Kako vremenski ponderisana prosečna cena može smanjiti tržišni uticaj velikih trgovina

Vremenski ponderisana prosečna cena je algoritamska strategija izvršenja trgovine koja se obično koristi u tradicionalnim finansijskim alatima. Cilj strategije je proizvesti prosječnu cijenu izvršenja koja je relativno bliska vremenski ponderiranoj prosječnoj cijeni (TWAP) za period koji korisnik odredi.

TWAP se uglavnom koristi za smanjenje uticaja velikih naloga na tržište raščlanjujući ih na manje naloge i izvršavajući svaki u redovnim intervalima tokom određenog vremenskog perioda.

Kako TWAP može smanjiti utjecaj na cijenu velike narudžbe

Ponude mogu uticati na cijenu sredstva u knjigama naloga ili na likvidnost u fondovima likvidnosti. Na primjer, knjige narudžbi imaju više naloga za kupovinu i prodaju po različitim cijenama. Kada se postavi veliki nalog za kupovinu, cena sredstva raste jer se izvršavaju svi najjeftiniji nalozi za kupovinu.

Na primjer, novčić A trenutno ima cijenu od 10 USD i ima sljedeće:

• 50 narudžbi za kupovinu po $10
• 50 narudžbi za kupovinu po $11
• 50 narudžbi za kupovinu po $13
• 100 narudžbi za kupovinu po $15
• 500 narudžbi za kupovinu po $17

Trgovac A postavlja narudžbu za kupovinu 300 tokena kovanica A po cijeni od 17 USD. Pošto je iznos narudžbe veći od jeftinijih narudžbi, protokol će izvršiti cjenovne tačke od 10, 11, 13 i 15 dolara kako bi ispunio narudžbu.

Međutim, pošto ukupni nalog za kupovinu nije dovoljan da ispuni sve ponude na 17 dolara, cena za novčić A će se zaustaviti na tom nivou. To je povećanje cijene od 70%, uglavnom kod kovanica niske likvidnosti. U većini slučajeva, povećanje cijena bi bilo manje dramatično.

Iako većina decentralizovane berze (DEX) nemaju knjige naloga, imaju automatizirane market mejkere (AMM) koji prilagođavaju cijenu tokena na osnovu veličine naloga i veličine bazena likvidnosti. Likvidnost se dobija od dobavljača likvidnosti (LP) koji doprinose određenom iznosu para tokena u skup u zamenu za smanjenje naknada.

Budući da je likvidnost u decentralizovanim finansijama (DeFi) više raštrkana nego na više uspostavljenim finansijskim tržištima, problem jedne transakcije koja ima ogroman uticaj na tržište može biti značajniji. TWAP strategije potencijalno mogu riješiti problem utjecaja na cijenu, na primjer, obavljanjem trgovanja u intervalima od 4-5 minuta tokom jednog sata.

Razbijanje veće narudžbe može dati DEX-u vremena da riješi sve razlike u cijeni unutar odgovarajućih likvidnih fondova, pomažući da se sredstvo vrati na promptnu cijenu. Strategija može koristiti DEX-ovima jer veći uticaji na cenu mogu uticati na parove tokena u fondu likvidnosti.

Na primjer, jeftiniji token u paru može završiti s manjom likvidnošću, što dovodi do većeg klizanja (razlika između očekivane cijene trgovine i stvarne cijene po kojoj se izvršava). Povećana likvidnost može olakšati veće količine trgovanja za DEX i pružiti bolje iskustvo za trgovce.

Nedavno: Web3 projekti imaju za cilj stvaranje angažmana između navijača i sportskih liga

Do klizanja obično dolazi zbog niske likvidnosti koja ne može dostići potražnju, povećavajući cijenu imovine. Ran Hammer, potpredsjednik poslovnog razvoja u Orbsu, decentraliziranom javnom blockchainu sloja 1, podijelio je svoja razmišljanja o tome može li TWAP poboljšati proklizavanje na DEX-ovima.

Hammer je rekao za Cointelegraph: “TWAP, ako se pravilno koristi, definitivno može poboljšati klizanje i odstupanja u cijenama. Oba ova problema nastaju na DEX-ovima kada je trgovina prevelika u odnosu na ukupnu likvidnost u pulu i ima nesrazmjeran učinak.” Nastavio je da govori:

„TWAP strategije mogu ublažiti ovaj problem kreiranjem manjih naloga i davanjem arbitražima kratkog vremena da zatvore bilo kakve razlike u cijenama i vrate rezerve u ravnotežu.”

Deg3ntrades, dio nedoxxxed razvojnog tima u SpiritSwap-u — decentraliziranoj razmjeni i DeFi platformi na Fantomu — također je podijelio svoja razmišljanja, pominjući decentralizovani TWAP (dTWAP), verziju TWAP-a implementiranu na SpiritSwap-u.

Deg3ntrades je rekao za Cointelegraph: „Po dizajnu, dTWAP narudžbe fragmentiraju trgovine u grupe manjih trgovina omogućavajući korisniku da odredi kada se te trgovine izvršavaju u redovnim intervalima u unaprijed definiranom vremenskom periodu. To dovodi do toga da tržište može apsorbirati i minimizirati utjecaj na cijenu velikih naloga u trgovačkim parovima koji pate od niske likvidnosti.”

“Zbog nedavnih događaja na tržištu koji su van kontrole DeFi zajednice, problemi s likvidnošću su trenutno istaknuti problem, tako da Orbs integrira dTWAP sa SpiritSwapom nije mogao doći u bolje vrijeme.”

Na osnovu gornjih komentara, manji nalozi mogu poboljšati likvidnost smanjenjem broja razmijenjenih tokena i omogućavanjem da se fondovi likvidnosti ponovo zalihe između intervala trgovanja.

Kako TWAP može automatizirati proces prosječne cijene dolara

Izraz dolar-cost Averaging (DCA) odnosi se na strategiju ulaganja u kojoj investitor kupuje imovinu ili portfelj imovine u fiksnom iznosu u dolarima (tj. 100 USD svake sedmice). DCA strategija se koristi kada je volatilnost tržišta velika ili trgovac ima delimičan iznos koji želi da uloži u tom trenutku.

Na primjer, ako cijena kovanice B varira svaki drugi dan tokom mjesec dana, investitor može kupiti novčić B u vrijednosti od 250 dolara svake sedmice umjesto da pokušava kupiti u savršeno vrijeme. To je zato što će trošak vremenom dostići prosječnu cijenu, uprkos fluktuirajućoj cijeni sredstva.

TWAP može biti implementiran od strane trgovaca kako bi automatski u prosjeku koštao dolar njihove narudžbe. Strategija funkcioniše tako što postavlja duže intervale između naloga i duži ukupni vremenski period za trgovine. Na primjer, trgovine se mogu postavljati u dvonedeljnim, sedmičnim ili mjesečnim intervalima tokom nekoliko mjeseci, godine ili neograničeno.

Decentralizovana vremenski ponderisana prosečna cena

Decentralizovana vremenski ponderisana prosečna cena je verzija TWAP-a koju je razvio Orbs za DEX i AMM. Protokol omogućava decentralizovanim platformama za trgovanje da rasporede trgovine tokom vremena i već je implementiran na SpiritSwap DEX-u.

Pametni ugovor dTWAP koristi sistem „proizvođača“ i „preuzimanja“. Proizvođač je korisnik koji postavlja nalog na DEX-u, i on će moći da konfiguriše graničnu cenu, intervale narudžbine i rok trajanja.

Izraz “taker” odnosi se na nezavisnu stranu koja nadgleda naloge koje podnose korisnici (proizvođači) na DEX-u. Primalac ima za cilj pronaći najbolji način za izvršenje serije naloga i licitirati za te iste naloge kada ih pronađe. Korisnici primaju naknadu za licitiranje za narudžbe i takmiče se sa drugim primaocima koji mogu licitirati za iste narudžbe.

Taksi određuju naknadu, s tim da je minimalni iznos dovoljan da pokrije transakcijsku naknadu za trgovinu. Validatori na mreži Orbs, poznati kao "Čuvari", funkcionišu kao preuzimači u protokolu, automatski izračunavajući i licitirajući za više naloga za proizvođača.

dTWAP korisničko iskustvo

Decentralizovani vremenski ponderisani protokol prosečne cene ima prenosivi korisnički interfejs koji se može integrisati u DEX-ove. Trgovine koje koriste ovaj protokol mogu se podijeliti na tržišne naloge (izvršene po tekućim tržišnim cijenama) ili limitirane naloge (izvršene po određenoj cijeni ili boljoj).

Prilikom postavljanja trgovine da se izvršavaju po trenutnoj tržišnoj cijeni, dTWAP pametni ugovor će to činiti u intervalima korisnika. Što se tiče limitiranih naloga, nakon što korisnik postavi limitiranu cijenu, trgovine će se izvršiti samo ako je ta cijena dostupna u odabranim intervalima. Trgovina se neće izvršiti ako granična cijena nije dostupna. Zbog toga, nalog može imati samo dio transakcija izvršen ako željene granične cijene nisu dostignute.

Na primjer, korisnik postavlja graničnu cijenu od 50 dolara ili manje za novčić C, sa sedam intervala tokom četiri sedmice (ukupno 28 trgovina). Tokom druge sedmice cijena nije dostigla 50 dolara tri dana, pa su izvršene četiri trgovine (od sedam za tu sedmicu). Dakle, ukupno je izvršeno 25 od 28 transakcija za nalog.

Ko ima koristi

TWAP može biti od koristi za trgovce koji žele kupiti tokene niže likvidnosti ili automatizirati svoj proces trgovanja.

Nedavno: Korisnici treba da prođu ispod motora u Web3 — HashEx CEO

“TWAP ima dvije osnovne upotrebe koje koriste trgovcima. Jedna je mogućnost da se napravi velika trgovina ili trgovina u parovima koji su dugotrajni i niske likvidnosti bez narušavanja cijene. Drugo, može se koristiti za automatizaciju strategija usrednjavanja troškova u dolarima (gde trgovac kupuje imovinu ili skupove imovine prema određenom rasporedu),” rekao je Hammer, nastavljajući:

“TWAP se može koristiti za konstruiranje takvih strategija na način koji ne zahtijeva nikakvu dodatnu radnju od trgovca osim osiguravanja da je dovoljno sredstava dostupno za završetak svih trgovina.”

Deg3ntrades je izjavio: „Mogućnost korištenja TWAP naloga ne samo da smanjuje izloženost trgovaca velikom proklizavanju/cjenovnom utjecaju na velike narudžbe ili kada trguje niskolikvidnim parovima, već također otvara i čini dostupnim mnoštvo novih strategija trgovanja bolje upućenim i napredni korisnici DeFi-ja, kao što je automatizirano prosječenje troškova u dolarima.”

Decentralizovane vremenski ponderisane strategije prosečnih cena mogu poboljšati iskustvo i trgovaca i decentralizovanih berzi. Osim toga, povećana likvidnost, niži uticaj na cijene i automatizacija trgovine dTWAP-a bi također mogli povećati angažman između korisnika i DEX-a.

Ovaj članak ne sadrži investicijske savjete ili preporuke. Svaki potez ulaganja i trgovanja uključuje rizik, a čitatelji bi trebali provesti vlastito istraživanje prilikom donošenja odluke.