razgovarali sa investicionom kompanijom Blofin o njihovoj perspektivi o prošlosti, sadašnjosti i budućnosti kriptovaluta. Danas nastavljamo seriju sa Davidom Shwedom, bivši globalni šef tehnologije digitalnih sredstava u BNY Mellonu, najveći svjetski provajder usluga skrbništva i vrijednosnih papira i trenutni COO u Halbornu.
Shwed: „Ono što se promijenilo je stvarnost da su previše dobri da bi bili istiniti prinosi upravo to, previše dobri da bi bili istiniti. Novac mora odnekud doći, a ispostavilo se da je dolazio iz rizičnih kredita i drugih poslovnih praksi koje su se oslanjale na stalni rast cijene kriptovaluta (...).
Ova velika finansijska institucija, zajedno sa nekim od najvećih banaka u SAD, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, konačno je prihvatila kriptovalute 2021. i 2022. Ipak, nedavni događaji u industriji mogli bi uticati na usvajanje kriptovaluta i digitalne imovine za naslijeđene finansijske institucije.
Shwed: “Nisam vidio nikakvo usporavanje TradFi-ja kada je u pitanju ulazak/širenje na kripto tržišta.”
Tradicionalne finansije (TradFi) i kripto finansije, u svojim brojnim oblicima (CeFi, DeFi, itd.), konvergiraju. Hoće li kolaps Three Arrows Capitala (3AC) i FTX-a odgurnuti ove institucije od kriptovaluta? Koji su najvjerovatniji regulatorni izgledi za 2023. godinu? Ovo i još mnogo toga pitali smo ovog bivšeg direktora BNY Mellona. Evo šta nam je rekao:
P: Koja je najznačajnija razlika za današnje kripto tržište u odnosu na Božić 2021? Osim cijene Bitcoina, Ethereuma i drugih, šta se promijenilo od tog trenutka euforije do današnjeg vječnog straha? Da li je došlo do pada usvajanja i likvidnosti? Da li su osnove još uvijek važeće?
O: Ono što se promijenilo je stvarnost da su previše dobri da bi bili istiniti prinosi upravo to, previše dobri da bi bili istiniti. Novac mora odnekud doći, a ispostavilo se da je dolazio iz rizičnih kredita i drugih poslovnih praksi koje su se oslanjale na stalni rast cijene kriptovaluta. Kako je cijena pala i krediti su dospjeli, mnogi su se suočili sa likvidacijom kolaterala i traženjem marže. Imajući to u vidu, vidimo usvajanje u mnogim drugim oblastima osim finansija. Mnogi veliki trgovci takođe ulaze u ekosistem, kao što su Nike, Matterl, Samsung i LVMH.
P: Koji su dominantni narativi koji pokreću ovu promjenu tržišnih uslova? A kakav bi danas trebao biti narativ? Šta većina ljudi previđa? Vidjeli smo kako je eksplodirala velika kripto berza, hedž fond za koji se smatralo da je nedodirljiv i ekosistem koji je obećavao finansijsku utopiju. Da li je Crypto i dalje budućnost finansija ili bi zajednica trebala slijediti novu viziju?
O: Današnji narativ mora biti upravljanje rizikom i sigurnost. Da su 3AC/Voyager/Celsius i drugi imali više institucionalnih praksi upravljanja rizikom, njihova propast bi možda bila izbjegnuta. Ista misao se odnosi i na sigurnost. Postoji fundamentalna razlika između kripto-nativne sigurnosti u odnosu na ono što vidimo u zrelijim finansijskim institucijama. I jedno i drugo moramo drastično poboljšati kako bismo povratili povjerenje.
P: Ako morate odabrati jedan, koji je po vašem mišljenju bio značajan trenutak za kriptovalute u 2022.? I hoće li industrija osjetiti posljedice tokom 2023.? Gdje vidite industriju sljedećeg Božića? Hoće li preživjeti ovu zimu? Mainstream još jednom proglašava smrt industrije. Hoće li konačno uspjeti?
O: Najznačajniji trenutak bio je pad FTX-a. Progresija SBF-a od heroja koji će nas sve spasiti do zločinca za nekoliko sedmica je dokaz nedostatka transparentnosti u ekosistemu. Uticaj ćemo sigurno osjetiti u 2023. godini. Ne vjerujem da smo vidjeli potpuni utjecaj jer se odnosi na druge organizacije koje su u određenoj mjeri izložene FTX-u ili su generalno previše zadužene. Vjerujem da ćemo se do kraja 2023. vratiti tamo gdje smo bili početkom 2022. dijelom zbog institucionalnih/preduzetničkih tržišta. Čuo sam "Kripto je mrtav" mnogo puta tokom godina i svaki put su pogrešili. Iako je trenutna situacija mnogo drugačija jer je pad cijena rezultat mnogih sistemskih neuspjeha, isto se može reći i za mnoge krahove uočene na TradFi Wall Streetu, najsličniji je kriza 2008-2009, a TradFi još uvijek živi i radi.
P: Tradicionalne financije (Tradfi) i kripto se spajaju na mnogo načina. Hoće li kolaps FTX-a utjecati na ovaj trend? I u ovom kontekstu, vidite li propisi koji naginju usvajanju pristupa koji će zaustaviti integraciju između naslijeđenih i kripto finansijskih kompanija?
O: Dok se pokazalo da su kolaps FTX-a i rezultirajuća kolateralna šteta negativno utjecali na kripto tržište, nisam vidio nikakvo usporavanje od TradFi-ja kada je u pitanju ulazak/širenje na kripto tržišta. U stvari, mnoge od G-SIB-ova (Globalno sistemski važne banke) sa kojima sam razgovarao nisu mijenjale ili mijenjale svoje mape puta što se tiče kriptovaluta. Nisam vidio nikakve naznake propisa koji zaustavljaju integraciju između tradicionalnog i kripto. S obzirom na to, vjerujem da ćemo vidjeti sveobuhvatnu regulativu na kripto tržištima slične veličine i opsega Dodd-Frank zakona.
U trenutku pisanja ovog teksta, Bitcoin se trguje po ceni od 16,800 dolara sa bočnim kretanjem po celoj tabli. Slika sa Unsplash-a, grafikon sa Tradingview-a.
Izvor: https://newsbtc.com/interview/crypto-holiday-past-and-future-bny-mellon/