Mišljenje: Prelazak na 'premium' može vas zadržati uloženim usred tehnološke olupine u dionicama

Bifurkacija u tehnološkom sektoru je evidentna već neko vrijeme. Iako je većina imena rasta i tehnologije zbrojena zajedno, nisu sve tehnološke kompanije stvorene jednake, naravno. Ovog tromjesečja, svjetlo je obasjalo one kompanije koje su pozicionirane da rade dobro u ovom vrlo neizvjesnom i mlakom makro okruženju.

Tehnološke kompanije koje su dale najbolje rezultate imaju barem jedan od ovih atributa:

1. Oni pružaju proizvode ili usluge uz minimalnu izloženost potrošačima.

2. Oni pružaju ultra-premium proizvode ili komponente koje služe najbogatijim kupcima.

Enterprise tehnologija je atraktivna

Rezultati ovog kvartala bili su uglavnom bolji za kompanije koje opslužuju poslovne i poslovne klijente. Prihodi od oblaka na Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 1.88%,
Microsoft
MSFT,
+ 3.33%
i Alphabet Inc.
GOOGL,
+ 3.78%
pokazalo usporavanje rasta. Nekoliko kompanija je bilo izuzetno dobro na ovoj liniji trenda. 

Evo četiri:

IBM: Tehnološke zarade pokrenula je kompanija International Business Machines Corp.
IBM,
+ 1.85%,
a kompanija je ostvarila sjajan kvartal pokazujući snagu u svom portfelju. Pod CEO Arvindom Krishnom, IBM je suzio svoj fokus na hibridni oblak i AI, i ta strategija funkcionira. Nakon izdvajanja Kyndryla, uži fokus, izvršenje i rast od njegove Red Hat akvizicije 2019. okreću glave. Ne škodi ni to što dionice imaju prinos od dividende od blizu 5%.

ServiceNow: U prošlosedmičnom razgovoru, ServiceNow Inc.
SAD,
-6.18%
Izvršni direktor Bill McDermott rekao je da je potražnja za digitalnom transformacijom moćnija od makroekonomskih prepreka. Za ServiceNow, to znači da će se radni tok, automatizacija, AI i druge deflatorne tehnologije posmatrati kao kreatori efikasnosti, jer kompanije nastoje prilagoditi veličinu i preusmjeriti se. Jak dolar je izazov za kompaniju, ali sveukupno, ServiceNow nastavlja da impresionira.

rešetkasti poluprovodnik: Trenutno su poluprovodnici veliki ne-ne za mnoge investitore, ali snaga je snaga. Lattice Semiconductor Corp.
LSCC,
+ 3.99%
isporučio još jedno tromjesečje “beat and raise” i s manje od 6% svog poslovanja koje dolazi od proizvoda vezanih za potrošače, pokazalo je da još uvijek postoji potražnja za kompanijama koje mogu pružiti specijalne čipove za podatkovne centre, internet stvari (IoT) i automobilskih kupaca. S obzirom da se nove linije proizvoda još uvijek povećavaju, dionice kompanije su atraktivne, jer su pale u skladu s ostatkom industrije, iako se njeni prihodi i marže nastavljaju širiti. 

Honeywell: Od čiste tehnologije i povezanih zgrada do pametnih gradova i urbane zračne mobilnosti, Honeywell International Inc.
Hon,
+ 1.69%
je napravio velika ulaganja u softver, sigurnost i analitiku. Honeywell svoju jedinicu za građevinske tehnologije vidi kao svoj najbrži rast. Kompanija je saopštila da je više od 60% prihoda vezano za proizvode koji se odnose na ESG, tako da koristi svoju tehnologiju kako bi svojim klijentima omogućio da ispune ciljeve u pogledu emisija i održivosti. (ESG je skraćenica za okoliš, društvo i upravljanje, grupa principa.) U ovom kvartalu kompanija je nadmašila procjene analitičara i podigla donju granicu svojih smjernica dok je propustila prihod za 50 miliona dolara na 8.95 milijardi dolara u prodaji. 

Premium za pobjedu, za sada

Drugi trend koji bi se mogao ekstrapolirati iz tehnoloških rezultata ovog kvartala je snaga kompanija koje opslužuju ultra-premium potrošače. 

Apple: Očekujem da će posao potrošačkih uređaja to uzeti na bradu još barem četvrtinu ili dvije. To je potcrtano razočaravajućim rezultatima kompanije Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 3.46%
i Intel Corp.
INTC,
+ 4.35%.
Ali Apple Inc.
AAPL,
-0.19%
je lansirao iPhone 14, malo je osvetlio telefone, ali ga je nadoknadio lijepim širokim performansama koje je naglašeno velikim isporukom Maca. Komentari generalnog direktora Tima Cooka ukazuju na to da, uz konstantnu valutu i neugodne vjetrove, tromjesečje praznika možda neće biti sjajno. Ali rezultati su pokazali da ako bilo koja kompanija za uređaje može izdržati široke ekonomske udarce, to je Apple. 

Pročitajte: Tim Cook je bio odličan lider za Apple – ovi brojevi to dokazuju

Qualcomm: Qualcomm Inc.
QCOM,
+ 2.71%
uradio sve kako treba ove fiskalne godine. Isporučila je rekordnu zaradu po dionici (EPS) i prihod, i imala još jedan snažan kvartal, ali to je dionica čipova, a dionice čipova su u čistilištu. To ne znači da kompanija nije u dobroj poziciji. Qualcomm je isporučio rekordno poslovanje sa telefonima, gdje posjeduje premium nivo i snabdjeva Apple kritičnim komponentama za iPhone. IoT poslovanje kompanije je isporučilo 7 milijardi dolara, a automobilsko poslovanje bilježi brzi rast sa projektnim planom od 30 milijardi dolara, uključujući 11 milijardi dolara dodanih u proteklom tromjesečju. Sadašnja prezasićenost ponude može stvoriti kratkoročno usporavanje za Qualcomm - kompaniju rekao je da ima do 10 sedmica inventara u kanalu. Ipak, proizvodi kompanije su dizajnirani u tako masivan portfelj uređaja, a diverzifikacija u više izvora prihoda preduzeća i operatera čini da reakcija tržišta više liči na rasprodaju Fed-a nego na optužnicu protiv Qualcomma i njegovog izvršnog direktora Cristiana Amona. 

Daniel Newman glavni je analitičar u Futurum Research, koji pruža ili je pružio istraživanje, analizu, savjetovanje ili savjetovanje za ServiceNow, IBM, Nvidia, Meta Platforms, Oracle, MongoDB, Cisco, Juniper i desetine drugih tehnoloških kompanija. Ni on ni njegova firma nemaju dioničke pozicije u navedenim kompanijama. Pratite ga na Twitteru @danielnewmanUV.