GBTC popust se smanjuje za preko 42% kako se nijansiranje sivih tonova-SEC približava inčima bliže

U središtu drame Grayscale-SEC nalazi se Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – najveći svjetski Bitcoin fond – koji već dvije godine trguje sa velikim popustom na kripto-imovinu koju drži. Ovo je izazvalo mnogo bola na tržištu.

Ali u danima koji su prethodili dugo očekivanoj borbi, GBTC popust na neto vrijednost imovine malo se smanjio na 42%

Grayscale i SEC Face Off

Prema podaci sa YCharts-a, GBTC popust je blago smanjen na 42.11%. Brojka je 47.35. februara dostigla 13%. Sužavanje bi potencijalno moglo odražavati način razmišljanja investitora o tužbi koja se završila u korist Grayscalea.

Kompanija je podnijela zahtjev za pretvaranje GBTC-a u fond kojim se trguje na berzi (ETF) kod SEC-a u oktobru 2021. Regulatorno tijelo je odobrilo više kripto proizvoda s fjučersom, ali je više puta odbacivalo spotne.

Grayscale je prošlog ljeta odlučio tužiti SEC, samo nekoliko sati nakon što je regulatorna agencija odbila planove konverzije upravitelja imovine. Vodeći model kompanije, Bitcoin Trust, pokrenut je 2013. godine i drži aktivu od 14.8 milijardi dolara.

Trgovao je sa značajnim popustom što je navelo Grayscale da smisli rješenje koje uključuje pretvaranje u ETF. Kompanija očekuje da bi takav potez smanjio popust GBTC-a uvođenjem likvidnosti.

Prema podnesku pri Apelacionom sudu SAD za okrug Distrikt Kolumbija, Grayscale tvrde da SEC nije uspio “primjeniti dosljedan tretman na slična sredstva ulaganja” s obzirom na činjenicu da postoje Bitcoin ETF-ovi koji su podržani fjučersima. Agencija je, s druge strane, nastavila da tvrdi da su bitcoin fjučers fondovi i spot fondovi različiti i da imaju "fundamentalne razlike u sposobnosti otkrivanja i odvraćanja od prijevare i manipulacije".

Međutim, Donald Verrilli Jr., bivši američki generalni odvjetnik kojeg je Grayscale uključio kao pravni strateg, vjeruje da potpuno ista zaštita postoji u ETF-ovima na spot tržištu. U nedavnom intervju, objasnio je Verilli,

“I to je samo klasičan slučaj uzimanja sličnih slučajeva i drugačijeg tretmana. I zaista dolazi do izražaja kada ga položite jedno pored drugog. Naredba koju je SEC izdala kojom se odobrava Bitcoin fjučers ETF, i nalog u našem slučaju kojim se ne odobrava naš spot ETF… oni su samo u suprotnosti.

Uphill Battle

Borba sa SEC-om je "teška bitka" za Grayscale, prema Elliott Stein-u, višem analitičaru sudskih sporova u Bloomberg Intelligence-u. On objašnjeno da je Komisija artikulirala standard za odobravanje ETF-ova baziranih na Bitcoin-u za koje Stein kaže da bi trebali proći "proizvoljne i hirovite" testove usredotočujući se na "da li berza ima sporazum o nadzoru s reguliranim tržištem značajne veličine, što čini prijevaru manje brigom. ”

Agencija je ukazala na sve propale kripto berze, posebno na FTX, i na kontrole koje su ti entiteti imali kako bi zaštita potrošača dala svoje mišljenje.

Bloomberg Intelligence vjeruje da Grayscale ima 40% šanse za pobjedu. Ako menadžer imovine ostvari pobjedu, to bi moglo otvoriti vrata ogromnom zidu institucionalnog novca i otključati milijarde dolara vrijednosti za GBTC investitore.