Tužba protiv Grayscale-a radi istraživanja potencijalnog “lošeg upravljanja” Bitcoin Trust-a (GBTC) vjerovatno će dati bolji uvid u unutrašnje funkcionisanje trusta, ali bi se mogla odugovlačiti, predviđa jedan advokat.
Žalba, koju je u utorak podnijela kompanija Fir Tree Capital Management pred Kansalnim sudom u Delawareu u ime svojih privatnih fondova i dioničara, uslijedila je dan prije nego što je GBTC počeo trgovati s rekordnim popustom na svoju neto vrijednost imovine.
“Tužitelji imaju ozbiljna pitanja u vezi s lošim upravljanjem Trustom od strane Grayscale-a i zabrinjavajućim izvještajima o problemima likvidnosti unutar grupe Digital Currency Group i njenih korporativnih filijala, koja su pogoršana nedavnim nizom prijava stečaja na tržištu digitalne imovine”, navodi se u žalbi.
Digital Currency Group je matična kompanija Grayscale i Genesis Global Trading.
“Poštujemo stavove naših dioničara i cijenimo direktan kontakt s njima oko detalja strukture naših proizvoda i operativnog modela”, rekao je glasnogovornik Grayscale-a.
Glasnogovornik Fir Tree Capital Managementa nije komentarisao osim žalbe.
Brian newman, advokat u advokatskoj firmi Dykema, rekao je za Blockworks da, iako nema sumnje da Fir Tree ima pravo na određene informacije, ključno pitanje će biti koliko.
“Generalno govoreći, ovakvi slučajevi rezultiraju otkrivanjem mnogo više informacija nego što bi većina trustova željela,” rekao je on.
Glavna informacija koju Fir Tree vjerovatno traži je tačan odnos između Digital Currency i podružnica Grayscale i Genesis.
Potencijalna međuovisnost ovih kompanija je "posebno zabrinjavajuća" nakon kolapsa kripto berze FTX i hedž fonda Three Arrows Capital, navodi se u žalbi.
Odjeljenje za pozajmice Genesis zaustavljeni otkupi klijenata i otvaranje novih kredita nakon kolapsa FTX-a.
“To se zaista svodi na pitanje fiducijarne dužnosti”, rekao je Newman. „Kupujete dionice u trustu i u osnovi predajete kontrolu povjereniku da upravlja vašom investicijom, ali u isto vrijeme, povjerenik ima obavezu da upravlja vašom investicijom uz razumnu poslovnu prosudbu i pruži razumnu količinu informacija."
Vjerovatno dug proces
Advokati u sivim tonovima će vjerovatno pokušati odgoditi tužbu, rekao je Newman - posebno zbog toga kreće naprijed sa svojom tužbom protiv SEC-a da poništi odluku regulatora da odbije konverziju GBTC-a u ETF.
Može potrajati između osam mjeseci i godinu dana prije nego što ova tužba bude pokrenuta pred sudijom kancelarijskog suda u Delawareu, rekao je on.
“Posljednja stvar koju [Grayscale] želi je da bilo šta baci ključ u njihove napore da pretvore GBTC u fond kojim se trguje na berzi,” rekao je Newman.
U žalbi se pokušaj Grayscalea da pretvori GBTC u ETF naziva "rasipnim".
"Ta strategija će vjerovatno koštati godine parnica, milione dolara u pravnim taksama, bezbroj sati izgubljenog vremena upravljanja i dobre volje s regulatorima", navodi se u žalbi. “Sve to vrijeme, Grayscale će nastaviti da prikuplja naknade od sve manje imovine Trusta.”
Osnovana 2013, GBTC ima 10.6 milijardi dolara imovine pod upravljanjem i naplaćuje 2% godišnje naknade.
Glasnogovornik Grayscalea rekao je da kompanija ostaje posvećena pretvaranju GBTC-a u ETF, dodajući da vjeruje da je ETF najbolja dugoročna struktura proizvoda za povjerenje.
Otkup nije dozvoljen kako se GBTC popust širi
Grayscale je 2018. izmijenio ugovor trusta kako bi mu zabranio da vodi program otkupa dionica GBTC “osim ako sponzor ne odredi drugačije”, navodi se u žalbi.
„U nedostatku bilo kakve zakonske zabrane koja bi ograničila Trust u prilagođavanju otkupa, čini se da Grayscale održava ovaj neodrživ status quo kako bi obogatio sebe, svoje rukovodstvo i svoje podružnice“, navodi se u žalbi.
Glasnogovornik Grayscalea odbio je komentirati odluku firme da zaustavi otkup i da li će razmotriti ukidanje iste.
GBTC-ov popust na neto vrijednost imovine dostigao je rekordnih 47.3% u srijedu, prema YCharts.com — porast sa 43.6% u utorak.
“Činjenica da Grayscale's Bitcoin Trust sada trguje sa skoro 50% popusta je užasna za vlasnike GBTC-a,” rekao je Bradley Duke, suosnivač kripto ETP firme ETC Group. “To zaista naglašava velike razlike u kvaliteti strukture između različitih investicionih sredstava.”
Rekli su učesnici iz industrije bankrot FTX-a i njeni efekti talasanja povrediti izglede regulatora koji dozvoljavaju Grayscale-u da konvertuje GBTC u ETF – metod koji je Grayscale naveo kao najbolji način za rješavanje problema s popustom.
Neki su predložili Podnošenje sivih tonova za Regulativu M kod SEC-a. Propis M, ako se odobri, dozvoljava fondu da istovremeno stvara i otkupljuje dionice.
Bryan Armour, direktor istraživanja pasivnih strategija u Morningstaru, ranije je rekao za Blockworks da Grayscale nije pokazao spremnost da dozvoli otkup dionica GBTC jer bi to stvorilo troškove i smanjilo buduće prihode od naknada za upravljanje.
Jan van Eck, izvršni direktor ETF emitenta VanEck, rekao je za Blockworks u srijedu da je vrlo rijetko da izdavaoci zatvorenih fondova otvore fond.
“GBTC je regulisan fond koji radi u skladu sa industrijskim standardima i pregledan je od strane regulatora, tako da ne vidim nikakvu osnovu za tužbu,” dodao je on.
Casey Wagner je doprinijeo izvještavanju.
Svake večeri primajte dnevne vijesti i uvide iz kriptovalute u vaš inbox. Pretplatite se na Blockworksov besplatni newsletter sada.
Jedva čekam? Saznajte naše vijesti na najbrži mogući način. Pridružite nam se na Telegramu.
Izvor: https://blockworks.co/news/lawsuit-against-grayscale-likely-to-drag-on