Zakonodavci bi trebali provjeriti SEC-ov ratni savjetnik sa zakonima

Kada je Michael Corleone naredio udarce na suparničke šefove The Godfather, dao je Don Cunea zaključati unutar rotirajućih vrata i pucati. Biti udaren dok ste zarobljeni iza zatvorenih vrata izgleda da je tretman koji predsjedavajući Komisije za vrijednosne papire i berzu Sjedinjenih Država Gary Gensler ima na umu za američke kripto projekte na osnovu nedavnih aktivnosti SEC-a i komentara predsjednika.

SEC ne treba ostaviti da vodi prljavi rat bez nadzora protiv kriptovaluta. Kongres mora i braniti svoja nadzorna ovlaštenja i dati američkim kripto programerima, poduzetnicima i korisnicima jasan put da zakonito nastave svoj posao. Pružanje zdravorazumskog okvira za otkrivanje podataka za stabilne coine podržane imovinom je mjesto za početak.

Čini se da Genslerova SEC pokušava riješiti "sva porodična preduzeća" kriptovalutom. Dana 9. februara, SEC je riješio optužbe da je Krakenov program “ulaganja kao usluge” (način da se zaradi nagrade za pomoć u održavanju kripto mreža) predstavljao ilegalnu prodaju neregistrovanih vrijednosnih papira. Kasnije u toku mjeseca pojavile su se vijesti da je SEC poslala Wellsovu obavijest izdavaocu stabilnih kovanica Paxos, ukazujući na potencijalnu buduću prinudnu akciju nad njegovim Binance USD (BUSD) token (aktiva pod brendom Binance dizajnirana da zadrži vezu 1:1 sa američkim dolarom), za koju komisija očito također navodi da je neregistrirana hartija od vrijednosti. I Gensler navedeno u nedavnom intervjuu da u osnovi svaki kripto projekat - "sve osim Bitcoina" - može imati SEC metu na leđima.

https://www.youtube.com/watch?v=NelPe_T9Qr8

SEC tvrdi da samo provodi postojeće zahtjeve za registraciju i otkrivanje kripto tokena i usluga koje smatra vrijednosnim papirima. Ali ovo je pogrešno iz dva razloga.

Prvo, primjenjivost zakona o vrijednosnim papirima na projekte o kojima je riječ — Krakenov servis za ulaganje i Paxosov BUSD stabilni coin — je, u najmanju ruku, sporna. Čak i više ako je ideja da svaki kripto žeton osim Bitcoin (BTC) smatra se vrijednosnim papirom. I drugo, regulator koji je zainteresiran da potrošačima pruži najbolja otkrića o novim proizvodima, uključujući stabilne coine, pružio bi jasne smjernice kako to učiniti. SEC nije.

Povezano: Očekujte da će SEC koristiti svoj Kraken playbook protiv protokola za ulaganje

U slučaju Krakena, SEC je navela da je njegova usluga zalaganja uključivala vrstu osiguranja poznatog kao ugovor o ulaganju. U širem smislu, ove hartije od vrijednosti pokrivaju investiciju sa očekivanjem dobiti zasnovanom na menadžerskim ili poduzetničkim naporima drugih. Da li je Krakenova usluga bila, diskutabilno je. Sa Paxos-om, još ne znamo koji tip sigurnosti SEC misli da opisuje BUSD stabilni coin i zašto, ali generalno govoreći, to je teže, iako ne nužno nemoguć, da vidimo kako je imovina za koju kupac ne očekuje da će ostvariti profit hartija od vrijednosti.

Zabrinjavajuće je što Genslerovi komentari također mogu implicirati da on gleda čak i na visoko decentralizirane tokene, kao što je Ether (ETH), kao hartije od vrijednosti. Ovo nije u skladu s prethodnim komentarima zvaničnika SEC-a, kao i idejom da se zakoni o hartijama od vrijednosti trebaju baviti menadžerskim rizicima – obilježjima centraliziranih tijela, a ne decentralizovanih softverskih protokola.

Štaviše, čak i ako se pretpostavi da je određeni token ili usluga bila hartija od vrijednosti, još uvijek postoji pitanje registracije. I ovdje SEC izgleda kao ubica koji zatvara vrata.

Bilo je potpuno neiskreno kada je Gensler izjavio da je proces registracije kriptovalute „samo obrazac na našoj web stranici“. Kao što je Majkl Korleone mogao da se namršti, Genslerova rečenica „vređa moju inteligenciju i čini me veoma ljutim“. Jer kako je komesarka SEC-a Hester Peirce objasnila u svom neslaganju protiv akcije Kraken, „u trenutnoj klimi, ponude vezane za kriptovalute ne prolaze kroz cevovod za registraciju SEC-a“.

Zakonodavci imaju vitalnu ulogu u obnavljanju administrativne odgovornosti. Na saslušanju Senatskog odbora za bankarstvo održanom 14. februara, republikanski senator Tim Skot rekao je na saslušanju: "Ako predsjedavajući Gensler želi poduzeti prinudne mjere, Kongres treba da ga čuje vrlo brzo." Sa druge strane, demokratska senatorka Kirsten Gillibrand je izrazila slično mišljenje: “Mnogo me brine predsjednik Gensler i njegov pristup ovom prostoru.”

Nadzor bi bio dobrodošao. Kongres bi trebao ići korak dalje donošenjem zakona, prvo obezbjeđujući praktičan put registracije za stabilne coine.

Povezano: SEC Garyja Genslera igra igru, ali ne onu koju mislite

Navodno, SEC želi da izdavatelji otkriju rizike stabilnih coin-a potrošačima. Glavni rizik je da će stablecoin „probiti novac“, gubeći mogućnost otkupa 1:1 sa imovinom za koju je vezan, kao što je američki dolar, jer izdavalac nema rezerve na koje polaže pravo. Osnovni zahtjevi u vezi sa kolateralom i objelodanjivanjem koji podliježu organu za borbu protiv prevara direktno bi se bavili ovim.

Neki, međutim, uključujući predsjednikovu radnu grupu, tvrde da je potrebno više i da bi samo osigurane depozitne institucije trebalo da izdaju stabilne coine. Ali ograničavanje izdavanja stabilnih coin-a na banke samo je još jedan način da se zapreče vrata novim učesnicima na tržištu. Jasna pravila koja omogućavaju konkurenciju, a ne protekcionistička ograničenja, put su ka kontinuiranom finansijskom vodstvu.

SEC ne bi trebao biti ostavljen u sjeni da pokuša ugušiti rad Amerikanaca i pristup novoj klasi tehnologije. Kako je prepoznao predsjednik Komiteta za finansijske usluge Predstavničkog doma Patrick McHenry, budućnost digitalne imovine „je glavno političko i ekonomsko pitanje o kojem mora odlučiti Kongres“.

Ta odluka bi trebala uključivati ​​pokretanje jednostavnog zakona o stabilnoj valuti i demokratsku odgovornost. Na kraju krajeva, regulator nije u poziciji da zahtijeva od Kongresa: "Ne pitajte me o mom poslu."

Ovaj članak je u svrhu općeg informisanja i nije namijenjen i ne treba ga smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Stavovi, misli i mišljenja izneseni ovdje su isključivo autorovi i ne odražavaju nužno ili predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.