Milijarderi koji preuzimaju tehnološke gigante u privatnike je rijetkost, ali ne i bez presedana. Michael Dell je svoju istoimenu kompaniju preuzeo privatno nazad u 2013. Taj bi dogovor mogao dioničarima Twittera dati uvid u to kako će se odigrati preuzimanje Muskova.
Michael Dell je napravio svoj potez kada dionice Della nisu bile tako vruće. Činilo se da je osnivač okrenuo svog proizvođača kompjutera.
Teško je sa sigurnošću znati da li je Michael Dell zaista napravio tvrdnju, jer je praćenje cijena dionica – i akvizicija – tokom jedne decenije težak zadatak. Dell je, na primjer, kupio kompaniju za skladištenje informacija i računalstvo u oblaku, EMC Corp., tri godine nakon što je postala privatna. I dio je bio u vlasništvu EMC-a
VM Ware
(oznaka: VMW).
I, naravno, uvijek postoji problem neznanja nepoznatog – šta bi se dogodilo da Michael Dell, ili neko drugi, nije uskočio. Akcije su mogle nastaviti da padaju.
U dvije godine prije nego što je Michael Dell govorio o privatnom preuzimanju svoje kompanije, dionice su izgubile oko 25% vrijednosti. The
Nasdaq Composite
bio je veći za oko 14% u odnosu na isto vrijeme, od kraja 2010. do kraja 2012. godine.
Godine 2013., prema web stranici kompanije, Michael Dell i privatna kompanija Silver Lake preuzeli su kompaniju u privatno vlasništvo. Kompanija je ponovo izašla na berzu krajem 2018.
Stvari su ispale OK. Kombinacija EMC,
VMware
i
Dell Technologies
Čini se da su dionice (DELL) vraćale otprilike 10% godišnje u prosjeku u posljednjih devet godina, prema Barronova kalkulacije. Uporedivi broj za Nasdaq je u prosjeku oko 15% godišnje.
To je broj koji gleda na vrijednosti nekad i sad. Broj od 10% odnosio bi se na privatne vlasnike. Poenta je da su stvari krenule na bolje.
Primjer Della mogao bi biti dovoljan razlog da odbor Twittera pristane na prodaju Musku, koji vjeruje da se promjena mora dogoditi.
„Sada shvatam da kompanija neće ni napredovati ni služiti ovom društvenom imperativu u svom trenutnom obliku...Twitter treba da se transformiše u privatnu kompaniju“, napisao je Musk u pismu odboru Twittera. “Twitter ima izuzetan potencijal. Otključaću ga.”
Vrijednost koju je otključao Musk bi Musk ostvario – on bi posjedovao kompaniju ako je uspješno preuzme privatno. Investitori bi morali da sačekaju da vide kako se stvari odvijaju i da li je Musk uspešan – verovatno dok Twitter ponovo ne postane javno trgovana kompanija.
Akcije Twittera (TWTR) pale su za 0.2% na 45.76 dolara u popodnevnom trgovanju. Ipak, ta cijena je daleko ispod ponuđene cijene od 54.20 USD. Dionice su bile ispod 40 dolara prije nego što je Musk kupio.
„Koncept preuzimanja privatne kompanije kako bi se izvršila fundamentalna promjena nije nov,“ rekao je Drew Pascarella, viši predavač na Univerzitetu Cornell s iskustvom u M&A. Barronova. Pascarella također vidi potrebu za promjenom. On je opisao finansijske performanse Twittera kao slabe.
Još uvijek ima puno nepoznanica o Muskovom planu za Twitter. „Hoće li prelazak s oglasa na model plaćanja stvoriti vrijednost? To je pitanje dva. Prvo je pitanje da li je Elon ozbiljan u vezi s tim”, dodao je Pascarella.
Investitori će morati sačekati i vidjeti.
“Vrijeme je da izađemo iz kokica jer očekujemo mnogo preokreta u sedmicama koje su pred nama dok će Twitter i Musk koračati ovim bračnim putem”, napisao je analitičar Wedbusha Dan Ives u napomeni za petak.
Kokice zvuče otprilike kako treba.
Pišite Al Root na [email zaštićen]