Advokati kažu da su "gole kosti" stečajne prijave FTX-a vjerovatno loš predznak investitora

Inicijal "gole kosti". stečaj podnesci koje je dostavio FTX mogli bi predstavljati loš ishod za klijente sa zamrznutim sredstvima, rekli su za Blockworks partneri advokatske firme Kleinberg Kaplan. 

FTX je bio sporiji od drugih bankrotiranih kripto kompanija da javno precizira planove posrnule kompanije da povjerioce upotpuni. Prema advokatima, potrebno je više jasnoće oko FTX-ovog bilansa stanja i kreditora kako bi se pravilno analizirali izgledi za vraćanje sredstava berze.

Njujorška firma je upućivala pozive pogođenih investitora. Osnivač FTX-a Sam Bankman-Fried podnio je ostavku na mjesto izvršnog direktora nakon eksplozije, jer je John J. Ray III, koji je prije nekoliko godina nadgledao likvidaciju skandalima opterećene energetske kompanije Enron, imenovan za novog izvršnog direktora kompanije.

Pogođeni klijenti Kleinberg Kaplana uključuju investitore sa zamrznutim FTX računima i dioničare, plus kripto-fokusirane firme s indirektnim izloženostima na burzi koje gledaju na vjerovatnoću još dubljeg pada tržišta. Firma je odbila da identifikuje konkretne klijente. 

„Zahtjev je podnesen tek u petak, tako da još uvijek postoji mnogo edukacije o tržištu i upoznavanja ljudi s tim što sve ovo znači,“ rekao je partner Jared Gianatasio za Blockworks. 

Advokati Landis Rath & Cobb i Sullivan & Cromwell, koji zastupaju FTX i podružnice, rekli su u stečaju kretanje u ponedjeljak da koliko u tužbi bi se moglo navesti milion povjerilaca.

Zahtjev je također tražio oslobađanje od podnošenja liste 20 najvećih povjerilaca za svaki od 134 FTX povezanih entiteta koji su podnijeli zahtjev za stečaj po Poglavlju 11 - tražeći umjesto toga da se do petka dozvoli jedna konsolidovana lista sa detaljima o 50 najvećih povjerilaca u svim FTX kompanijama.

Zajedno sa Gianatasiom, kolege partneri u advokatskoj firmi, Matthew Gold i Dov Kleiner, u nastavku govore iz regulatorne i pravne perspektive šta se već dogodilo - i šta entiteti zaglavljeni na cjedilu mogu očekivati ​​dok se bankrot FTX-a odvija.

blokovi: Kako biste uporedili bankrot FTX-a sa bankrotom? Digital Voyager i Celzijus ranije ove godine?

Gianatasio: Brzina, u smislu FTX kvara, bila je tako brza. Videli ste da je dokumentacija iz poglavlja 11 bila veoma gola. Bio je vrlo skeletan u svojoj pokrivenosti, u poređenju sa Celsiusom i Voyagerom, gdje su postojale robusnije prijave u smislu liste povjerilaca prvog dana i jednostavno imale mnogo više informacija.

Gold: Definitivno, FTX podnošenje se razvijalo mnogo sporijim tempom. Dužnici u Voyageru i Celzijusu su u početku bili organizovaniji. Pretpostavlja se da su advokati imali malo više obaveštenja da će se podneti podnesak.

Trudim se da budem malo oprezan u pogledu toga šta možemo izvući iz toga. Čini se da je ovo loša vijest za FTX stranke — da je, prema mnogim izvještajima, povezan sa svim vrstama regulatornih i, moguće, kriminalnih istraga i prometa u vrhu kompanije, a sve to nije stvarno provjereno .

Moguće je da će ovo biti samo zabluda, a FTX je samo imao malo kašnjenja, jer je uspostavljao svoj nezavisni tim.

blokovi: Koji su sljedeći koraci koje očekujete kako se stečaj krene naprijed?

Gold: Ono što očekujemo u kratkom roku je da će nova uprava FTX-a početi popunjavati neke od praznina koje do sada nedostaju. Počeće da daju neke informacije o tome ko je njihova grupa kreditora, neke informacije o njihovoj imovini, neku zvaničnu izjavu o svim glasinama koje se kovitlaju o hakovima — i druge stvari u pogledu njihove imovine.

A onda bismo, moguće, očekivali neku vrstu naznaka od menadžmenta i njihovih advokata o tome koji su im neposredni planovi i kako će dalje. Obično bi se pojavili za dan ili dva nakon podnošenja zahtjeva za bankrot, ali se još uvijek nadam…u sljedećih nekoliko dana ćemo ih dobiti.

To bi tipično izgledalo na stvari poput: „Hoće li želeti da prodaju svoju imovinu ako misle da imaju šta da prodaju? Hoće li oni na bilo koji način pokušavati da održe svoju razmjenu? Koliko posla misle da imaju da bi u ovom trenutku mogli reanimirati? I koliko je to samo pitanje utvrđivanja vrijednosti njihove preostale imovine?”

blokovi: I šta onda? 

Gold: Kada ih navedemo da skiciraju šta žele da urade, mi možemo da reagujemo, a i zajednica može da reaguje na to kakav kredibilitet imaju.

Tada proces [zaista] počinje...i počinjemo da razgovaramo o tome kada investitori i druge strane mogu dobiti svoj novac nazad.

U Celzijusu i Voyageru u određenoj mjeri, što su naša najbliža poređenja, razbili su ono što su imali u različite kante, na osnovu vrsta ugovora koje su investitori imali i prava koja su imali na tu imovinu.

Neke su u relativno kratkom roku predali kupcima. Neke su, rekli su, „uopšte nećeš dobiti“, a druge su stavili u srednju kantu. U suštini, od svih onih koji to nisu dobili odmah, vode se parnice… koje mogu potrajati mjesecima da se pokrenu.

Zatim prelazimo na veću grupu: U stečaju ih nazivamo „općim neobezbeđenih poverilaca” koji nemaju prava na određenu imovinu i samo se nadaju da će se oporaviti. To može potrajati godinu dana ili više.

U ovom trenutku, brzina kojom se kreće manje je diktirana posebnim zahtjevima zakona o stečaju, a više je diktirana komercijalnom realnošću svakog slučaja. Koliko dugo će, na primjer, biti potrebno da se sredstva pretvore u gotovinu? 

blokovi: Spomenuli ste da bi moglo nastati sekundarno tržište na kojem bi povjerioci mogli prodati svoja prava na imovinu uz popust?  

Gianatasio: Odmjerava vjerovatnoću oporavka s vremenskim okvirom oporavka.

[Ako] maloprodajnim kupcima treba nešto od svog kapitala, mogli bi biti spremni prodati za pet ili 10 centi po dolaru. To je teška pozicija.

Kleiner: Ovo je nevjerovatno rano za tako nešto, posebno [sa] toliko neizvjesnosti. Da ne kažem da ljudi neće, jer to može biti veliki rizik i vrlo visoka nagrada.

Ako pogledate slučajeve, od Voyagera preko Celzijusa do FTX-a, oni su podneseni po sve većoj složenosti. Takođe se povećava [veličina] nesigurnosti oko podnesaka. Dakle, rekao bih da u ovom trenutku jedva da postoji vidljivost, povjerenje ili povjerenje u to kakva je imovina.

blokovi: Šta vidite kao zarazne efekte kolapsa FTX-a?

Gianatasio: Kao što smo vidjeli u Voyageru i Celsiusu, mislim da su ovo značajni slučajevi bankrota, ali mislim da su prilično samozatajni od kripto i digitalnog ekosistema imovine. Mislim da oni neće imati previše uticaja na šira finansijska tržišta.

Međutim, FTX je važan primjer operatera koji se držao kao šampion upravljanja rizicima i zaštite investitora.

Intervju je uređen radi jasnoće i sažetosti.

Svake večeri primajte dnevne vijesti i uvide iz kriptovalute u vaš inbox. Pretplatite se na Blockworksov besplatni newsletter sada.