Dok pokušava da poveća samopouzdanje, dokumentacija otkriva da su Binanceove knjige crna kutija

Binance, najveća burza kriptovaluta na svijetu, radi na vraćanju povjerenja nakon a naglo povlačenje kupaca i nagli pad vrijednosti njegovog digitalnog tokena.

Burza je tvrdila da je zbog svoje snažne finansijske pozicije i „ozbiljno shvaćamo našu odgovornost kao čuvara“, prošle sedmice upravljala neto odlivom od oko 6 milijardi dolara u 72 sata bez „prekidanja koraka“. Changpeng Zhao, osnivač Binance-a, obećao je da će njegova kompanija "voditi primjerom" u prihvaćanju transparentnosti nakon propasti rivalske berze FTX prošlog mjeseca.

Srž kompanije, ogromna berza Binance.com koja je ove godine obavila trgovine vrijedne preko 22 biliona dolara, uglavnom je skrivena od pogleda javnosti, prema analizi Reutersa Binanceove korporativne prijave.

Binance odbija otkriti svoju lokaciju ili lokaciju Binance.com. Zadržava osnovne finansijske podatke kao što su prihod, dobit i gotovina. Biznis ima svoju kriptovalutu, ali neće reći kakav uticaj ima na bilans stanja. Kupci mogu trgovati uz maržu s pozajmljenim sredstvima i primati kredite osigurane njihovom kripto imovinom. Međutim, ne ulazi se u detalje o veličini tih opklada, koliko je Binance izložen tom riziku ili koliko novca je izdvojio u rezervama za plaćanje povlačenja.

Za razliku od američkog rivala Coinbase, koja je kotirana na Nasdaq-u, Binance nije u obavezi da objavljuje sveobuhvatne finansijske izvještaje jer nije javno trgovana kompanija. Podaci iz industrije također pokazuju da Binance nije prikupljao vanjska sredstva od 2018. godine, tako da trenutno nije u obavezi da otkriva finansijske detalje vanjskim investitorima.

Binance se aktivno opirao nadzoru. Prema porukama kompanije i intervjuima s bivšim zaposlenicima, savjetnicima i poslovnim partnerima, Zhao je odobrio plan poručnika da "izoluju" glavnu operaciju Binance od nadzora američke regulative uspostavljanjem nove američke berze. Zhao je tvrdio da je jedinica osnovana uz pomoć renomiranih advokatskih firmi, ali je negirao da je odobrio plan.

S obzirom na to da je Binance čini više od polovine ukupnog obima trgovanja na tržištu kriptovaluta, američki regulatori su posebno zainteresovani za to kako posluje. Prema Reutersu, neki tužioci misle da imaju dovoljno dokaza da optuže Binance i neke vrhunske rukovodioce. Kompanija je pod istragom američkog Ministarstva pravdet za potencijalno pranje novca i kršenje sankcija.

Binance jedinice su podnele prijave u 14 jurisdikcija u kojima berza tvrdi da ima „regulatorne licence, registracije, ovlašćenja i odobrenja“. Nekoliko država članica Evropske unije, Dubai i Kanada su među ovim mjestima. Ovlašćenja su zapažena kao značajni koraci u Binanceovom „putu ka potpuno licenciranju i regulisanju širom sveta“, kaže Zhao.

Prema podacima, čini se da su ove jedinice vlastima dale samo ograničenu količinu informacija o Binanceovim operacijama. Na primjer, iznos novca koji se kreće između jedinica i glavne Binance.com berze nije otkriven u javnim dokumentima. Čini se da je nekoliko jedinica neaktivno, prema analizi Reutersa.

Ova preduzeća iz susjedstva, prema bivšim regulatorima i rukovodiocima iz Finance, samo su izloga za glavnu neregulisanu razmjenu.

Kooptiranje nomenklature propisa kako bi se stvorila fuzija legitimnosti.

John Reed Stark, bivši direktor Kancelarije za internet provođenje američke Komisije za vrijednosne papire i berze, tvrdio je da je grupa “kooptirala nomenklaturu propisa kako bi stvorila izgled legitimnosti”. Čak i više od FTX-ovih operacija, prema Starku, su Binance-ove. Što se tiče finansijske situacije, "nema apsolutno nikakve transparentnosti, sunčeve svjetlosti, niti bilo kakve potvrde."

Reutersova analiza prijava za jedinice u 14 jurisdikcija, prema riječima glavnog direktora za strategiju Binancea Patricka Hillmanna, bila je "kategorički lažna". Količina finansijskih i korporativnih informacija koje se moraju otkriti regulatorima na tim tržištima je ogromna, rekao je on, i često zahtijeva šestomjesečni proces otkrivanja. Upoređujući razmjenu s privatnim preduzećima kao što je američki proizvođač slatkiša Mars, nastavio je: “Mi smo privatna kompanija i od nas se ne traži da objavljujemo svoje korporativne finansije.” Mars je u izjavi naveo da je poređenje njegovog korporativnog upravljanja i standarda finansijskog izvještavanja s Binanceovim "apsurdno" i da su njegovi proizvodi i usluge "strogo regulirani".

Hillmann je također istakao da se osnivač FTX-a suočava s optužbama za prevaru od strane američkih vlasti. On je ustvrdio da bi “bila bila prevara bez obzira na to koji su propisi bili na snazi” da su ti navodi tačni.

Zagonetka koju treba razraditi

Analitičari su okrivili istragu DOJ-a i zabrinutost zbog toga kako berze kriptovaluta upravljaju korisničkim sredstvima Binance's naglo povećanje odliva prošle sedmice. Uz to, razmjena je zaustavila neka povlačenja kripto žetona. Binanceovi napori da uvjeri investitore u petak su bili osujećeni kada je računovodstvena firma koju je unajmila da potvrdi svoje rezerve prestala raditi s kompanijama za kriptovalute.

Zhaovi javni komentari, prethodne izjave kompanije, blockchain podaci i ugovori o rizičnom kapitalu pružaju nagoveštaje o finansijama Binancea.

Prema Binance-u, postoji preko 120 miliona korisnika. Zhao je u junu izjavio da će obim trgovanja dostići 34 biliona dolara u 2021. Prošlog mjeseca je u intervjuu tvrdio da “90-ak posto” Binance-ovih prihoda dolazi od trgovine kriptovalutama. Dodao je da je posao profitabilan i da ima "prilično velike gotovinske rezerve". Prema podacima PitchBook-a, Binance je od 150. godine napravio preko 1.9 rizičnih ulaganja u ukupnom iznosu od 2018 milijardi dolara. Nakon kolapsa FTX-a, Zhao je također osnovao fond od milijardu dolara za investiranje u poslovanje s kriptovalutama koje se suočavaju s poteškoćama.

Međutim, uprkos dostupnosti podataka o obimu trgovanja široj javnosti, teško je doći do pouzdanih procena Binanceovih prihoda zavisnih od trgovanja.

Za spot trgovine, Binance naplaćuje naknade do 0.1%; struktura naknada za derivate je složenija. Na osnovu informacija istraživača CryptoCompare i obima spot trgovanja od 4.6 biliona dolara u godini koja je prethodila oktobru, Reuters je procijenio da bi Binance mogao ostvariti do 4.6 milijardi dolara prihoda. Binance je možda ostvario do 6.4 milijarde dolara prihoda nametanjem naknada do 0.04% na svojih 16 biliona dolara u količini derivata.

Prema Joseph Edwardsu, nezavisnom investicijskom konsultantu, Binanceove promocije poput trgovanja bez naknade i drugih popusta mogle su doprinijeti nižim prihodima. Brojke je podržao i treći kripto analitičar koji je želio ostati neimenovan.

Dodao je da je održavanjem troškova niskim, berza uspjela "akumulirati velike korporativne rezerve", dodajući da "ogromna većina naših prihoda ostvarujemo od naknada za transakcije". Prema Hillmannu, Binanceova „struktura kapitala je bez dugova“ i kompanija zadržava prihod od naknada osim imovine koju stječe i drži za korisnike.

Korisnici mogu posuditi novac od Binance-a i deponovati kriptovalute kao kolateral, povećavajući vrijednost svojih trgovanja derivatima do 125 puta. To može rezultirati ogromnim dobicima ili ogromnim gubicima za korisnika. Prema Hillmannu, Binance podržava sve korisničke depozite za derivate i promptnu trgovinu u omjeru jedan prema jedan vlastitim rezervama, osiguravajući da su depoziti sigurni i jednostavni za povlačenje. Tvrdio je da Binance ima stroge procedure likvidacije koje zahtijevaju da proda pozicije korisnika kada gubici premašuju vrijednost njihovog kolaterala. Prema njegovim riječima, Binance ima "veoma dobro kapitalizirane" fondove osiguranja kako bi nadoknadio manjak ako pozicije korisnika postanu negativne "zbog ekstremne volatilnosti tržišta".

Na pitanje koliko je berza izgubila ove godine, Hillmann je to odgovorio

Jedan od programa koji su najmanje skloni riziku u industriji upravlja Binanceov odjel za rizik. Ovo štiti i našu platformu i korisnike.

Zhao, kanadski državljanin koji je rođen i odrastao u Kini, ima strogu kulturu tajnovitosti koju se pridržavao tokom cijelog rasta svoje kompanije. Zhao čuva finansijske informacije Binance. Izvještaj je bio jedan u nizu koji je novinska organizacija objavila ove godine o finansijskoj usklađenosti Binancea i interakciji s međunarodnim regulatorima.

Prema dvojici ljudi koji su radili s njim, čak ni bivši finansijski direktor Binancea, Wei Zhou, nije imao pristup svim računima kompanije tokom svog trogodišnjeg mandata. Nakon što je upitan za komentar, Zhou, koji je otišao prošle godine, nije ga dao.

Potpuna transparentnost

Zhao i drugi rukovodioci su se dosledno suzdržavali od otkrivanja ko kontroliše glavnu berzu u javnosti. Međutim, glavni službenik za usklađenost, Samuel Lim, izjavio je da je u vlasništvu i da ga vodi kompanija sa Kajmanskih ostrva, Binance Holdings Limited, u privatnom sudskom podnesku koji je podnet 2020. u arbitražnom slučaju na Kajmanskim ostrvima.

Binance je ove godine dobio licence ili odobrenja od vladinih tijela u brojnim zemljama, uključujući Francusku, Španiju, Italiju i Dubai. Ovaj razvoj je pohvalio Zhao, koji je u maju izjavio da bi registracija Binancea kao provajdera kripto usluga u Italiji omogućila da radi „potpuno transparentno“. Međutim, Reutersova analiza je otkrila da nijedna od jedinica registrovanih kod lokalnih regulatora ne nudi jasan prozor u primarnu Binance burzu.

Reuters se raspitivao o nadzoru Binanceovih lokalnih jedinica u svakoj od 14 jurisdikcija. Šest od osam koji su odgovorili - u Španiji, Novom Zelandu, Australiji, Kanadi, Francuskoj i Litvaniji - rekli su da njihova uloga ne uključuje nadgledanje primarne razmjene i da se od jedinica traži samo da se pridržavaju lokalnih zahtjeva za prijavljivanje sumnjivih transakcija.

Što se tiče njihove povezanosti sa glavnom Binance berzom, Reuters je takođe ispitao predstavnike regionalnih Binance jedinica i filijala. Samo jedna kompanija, FiveWest iz Južne Afrike, odgovorila je. Za olakšavanje trgovanja kripto derivatima za južnoafričke korisnike Binancea, FiveWest, sa sjedištem u Cape Townu, plaća se „minimalna godišnja naknada za licencu“, prema njegovom izvršnom direktoru, Pierre van Heldenu.

Van Helden je rekao: „Kako Binance funkcioniše globalno, nama je nejasno. Zhaov posao, nastavio je, bio je "kooperativan" u pogledu usklađenosti, a FiveWest se redovno sastaje kako bi osigurao da su standardi ispunjeni.

Samo kapitalna osnova jedinice i vlasništvo druge Binance kompanije u Irskoj otkriveni su u javno dostupnim korporativnim dokumentima Binancea u Italiji. Navedena adresa za italijansko poslovanje Binance Italy SRL je zbirka poslovnih i stambenih zgrada u južnom gradu Lecceu.

Samo dvije Binance jedinice koje su ispitane daju sveobuhvatnije informacije u svojim podnescima. Najtemeljitiju sliku daje jedna, litvanska kompanija pod nazivom Bifinity UAB. U jednom regulatornom podnesku, Bifinity se identifikovao kao „zvanični dobavljač plaćanja fiat-to-crypto za Binance“. Dolari, eure i druge konvencionalne valute smatraju se fiat.

Nadalje, Bifinity je naveo da su Binance i njegove podružnice njegovi „glavni strateški poslovni partneri“. Bifinity je naveo da njegova imovina iznosi 816 miliona evra i da je u godišnjem izveštaju za 137. ostvario neto profit od 145 miliona evra (2021 miliona dolara). Bifinity je naveo da je jednom povezanom licu platio 421 milion eura, zajedno sa približno 185 miliona eura "srodnih troškova", ali nije rekao da li je to povezano lice Binance.

Bifinity nema web stranicu niti svoje kontakt informacije čini dostupnim javnosti, iako ima 147 zaposlenih, prema godišnjem izvještaju. Saulius Galatiltis, izvršni direktor kompanije, nije odgovorio na zahtjeve za komentar. Bifinity nije naveden u odboru stanara na svojoj registrovanoj adresi u Vilniusu, glavnom gradu Litvanije, koji je poslovni centar.

Druga lokacija Binance koja pruža više informacija od minimalnog je u Španjolskoj. Registrovana je u španskoj centralnoj banci u julu i prijavila je slab prihod od oko 1.5 miliona evra i profit od samo 9,000 evra za prethodnu fiskalnu godinu. Niko iz divizije, Binance Spain SL, nije mogao biti dostupan za komentar. Novinar je otišao u registrovani ured kompanije, koji je bio coworking objekat u Madridu. Ne dajući kontakt informacije, recepcioner je spomenuo da se mali tim iz Binance Spain preselio mjesec dana ranije.

U Zaljevu su Abu Dabi, Bahrein i Dubai ove godine dodijelili Binance licence ili dozvole. Zhao je izjavio za Bloomberg u martu da će Dubai biti njegova baza operacija u "doglednoj budućnosti". Binance-ovi entiteti sa sjedištem u Dubaiju ne daju informacije o njegovoj finansijskoj aktivnosti ili vezama s glavnom Binance platformom.

Takve informacije bile su nejasne, čak i nekim zaposlenima u kompaniji. Osoba s direktnim saznanjem o aplikaciji tvrdi da je Binance sakrio svoje globalne profitne brojke kada je podnio zahtjev za licencu u Dubaiju. Većina kupaca u Ujedinjenim Arapskim Emiratima prijavila se za primarnu razmjenu Binancea, a licencirana kompanija iz Dubaija nije imala značajne prihode od trgovanja barem do kasnog ljeta, prema izvoru.

Dokaz o rezervama

Brojne berze kriptovaluta, poput Binanceovih rivala Huobi i OKX, kao i FTX sa Bahamima, pokreću se sa ofšor lokacija poput Sejšela. Standardi za finansijsko izvještavanje i korporativnu transparentnost su obično slabiji u ovim zemljama nego u SAD.

Najveća američka berza, Coinbase (COIN.O), izlistati će na Wall Streetu 2021. godine. Obavezno je dostaviti revidirane kvartalne izvještaje o zaradama i godišnje finansijske izvještaje, kao i druga javna preduzeća. Coinbase je uključio informacije o prihodu, dobiti, gotovini i obimu trgovanja u svom najnovijem izvještaju o zaradi.

Prema Marku Palmeru, šefu istraživanja digitalne imovine u američkoj firmi za finansijske usluge BTIG, razlika između otkrivanja podataka od strane kompanije koja je kotirana i drugih ofšor berzi, "je stvarno noć i dan".

Iako smo privatna kompanija i nemamo javne investitore kojima smo poslušni, Coinbase je kompanija kojom se javno trguje i od nje se traži da te informacije dijeli sa investitorima. Trenutno nema potrebe da Binance izlazi na berzu jer je glavno opravdanje za to prikupljanje kapitala.

Elliott Suthers, glasnogovornik Coinbase-a, izjavio je da Deloitte, jedna od „velike četvorke“ računovodstvenih firmi, provjerava finansije kompanije na kvartalnoj osnovi „tako da se kupci ne moraju oslanjati na našu riječ“. Suthers je izjavio: „Mislimo da su berze dužne da otkriju svoje finansijske podatke svojim klijentima. Pozivamo druge berze da usvoje istu strategiju.

Neke privatne berze, poput FTX-a prije kolapsa, objavljuju finansijske informacije tokom prikupljanja sredstava. Međutim, prema informacijama pružatelja poslovnih informacija Crunchbase, Binance nije primao sredstva od vanjskih investitora od 2018. Nikome ne dugujemo novac jer nemamo ulaganja rizičnog kapitala, izjavio je Zhao za CNBC 15. decembra.

Sam Bankman-Fried, osnivač FTX-a, optužen je prošle sedmice od strane američkih tužilaca za prevaru ulagača i klijenata u kapital od milijardi dolara. Ispostavilo se da su sredstva bila tajno prebačena iz FTX-a u Bankman-hedge Friedov fond, Alameda Research, koji je služio kao market mejker, diler koji povećava likvidnost kupovinom i prodajom iste imovine.

Neizvjesno je da li Binance ili Zhao također posjeduju bilo koju kompaniju za kreiranje tržišta koja koristi njegovu platformu. Odvojena američka burza Binance.US dobila je sudski poziv od strane SEC-a u decembru 2020., tražeći da preda podatke o svim svojim proizvođačima tržišta, njihovim vlasnicima i njihovoj trgovačkoj aktivnosti.

Kao dio "predanosti transparentnosti", Binance je prošlog mjeseca podijelio "snimku" svojih šest značajnih tokena na svojoj web stranici i obavezao se da će podijeliti cijeli skup informacija u neodređeno kasnije vrijeme.

Prema podacima kompanije Nansen, nakon povlačenja i kolebanja cijena, fondovi, koji su bili procijenjeni na oko 70 milijardi dolara u trenutku snimanja 10. novembra, pali su na 54.7 milijardi dolara do 17. decembra. Gotovo polovinu njenog vlasništva činila su dva “ stablecoins” koji su vezani za dolar: tržišni lider Tether i Binanceov BUSD. Prema Nansenovim podacima, BNB, Binanceov vlasnički token koji je kreirao, predstavljao je oko 9% imovine.

Prema tržišnim podacima, BNB je peti po veličini kripto kovanica trenutno u upotrebi, sa tržišnom kapitalizacijom od oko 40 milijardi dolara. Naknade za trgovanje koje naplaćuje Binance su snižene za vlasnike tokena. Zhao je izjavio da Binance ne koristi BNB kao kolateral. Alameda je osigurala zajmove od FTX-a i drugih zajmodavaca koristeći interni FTT token kompanije kao kolateral.

Zhao je tvrdio da revizije berzi kriptovaluta nisu siguran način za zaustavljanje bankrota nakon propasti FTX-a. Rekao je intervjueru za TechCrunch,

“Više revizija je zaista dobro, ali nisam siguran da li bi spriječile ovaj konkretni slučaj.”

U aprilu je Zhao izjavio na konferenciji da je Binance "potpuno revidiran". Zhao je odgovorio da finansijske rezultate i bilans stanja Binance revidira nezavisna

“više revizora na različitim lokacijama… Nije mi baš sve s liste u glavi trenutno.”

On sada podržava provjere "dokaz o rezervama" kripto fondova berzi. Korisnici bi trebali biti u mogućnosti da kroz sistem provjere da li su njihova sredstva uključena u provjeru podataka blockchain-a i da rezerve berze odgovaraju njihovoj imovini.

Kako bi ispitao svoje bitcoin fondove, Binance je unajmio računovodstvenu firmu Mazars. Preduzeće je pregledalo imovinu krajem jednog dana u novembru. U izvještaju objavljenom 7. decembra, Mazars je otkrio da Binance ima više Bitcoin imovine nego obaveza prema svojim korisnicima. Provjera, nazvana “angažman dogovorenih procedura”, opisana je kao “ne angažman s izražavanjem uvjerenja” gdje revizori lično ovjeravaju svoje potvrde računa. Međutim, Zhao je tvitovao, “provjereni dokazi o rezervama. Transparentnost.”

Kasnije je Mazars uklonio web stranicu izvještaja sa svoje web stranice. To je u petak izjavio Josh Voulters, njen direktor komunikacija

Obustavio je svoje revizije dokaza o rezervama kompanija za kriptovalute jer je zabrinut kako će šira javnost tumačiti ove izvještaje.

Iako ovaj sistem provjere omogućava uvid u rezerve berze, potpuna revizija je i dalje neophodna, kazalo je sedam analitičara, advokata i računovodstvenih stručnjaka.

Sistem je nezaštićen jer pruža samo mali snimak kriptovalute berze, tvrde dva advokata. Drugi su tvrdili da ne može pružiti isti nivo finansijskih informacija o kompaniji kao tradicionalna revizija.

Todaro, analitičar u Needham & Company, tvrdio je da u bilansu Binancea "zaista nema boje".

povezan

FightOut (FGHT) – Pređite da zaradite u Metaverzumu

• Pretprodaja u ranoj fazi uživo sada
• Zaradite besplatne kriptovalute i ostvarite fitnes ciljeve
• KYC potvrdio CoinSniper
• Projekat LBank Labs
• U partnerstvu sa Transakom, Block Media
• Nagrade i bonusi za ulaganje