U yo-yo godini za menadžere ulaganja u digitalnu imovinu, Arca je u velikoj mjeri održala svoje pozicije.
Firma hedž i rizičnog fonda je, u stvari, usred finalizacije runde serije B, prema dva izvora upoznata s tim. Izvršni direktor Arca Rayne Steinberg potvrdio je novo povećanje kapitala u intervjuu za Blockworks, rekavši da bi to trebalo biti finalizirano u narednim mjesecima.
To ne znači da je to bila bezbolna godina za operaciju sa sjedištem u Los Angelesu. Došlo je do brojnih glavobolja, od nestabilnih povrataka do operativnih i prikupljanja sredstava.
Slučaj za to: Arca je prvi put počela da se bavi Serijom B prije otprilike godinu dana - blizu vrhunca tržišta bika - mnogo prije nego što je digitalna imovina izgubila više od polovine svoje kolektivne tržišne kapitalizacije.
Firma je takođe zabeležila značajne gubitke u svojoj vodećoj strategiji ranije 2022. godine, kada je dno najvećeg tržišta palo pravo na ekosistem Terra — nakon ukidanja Terrinog stabilcoina, UST — kao i brzog kolapsa prekomerne poluge kripto zajmodavci, uključujući Celsius i Voyager.
Izvori kažu da je Arca pogođena prilično malim otkupima. Njegovi tekući proizvodi nude mjesečne pretplate i otkupe. Ali izgleda da su pametno premještanje i otvorene linije komunikacije prema ograničenim partnerima spriječili strašniji ishod. I, najvažnije, Arca fondovi imao minimalnu izloženost FTX-u, rekao je Steinberg, iako je odbio da precizira tačan broj.
„Naš investicioni mandat je širok, a naši okviri su takođe široki, tako da su se oni promenili u okruženju u kojem su [imovine postale] super korelirane sa makroom“, rekao je Steinberg.
Šef Arca, zadužen da vodi razvoj poslovanja za Seriju B, odlučio je da sačeka. Novi plan: rejigger klasifikacija kapitala – utvrđivanje usklađenosti, infrastrukture i osoblja, kako u matičnoj kompaniji, tako iu njenom povezanom odjelu za inovacije i savjetovanje pri pokretanju, Arca Labs.
“Okruženje se zaista promijenilo s Lunom i promijenilo ga i zaista promijenilo sastav onoga ko će u njemu biti”, rekao je Steinberg.
Nakon prvog kruga, Arca zatvoren 10 miliona dolara vrijedna serija A u januaru 2021. koju vodi RRE Ventures. Firma je također tada odbila dati detalje o svojoj procjeni.
Regulacija navigacije
Regulatori, the SEC i CFTC u poseban, su se borili da se izbore sa razvojem koji se brzo mijenja, a očekuje se da će se pojačati pritisak na ishod američkih srednjih mandata.
Steinberg pozdravlja ispitivanje. Pojačavanje ovlasti finansijskih nadzornika, iako možda kasni, trebalo bi iskorijeniti niz loših aktera u digitalnoj imovini, uključujući prevarante. Nova regulativa, kao i potencijal za kongresno zakonodavstvo, dao bi prednost menadžerima imovine — uključujući Arca — sa robusnim strukturama usklađenosti i sa rukovodiocima koji su sekli na Wall Streetu.
Institucionalni investicioni menadžer – čiji su ograničeni partneri uglavnom poput fondova i penzionih planova – istorijski je izvor potencijalnih investitora iz onoga što je Steinberg nazvao „kapija [u] tradicionalne finansije“. Takođe je važno da partneri startupa održavaju sopstvene kanale distribucije.
Unatoč brojnim pokazateljima da ulagači TradFi-ja dubokog džepa čekaju na posljednjoj nestabilnoj sesiji kriptovaluta — a neke istaknute ličnosti, prema riječima učesnika u industriji, u potpunosti se povlače — Steinberg je rekao da velika većina vjerovatnih pristalica Serije B nije bila previše izložena na nedavne tržišne uslove.
Odbijanje medvjeđeg tržišta
Izvršni direktor je odbio da otkrije konkretne investitore sa obavezama iz serije B, ili subjekte koji su sada usred dubinske analize. Međutim, postoji određeni prelaz između Arcinog postojećeg popisa ograničenih partnera, prema Steinbergu, bivšem suosnivaču WisdomTree Asset Managementa.
Suosnivač Arca-e je također odbio komentirati koliki kapital firma cilja za rundu poduhvata, navodeći da je prikupljanje sredstava još uvijek u toku – i nije želio otkriti približnu novu procjenu pod istim obrazloženjem.
Arca-in tačan prikaz od godine do danas za svoj glavni fond nije poznat, ali jedan izvor je rekao da su „daleko izvan norme“, što obično ima „zdravo poštovanje prema riziku“. Portfolio menadžeri tima su povratili „dobar deo“ tih gubitaka u narednim mesecima – a onda su ponovo pali pošto su tržišta bila potresena bankrotom FTX-a. Međutim, fond je nadmašio spot bitcoin i eter od početka novembra do prošlog petka.
Vodeći fond menadžera imovine koristi globalni makro pristup, koristeći fundamentalnu tehniku odozdo prema gore — koju su pioniri TradFi sakupljači dionica i prilagođena za kriptovalute — za informiranje o svom trgovanju. To vozilo, kao i dodatni investicioni proizvodi, sada su prilično teška gotovina jer učesnici na tržištu analiziraju vjerovatnoću da će još više stranaka morati zatvoriti radnju prije kraja godine.
Steinberg i izvršni direktori su poduzeli „duboko zaronjenje“ u Arcaine mehanizme odgovora kako bi obuzdali iznenadne padove tržišta. Samoevaluacija je bila fokusirana na rizik, početnu analizu druge strane i redovne naknadne provjere.
„Ne možete sve napraviti kako treba, a ako stagnirate, u nevolji ste“, rekao je Steinberg. „Ono što je radilo juče, neće raditi sutra. Čak i kada stvari krenu po zlu, morat ćete i njih procijeniti.”
Svake večeri primajte dnevne vijesti i uvide iz kriptovalute u vaš inbox. Pretplatite se na Blockworksov besplatni newsletter sada.
Izvor: https://blockworks.co/news/dodging-worst-of-ftx-arca-wont-stay-stagnant