Kao Tech Stocks Crater And Recover, Fundamentals Matter

Earnings je važan. Čak i za akcije rasta, procene su takođe važne.  Ako to nije bilo jasno prije ovonedeljnih velikih padova i volatilnosti tehnoloških dionica, trebalo bi da bude sada.

Nasdaq indeks je u padu za 15% u odnosu na svoj novembarski vrhunac, oborio cijene dionica tehnoloških giganta od Tesle do Applea za dvocifrene vrijednosti. Neki od najvećih gubitnika su pali 40% ili 50%, ili više od svojih najviših vrijednosti, dok su investitori čekali današnju izjavu Federalnih rezervi o višim kamatnim stopama.

Pozivanje na dno na tržištu je generalno glupa igra, posebno na tržištu koje je tako nestabilno na kojem se tako dugo trguje sa takvom premiju. Ali s obzirom da sezona zarada tehnoloških dionica kreće u punom zamahu, nakon Microsoftove objave o zaradi u utorak nakon zatvaranja tržišta (premašila je očekivanja analitičara), investitori bi uskoro trebali imati više jasnoće. Tesla će to objaviti kasnije danas, Apple će uslijediti u četvrtak, a parada zarade će se nastaviti sljedeće sedmice.

„Vjerujemo da je rasprodaja izmamila pjenu s tržišta, ali je također prevedena u neke preprodane dionice u tehnologiji,“ kaže Dan Ives, analitičar kapitala u Wedbush Securities. “Zato imamo najveću sezonu tehnološke zarade u posljednjih 10 godina.”

Tražili smo FactSet za američke tehnološke dionice s tržišnom kapitalizacijom od 5 milijardi dolara ili više koje su nosile najveći teret razočaranja investitora, bilo zbog pada cijena dionica od kada je Nasdaq dostigao vrhunac 19. novembra ili zbog visokog kratkog interesa jer su se investitori kladili da će njihove dionice još više pasti. Na vrhu liste: samovozeći tehnološki pionir Aurora Innovation, koja je izašla na berzu u SPAC ugovoru prošlog novembra i doživjela je pad svojih dionica za više od 70% u odnosu na njihov vrhunac. 

Takođe pogođeni: Asana, softverska firma za upravljanje radom koju je pokrenuo osnivač Facebooka Dustin Moskovitz, koja je pala za više od 60% u odnosu na vrhunac; Block, kompanija ranije poznata kao Square, koja je pala za gotovo 50% jer se suočila sa usporavanjem prihoda i volatilnošću dok je slijedila strategiju kriptovaluta osnivača Jacka Dorseya; i trgovačka platforma Robinhood, koja je nekada zajahala val brzih trgovaca, meme dionica i kriptovaluta, ali je doživjela pad svojih dionica za više od 50% kako je prihod pao u drugom tromjesečju.

Kako se tržište oporavljalo u srijedu, s Nasdaq-om koji je porastao za 1% do kasnog popodneva, mnogi od najteže pogođenih tržišta su porasli. Blok i Asana su bili gore, uprkos crvenom mastilu. Takav je bio i Microsoft. Iako era dionica rasta očito nije završena, kao što analitičar Jefferiesa Brent Thill tvrdi u nedavnom izvještaju, dionice softverskih kompanija s većim višestrukim vrijednostima, uključujući Snowflake i Datadog, „mogu biti najugroženije u kontinuiranom padu“.

U konačnici, tvrdi Ives, investitori će razlikovati dionice čije dionice zaslužuju veće vrijednosti (poput Microsofta i Applea) i one koje ne (mnoga imena za rad od kuće kao što su Zoom i Netflix koja su porasla tokom pandemije). “Biće pred nama težak mjesec,” kaže on. “Ali vjerujemo da počinjemo ulaziti u fazu kapitulacije nekih od ovih dionica koje su masovno rasprodate prije temeljnih vrijednosti.”