(Bloomberg) – Šta radite kada kineska tržišta koja se brzo kreću nude investitorima da iskuse oporavak za kojim su čeznuli? Kupujte uništene dionice tehnologije u zemlji.
Najčitanije s Bloomberga
Big Tech je najomiljeniji kineski sektor od strane institucionalnih i maloprodajnih ispitanika u najnovijem istraživanju MLIV Pulse, pri čemu je 42% od 244 investitora također reklo da planira povećati svoju izloženost zemlji u narednoj godini.
Pripišite to strahu od propuštanja. Što je veći jaz između cijene dionice i metrike kao što su zarada i prodaja, veći je potencijal za dobit kada stignu dobre vijesti, ide logika. To se dešava ovog mjeseca usred znakova da je Kina možda počela da se udaljava od svoje politike Covid-Zero, s široko praćenim dionicama poput Alibaba Group Holding Ltd. koje pokazuju porast unutar dana od 20%.
Ima dosta prostora za skok. Hang Seng Tech Index i Nasdaq Golden Dragon China Index kompanija koje kotiraju u SAD pali su za oko 70% od vrhunca u februaru 2021. To je gore od bilo kojeg od 92 mjerila koje prati Bloomberg. Samo u septembru, fondovi su prodali 33 milijarde dolara kineskih tehnoloških dionica, prema nedavnoj bilješci Morgan Stanley quantsa.
Da bude jasno, ništa se suštinski nije promijenilo za tehnološku industriju. Malo je dokaza da će predsjednik Xi Jinping preokrenuti svoju kampanju za obuzdavanje tehnoloških divova u zemlji, a napori da se spriječi brisanje kineskih dionica sa američkih berzi sporo napreduju. Zatvaranja u ključnim gradovima poput Guangdžoua služe kao podsjetnik da odlučnost da se eliminira Covid-19 još uvijek guši potrošnju i ruši ekonomiju.
Ali kada kineska tržišta ojačaju, ona to rade s guštom. Kratko pokrivanje i jurnjava zamahom bili su glavni pokretači dionica u zemlji u protekle tri sedmice, a investitori sa kopna također su kupovali povoljne ponude u Hong Kongu. To je čak i kada velika imena poput Tiger Global Managementa bacaju ručnik na Kinu i smanjuju svoja izdvajanja.
Nije iznenađenje da se dionice mogu smatrati jeftinim. Zlatni zmaj se trguje sa manje od 15 puta većom od predviđene zarade svojih članova, što je 34% popusta u odnosu na prosek u poslednjih 10 godina. Investitori će dobiti više jasnoće o zdravlju korporativne Kine u narednim sedmicama, a voditelji poput Alibabe, JD.com Inc. i Pinduoduo Inc. će objaviti rezultate.
Gotovo polovina učesnika na tržištu koji su odgovorili na anketu očekuje da će kineske dionice koje kotiraju u SAD-u nadoknaditi dio gubitaka do kraja godine. Manje od petine njih zabilježilo je nastavak pada. Tržišta podcjenjuju potencijalni izlazak iz Covid Zero, smatra 48% ispitanika. Nekih 46% je reklo da su tržišta previše entuzijastična zbog ponovnog otvaranja.
Pekinška politika suzbijanja virusa smatra se i najvećim potencijalnim katalizatorom za dobitke i najvećim rizikom za kineska tržišta sljedeće godine, naglašavajući koliko je postala centralna za izglede. Goldman Sachs Group Inc. kaže da bi ponovno otvaranje pokrenulo rast kineskih dionica od 20%.
U potencijalno upečatljivom razvoju događaja, Kina je prošle sedmice ukinula karantin za dolazne putnike i ukinula takozvani sistem prekidača koji kažnjava aviokompanije za unos slučajeva virusa u zemlju. Novi Stalni komitet Politbiroa nedavno je rekao da zemlja treba da se drži politike Covid Zero, ali da zvaničnici takođe moraju da budu više ciljani sa svojim ograničenjima.
Visoke kamatne stope bit će glavni rizik za međunarodna finansijska tržišta sljedeće godine, prema mišljenju većine investitora, nakon čega će uslijediti usporavanje u Kini. Među zabrinutostima koje su ispitanici naveli je i globalna recesija.
MLIV Pulse je sedmična anketa čitatelja Bloomberg Professional Service-a i web stranice. Najnovija anketa sprovedena je od 7. do 11. novembra.
Za više analiza tržišta, pogledajte MLIV blog. Da biste se pretplatili i vidjeli prethodne MLIV Pulse priče, kliknite ovdje.
–Uz pomoć Kasije Klimašinske.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html