Kolaps FTX-a označava više od pukog neuspjeha još jedne kripto burze. To signalizira da je došlo vrijeme da industrija odraste i prihvati vrijednost. Raskol vrijednosti je ovdje.
FTX je bila druga najveća kripto berza na svetu. Sada je to mem za samrtni zveckanje apsurdnih količina novca koji se ulijevaju u obnovljene centralizirane poslovne modele izbijeljene u lažnoj decentralizaciji.
Kao što je legendarni investitor Warren Buffet rekao: "Tek kada plima nestane, otkrijete ko je plivao gol." Čini se da je u ovom posljednjem ciklusu bilo više od nekoliko golih kupača. Ali ovo smo već vidjeli, zar ne? Zapravo, ne baš.
bitcoin (BTC) pojavio se na početku najduže trke na finansijskom tržištu u istoriji. Industrija koju je pokrenula se razmnožavala, bukvalno, u najboljim vremenima. Ali sve dobre stvari moraju završiti. Kripto se sada suočava sa nesretnim spojem pogoršanja makroekonomskih uslova i regulatora željnih kontrole.
Povezano: FTX fijasko znači nadolazeće posljedice za kriptovalute u Washingtonu
U međuvremenu, tradicionalna tržišta bilježe povratak opreznih ulaganja zasnovanih na vrijednosti. Razlog je jednostavan: kada su stope bile na dnu, novac je bio besplatan. Sada nije. Vrtoglavi usponi Ubers-a, Airbnbs-a i DoorDashes-a bili su mogući jer kada je gotovina bila besplatna, kompanije koje su ga generirale nisu bile cijenjene. Ali obećanja ga više ne smanjuju. Investitori će tražiti dokaz o vrijednosti prije nego što ulože svoj sve skuplji kapital.
Odumiranjem FTX-a, i kripto tržišta će po prvi put biti predmet ulaganja vođenih vrijednosti. Tokenomija nikada nije bila stvarna — pogledajte FTX Token (FTT). I koliko god ignorisali njene lekcije u vremenima procvata, ekonomija definitivno jeste. Postoji ponuda, postoji i potražnja. Kada su u ravnoteži, tržišta funkcionišu. Ako nisu, tržišta ne.
Sada znamo da centralizacija na kripto tržištima ne funkcionira. Previše je mogućnosti za profiterske šarlatane da plijene one koji slabo razumiju neprozirne tehnologije. Rezultat? Razbijene iluzije onih koji su vjerovali u lonac zlata na kraju kripto duge.
Ali među krhotinama, postoji blistavo svjetlo nade: vrednosni raskol.
Šta je vrednosni raskol?
Kripto je usred, u industrijskom govoru, "hard fork". Oni koji preostaju nakon što se FTX prašina slegne mogu odabrati da traže vrijednost koja se može prikupiti i isporučiti korisnicima, ili mogu ustrajati s golim opkladama ovisno o pronalaženju „veće budale“.
Povezano: Od NY Timesa do WaPo-a, mediji se ljube nad Bankman-Friedom
Neki će se držati ovog drugog puta. Stare navike teško umiru. Ali oni će nestati jer investitori budu tražili više. U međuvremenu, vidjet ćemo uspon Web3 projekata koji pokreću stvarnu vrijednost vraćanjem na osnovnu trgovinu.
Za one koji uspiju, nagrade će biti ogromne. Za one koji nude samo prazno navijanje prošlosti, kraj će biti brz.
Kretanje kroz novu paradigmu
Postoje dvije smjernice koje treba razmotriti unutar vrijednosnog raskola. Prvi se odnosi na kriptovalutu kao klasu finansijske imovine; drugi za blockchain kao tehnološku skelu.
Kamen spoticanja za procjenu kriptovaluta kao klase finansijske imovine je to što jednostavno ne postoji funkcionalni model za vrednovanje protokola – što nije neočekivano u industriji u nastajanju. U najranijim fazama nije bilo mjerila za procjenu ovih mreža. Nadograđene su izgrađene za zrela tržišta.
Kripto je od tada evoluirao. Sada imamo neke spoznaje o različitim načinima decentralizovane finansije (DeFi) Koriste se protokoli koji nam omogućavaju kategorizaciju mreža.
Povezano: Vrijeme je da obožavatelji kriptovaluta prestanu podržavati kultove ličnosti
Bitcoin, lanac dokaza o radu, visoko je distribuiran - spor, ali siguran. Možemo vidjeti koliko novčanika drži Bitcoin, kao i kako ti novčanici komuniciraju s lancem. Vrijednost koja se kreće kroz sekundarni sloj transakcije, Lightning Network, može se izračunati.
Ethereum je lanac dokaza o ulozima. Iako je centralizovaniji od Bitcoina, on je srce koje kuca DeFi. Uz DeFi je došao alat koji pomaže u procjeni vrijednosti: kalkulacije zaključane ukupne vrijednosti. Iako imaju svoje granice, pojava naprednih finansijskih mjerača izvan tradicionalnih institucija je od velikog interesa. Očigledno, tradicionalne finansije tako misle — otuda i povećani regulatorni fokus.
Poenta je u tome da je 2016. godine trgovanje Eterom (ETH) ili Bitcoin se osjećao slično. Sa povećanjem diferencijacije, sada imamo niz mjerača vođenih podacima za procjenu ovih mreža. Kriptovaluta sazrijeva u pravu, mjerljivu klasu imovine.
Porast funkcionalnosti
Funkcije su nefinansijska imovina Web3: proizvodi i usluge koje se isporučuju putem blockchaina.
Uzmite dokaz bez znanja (ZK). Kupac kuće želi pokazati agentu za nekretnine da ima dovoljno da pokrije svoju kupovinu bez otkrivanja sadržaja svog računa. Oni mogu platiti da se ova usluga izvrši preko ZK. U ovom slučaju, oni plaćaju isključivo za uslugu očuvanja privatnosti, a ne špekulišu sa imovinom — ne drže ili trguju.
Pojavljuju se mnogi takvi projekti za rukovanje podacima, nudeći usluge kao što su alati za identifikaciju, skladištenje u oblaku i pretraživanje i indeksiranje. Njihova decentralizirana infrastruktura znači da su cijene vrlo konkurentne u odnosu na centralizirane partnere.
Kolaps FTX-a nije jedinstven, niti je završen. Zaraza se probija kroz sistem, komplikovana pritiscima naniže koje vrše makroekonomske sile. Ali kada se sve kaže i uradi, FTX će postati prsten rasta u narativu o kriptovalutama – dokaz da je prošao vatru, ostavljajući ojačane sisteme koji će pokretati vrijednost.
Raskol vrijednosti će primorati blockchain ekosisteme da izaberu jedan od dva puta: Nastavite koristiti cikluse hiperaktivnosti za generiranje špekulativnog profita ili izgraditi modele koji otkrivaju stvarnu korisničku vrijednost.
Baš kao što su lični računari migrirali iz garaža za hobiste na stolove i džepove širom sveta, sistemi zasnovani na blokčejnu konačno rastu.
Joseph Bradley je šef poslovnog razvoja u Heirloomu, startupu softver kao usluga. Počeo je u industriji kriptovaluta 2014. godine kao nezavisni istraživač prije nego što je otišao raditi u Gem (koju je kasnije kupio Blockdaemon), a potom se preselio u industriju hedž fondova. Magistrirao je na Univerzitetu Južne Kalifornije sa fokusom na izgradnju portfelja i alternativno upravljanje imovinom.
Ovaj članak je u svrhu općeg informisanja i nije namijenjen i ne treba ga smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Stavovi, misli i mišljenja izneseni ovdje su isključivo autorovi i ne odražavaju nužno ili predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/investors-should-learn-from-ftx-and-start-looking-for-value-instead-of-speculating