Monetarna politika: definicija, vrste i alati

Šta je monetarna politika?

Monetarna politika se odnosi na radnje koje poduzimaju centralne banke ili monetarne vlasti da upravljaju ponudom novca i kamatnim stopama u privredi, s ciljem promoviranja ekonomskog rasta i stabilnosti. Da bi se uticalo na cijenu i dostupnost kredita, ovo može podrazumijevati promjenu ponude novca, određivanje kamatnih stopa ili korištenje drugih instrumenata. 

Krajnji cilj monetarne politike je postizanje i održavanje zdrave ekonomije. Ovo obično uključuje balansiranje više ciljeva, kao što su:

Kako bi osigurale ekonomsku stabilnost, umanjile efekte ekonomskih šokova i promovirale održiv ekonomski rast, centralne banke pažljivo kontrolišu ponudu novca i kamatne stope. Međutim, u zavisnosti od jedinstvenih okolnosti i zahteva svake ekonomije, tačni ciljevi i taktike monetarne politike mogu se promeniti.

Vrste monetarne politike

Postoje dvije glavne vrste monetarne politike:

• Ekspanzivna monetarna politika: Cilj ekspanzivne monetarne politike je da poveća ponudu novca i promoviše ekonomsku ekspanziju. Snižavanje kamatnih stopa, proširenje ponude novca i ublažavanje obavezne rezerve mogu se koristiti za postizanje ovog cilja.
• Kontrakciona monetarna politika: Ona ima za cilj smanjenje ponude novca i kontrolu inflacije. Povećanje kamatnih stopa, smanjenje ponude novca i povećanje obavezne rezerve mogu se koristiti da se to postigne.

Različite vrste instrumenata monetarne politike

Alati koji se koriste za sprovođenje monetarne politike mogu se široko kategorisati u tri tipa:

• Operacije na otvorenom tržištu: Ovo uključuje centralnu banku koja kupuje ili prodaje državne hartije od vrijednosti na otvorenom tržištu kako bi povećala ili smanjila ponudu novca.
• Kamatne stope: Centralna banka može promijeniti referentnu kamatnu stopu, koja je stopa po kojoj banke mogu da se zadužuju od centralne banke. Ovo utiče na druge kamatne stope u privredi, utičući na zaduživanje i potrošnju.
• Obavezna rezerva: Centralna banka može promijeniti obaveznu rezervu za banke, što utiče na iznos sredstava koje banke moraju držati u rezervi i mogu dati kredite.

Drugi alati koji se rjeđe koriste uključuju pozajmljivanje s popustom, moralno uvjeravanje i direktnu kontrolu bankarskih kredita.

Monetarna politika fiat valute naspram monetarne politike kriptovaluta

Za postizanje makroekonomskih ciljeva kao što su stabilnost cijena, puna zaposlenost i ekonomski rast, centralne banke poput Federalnih rezervi u Sjedinjenim Državama postavljaju i provode monetarnu politiku za fiat valute. Da bi uticale na ponudu i potražnju novca u privredi, centralne banke primjenjuju različite mjere monetarne politike, uključujući promjenu kamatnih stopa, obavljanje transakcija na otvorenom tržištu i nametanje obavezne rezerve.

Povezano: Kripto bolje rezonira sa BIS-ovom vizijom idealnog monetarnog sistema

S druge strane, kriptokutencije poput Bitcoina (BTC) koriste decentralizovanu monetarnu politiku, koja se odnosi na pristup kontroli ponude novca u kriptovaluti koji se zasniva na decentralizovanim, algoritamskim pravilima, a ne na centralizovanom donošenju odluka od strane centralnog organa ili centralne banke.

U decentralizovanom monetarnom sistemu, matematički algoritmi pohranjeni u softveru kriptovalute kontrolišu stvaranje i cirkulaciju novca. Ovo osigurava da ponuda novca ostane stabilna i da nije podložna proizvoljne promjene od strane centralne vlasti. Na primjer, Bitcoin je ograničen na 21 milion, a njegova stopa stvaranja postepeno se smanjuje tokom vremena.

Postoji niz koristi od decentralizacije monetarne politike za razliku od centralizacije. Uspostavljanjem stabilnije i predvidljivije monetarne politike, ona uklanja potrebu za vjerom u centraliziranu vlast i smanjuje rizik od inflacije. Štaviše, vladama je izazovnije da manipulišu novčanom masom u svrhe politike ili trgovine.

Povezano: Kakav je ekonomski uticaj kriptovaluta?

Međutim, decentralizovana monetarna politika takođe ima svoje izazove. Oni možda neće moći brzo da reaguju na promene tržišnih uslova jer su manje fleksibilni od centralizovane monetarne politike. Osim toga, deflatorni pritisak zbog oskudice različitih kriptovaluta može spriječiti ljude da ulažu i troše novac.

Kako će izgledati monetarna politika CBDC-a?

Budući da će centralne banke moći mijenjati količinu Digitalne valute centralne banke (CBDC) da bi ispunili svoje makroekonomske ciljeve, slično konvencionalnim fiat valutama, CBDC koje izdaju centralne banke mogu pružiti veću kontrolu nad ponudom i potražnjom novca nego kriptovalute. To ukazuje da centralne banke mogu uticati na količinu novca u opticaju i potražnju za njim u privredi mijenjanjem kamatnih stopa, obavljanjem transakcija na otvorenom tržištu i nametanjem obavezne rezerve.

Povezano: Veleprodaja CBDC u odnosu na maloprodaja CBDC: ključne razlike

Međutim, precizna monetarna politika CBDC-a zavisila bi od njihovog individualnog dizajna i ciljeva centralnih banaka koje ih izdaju. Monetarne politike nekih CBDC-a mogu biti otvorenije, dok one drugih mogu biti bliže usklađene s postojećim fiat valutama ili kriptovalutama. Priroda digitalnih valuta u razvoju i zahtjev da centralne banke usvoje ovu novu tehnologiju vjerovatno će na kraju utjecati na monetarnu politiku CBDC-a.