Bivši advokat SEC-a: 'Mnogo je lakše ako svoju mrežu pokrenete na način koji je usklađen'

Dok se blockchain kompanije nastavljaju boriti s evoluirajućim propisima i neizvjesnom budućnošću, mnogi moraju odlučiti hoće li čekati dozvolu ili samo pokrenuti i potencijalno moliti za oprost – ako je oprost uopće na stolu.

„Mnogo je lakše ako svoju mrežu pokrenete na usaglašen način“, kaže Teresa Goody Guillén, advokat u Baker Hostetler i bivši parničar SEC-a Dešifriraj u Messari Mainnetu.

Jedan od načina da se to uradi, kaže Guillén, jeste da budete potpuno funkcionalni i decentralizovani pri pokretanju, čime je manja vjerovatnoća da će se projekt smatrati sigurnošću – ključnim testom usklađenosti.

Guillén objašnjava da većina problema počinje kada programer ne dobije smjernice ili savjete prije pokretanja svoje mreže, da bi kasnije saznao da regulatori smatraju da je to što su pokrenuli regulirana sigurnost.

„Mnogo je lakše pokrenuti [mrežu] prvi put,“ rekao je Guillén, dodajući da je pokretanje kao nesigurnosno mnogo lakše nego pokušaj preuzimanja tokena koji se smatra vrijednošću odjednom nije. „Vrlo je teško vratiti se i ispraviti to“, kaže ona.

„Mislim da je to teško jer mislim da je provođenje tako agresivno u ovom trenutku“, kaže Guillén. “Nema više uputstava, iako ima puno poziva za smjernice.”

Reći da ne postoje smjernice ili nedostatak regulatornog okvira uobičajeno je u cijeloj blockchain industriji, refren koji mnogi regulatori i neki unutar industrije vide kao izgovor da ne slijedi pravila već na mestu.

Za Guilléna, problem nije u tome što pravila nedostaju, već u tome što su pravila zbunjujuća. „Ljudi se trude da se pridržavaju pravila i zbunjuju ih“, rekao je Guillén. “A neka pravila nemaju baš specifičan, poseban smisao jer se odnose na digitalnu imovinu.”

Guillén kaže da bi agresivni režim provođenja mogao uzrokovati zahlađenje inovacija u budućnosti.

Samo u SAD-u, nekoliko vladinih agencija, uključujući Komisiju za vrijednosne papire i berzu (SEC), Komisiju za trgovinu robnim fjučersima (CFTC), Ministarstvo financija i Ministarstvo pravde, sve su se u posljednjih godinu dana usmjerile na kriptovalute. Prošlog mjeseca, SEC je naplatio kripto influencer Ian Balina s kršenjem propisa o vrijednosnim papirima prilikom provođenja Sparksterovog ICO-a 2018.

Kako Guillén objašnjava, đavo je u detaljima.

“SEC je stavio ono što smatra linijom u pijesku u julu 2017. kada je izdao DAO izvještaj. "

Guillén kaže da je važno obratiti pažnju na ono što SEC objavljuje. “Svaki put kada nešto izađe iz Komisije, važno je to uključiti u svoju analizu.”

Guillén je rekao da ono što doprinosi regulatornoj zbrci je kada izjava službenika SEC-a izađe lično mišljenje, a ne zvanična izjava SEC-a. Na primjer, predsjednik SEC-a Gary Gensler i prethodni predsjednik Jay Clayton rekli su da Bitcoin i Ethereum nisu vrijednosni papiri, ali SEC tek treba da donese zvaničnu odluku.

Guillén kaže da je jedna stvar koja je od pomoći u slučajevima kao što su Bitcoin i Ethereum to što neko ko ima stas predsjednika SEC-a koji nešto kaže otežava raspravljanje, s obzirom na količinu analize koju bi vjerojatno proveli prije nego što daju izjavu.

Ali, kako je Guillén istakao, Ethereum spajanje mogao ovo promijeniti.

Prije nego što je Ethereum završio svoje dugo očekivano spajanje 15. septembra 2022., blok lanac broj jedan za dapps i NFT koristio je dokaz za rad konsenzus algoritam poput Bitcoina. Ethereum sada koristi a dokaz-of-akcija algoritam konsenzusa, koji bi mogao riješiti njegovu lošu reputaciju po okoliš, ali bi ga također mogao vratiti na nišane SEC-a.

“Mislim da će Gary Gensler ovo vjerojatno iskoristiti kao priliku da pokuša razlikovati prethodnu analizu [Ethereuma] od trenutne analize”, rekla je ona.

Guillén ukazuje na analizu bivšeg direktora SEC-a Bill Hinman koji je 2018. rekao da je Ethereum dovoljno decentraliziran da se ne smatra vrijednosnim papirom.

„[Hinman] je rekao da je Ethereum mreža dovoljno decentralizovana da se ljudi neće oslanjati na nečije menadžerske napore da povećaju vrednost ETH“, kaže ona. “A [Hinman] je također govorio o cijeloj svrsi zakona o vrijednosnim papirima u ovoj oblasti je da je to režim otkrivanja podataka.”

Kako Guillén objašnjava, režim otkrivanja podataka pokušava riješiti problem asimetrije informacija između insajdera i autsajdera. „Dakle, za Ethereum mrežu, zaista ne postoji niko ko ima nešto da otkrije“, rekao je Guillén. “Nema insajdera sa materijalnim nejavnim informacijama.”

Guillén kaže da je ono što je bez presedana – i znak da svi regulatori ne razmišljaju jednako kada su u pitanju inovacije kriptovaluta i blokčejna – jesu povjerenici u agencijama koji se suprotstavljaju onome što mnogi nazivaju regulacijom provedbom.

„Činjenica da ste imali komesara CFTC-a da se javno suprotstavi akciji Coinbase-a i kaže, 'ovo je propis provođenjem', da bi povjerenik agencije tada govorio na taj način protiv sestrinske agencije, mislim da je veoma rečito.”

Za Guilléna, odgovor bi mogao biti u saradnji između regulatora i programera, dodajući da su regulatorima potrebni insajderi iz industrije kako bi pomogli u razumijevanju ove nove tehnologije.

“Nadajmo se, posebno kada je riječ o ovakvim stvarima, [regulatori] će se više angažirati u industriji i pustiti industriji da ih informiše i obrazuje”, rekla je.