Ako ste skloni da kupite pad američkih tehnoloških dionica, mogli biste razmisliti o krateru tehnoloških dionica tržišta u razvoju.
“Mnogo kvalitetnih dionica je izbačeno s vodom za kupanje,” kaže Adam Montanaro, direktor ulaganja za dionice na tržištima u razvoju u abrdn-u.
Ali koje? Gotovo konsenzus među menadžerima tržišta u razvoju je
Tencent Holdings
(700.Hong Kong), kineski gigant društvenih medija i igara. Njegove dionice pale su za trećinu u protekloj godini. Kompanija je "mnogo više usklađena s kineskom državom" od mnogih kolega, kaže Montanaro, prihvaćajući ograničenja maloljetnih igara na igre. Takođe se usklađuje sa investitorima prodajom delova svog ogromnog neosnovnog udela i vraćanjem gotovine.
“Nije se mnogo promijenilo s Tencentovim poslovnim modelom. Sve što se dogodilo je da su dionice ponovo ocijenjene,” kaže Charlie Dutton, menadžer fondova za Aziju i Pacifik u Ninety One.
Mišljenja su podijeljenija o kineskom megacap rivalu
Alibaba Group Holding
(BABA). Dionice su dovoljno jeftine, niže od 60% otkako se osnivač Jack Ma posvađao s pekinškim državnim bankarima krajem 2020. Ipak, politički oblaci još uvijek visi.
Alibabin finansijski ogranak, Ant Group, veoma je javno osumnjičen za podmićivanje zvaničnika u svojoj matičnoj provinciji Hangdžou. Izgledi Anta, koji su podstakli Alibabine prognoze rasta u bolje dane, postaju sve slabije, kaže Jason Hsu, glavni investicijski direktor u Rayliant Global Advisors. „Fintech je bio veliko tajno oružje internet kompanija“, kaže on. “Čini se da to sada nije na kartama.”
Dvije ne-kineske internet super-dionice,
MercadoLibre
(MELI) u Latinskoj Americi i
more
(SE) u jugoistočnoj Aziji, ostao je duže u zraku, a zatim se naglo srušio.
MercadoLibre
,
koji je prepolovljen u odnosu na septembarski maksimum, izgleda kao bolja perspektiva za oporavak. „Zaista nam se sviđa MercadoLibre“, kaže Damian Bird, šef tima za rast tržišta u razvoju u Polen Capitalu. “To je pozitivan tok novca i preuzima tržišni udio od kompanija koje to nisu.”
Tom Masi, ko-menadžer nove strategije bogatstva u GW&K Investment Management, ne voli MercadoLibre. E-trgovina kompanije napreduje na provizijama do 20%, koje će se smanjiti jer se suočava sa većom konkurencijom od strane teškaša poput
Wal-Mart de Mexico
(WALMEX.Mexico), predviđa on. “Naš problem s MercadoLibreom je neodrživa stopa preuzimanja,” kaže on.
Sea, čije su akcije pale za dvije trećine od novembra, ima još akutniji problem: profit se povlači iza horizonta kako troškovi kapitala rastu. „Teško je videti kada tačno taj posao postiže rentabilnost“, kaže Dutton iz Ninety One. “Možda 2023, možda 2025.”
Ovi investitori imaju svoje vlastite odabire osim tehnoloških imena na tržištu u nastajanju. Masi je bikovski na
Baidu
(BIDU), kineski pretraživač koji traži drugi čin u umjetnoj inteligenciji i autonomnoj vožnji. „Kupujete osnovnu delatnost po trenutnoj ceni“, kaže on. Abrdnov Montanaro voli kineskog provajdera poslovnog softvera
Yonyou mrežna tehnologija
(600588.Kina) i ruski sajt za zapošljavanje
Headhunter Group
(HHR).
Menadžeri veslaju kroz najmanje dvije unakrsne struje: tržišta u razvoju mogu biti nedovoljno uložena nakon što su 2021. masovno zaostajala za SAD-om. A mnoge od jučerašnjih vrućih tehnoloških kompanija možda nikada neće ući u crno.
Birajte pažljivo, ali nemojte propustiti priliku.
E-mail: [email zaštićen]