Nedavno prijavljena planirana mjera izvršenja protiv Paxos Trust Company od strane Komisije za vrijednosne papire Sjedinjenih Država (SEC) zbog Binance USD (BUSD) mnogi u zajednici se pitaju kako bi regulator mogao vidjeti stabilnu valutu kao sigurnost.
Blockchain advokati rekli su za Cointelegraph da, iako odgovor nije crno-bijel, postoji argument za to ako je stabilcoin izdat u očekivanju dobiti ili je derivat vrijednosnih papira.
Izveštaj The Wall Street Journala od 12. februara otkrio je da SEC jeste planira tužiti Paxos Trust Company u vezi sa izdavanjem Binance USD, stabilnog coin-a koji je kreirao u partnerstvu sa Binanceom 2019. U okviru obavještenja, SEC navodno navodi da je BUSD neregistrirani vrijednosni papir.
nemojte me mrziti, ali čuvarski stabilni novčići su vjerovatno sve vrijednosne papire
To sam stalno govorio
Američki zakoni o vrijednosnim papirima su ludo široki...https://t.co/JDsB0v93Sw
- _gabrielShapir0 (@lex_node) Februar 13, 2023
Aaron Lane, viši predavač na RMIT-ovom Blockchain Innovation Hub-u, rekao je za Cointelegraph da iako SEC može tvrditi da su ovi stabilni coin-ovi vrijednosni papiri, američki sudovi nisu konačno testirali tu tvrdnju:
„Kod stabilnih kovanica, posebno sporno pitanje će biti da li je ulaganje u stabilcoin dovelo osobu do očekivanja profita („treća ruka“ Hauijevog testa).“
“Usko gledano, cijela ideja stabilcoina je da je stabilan. Šire gledano, moglo bi se tvrditi da arbitraža, hedžing i prilike za ulaganje pružaju očekivanje profita”, rekao je on.
Lane je također objasnio da stabilni coin može potpasti pod američke zakone o vrijednosnim papirima u slučaju da se utvrdi da je derivat vrijednosnog papira.
To je nešto što Naglasio je predsjednik SEC-a Gary Gensler snažno u govoru u julu 2021. komitetu Američkog advokatskog saveza za pravo derivata i fjučersa:
„Nemojte pogriješiti: nije važno da li se radi o tokenu dionica, tokenu stabilne vrijednosti podržan vrijednosnim papirima ili bilo kojem drugom virtuelnom proizvodu koji pruža sintetičku izloženost osnovnim hartijama od vrijednosti.”
„Ove platforme — bilo u decentralizovanom ili centralizovanom finansijskom prostoru — su implicirane zakonima o hartijama od vrednosti i moraju da rade u okviru našeg režima hartija od vrednosti“, rekao je tada.
Međutim, Lane je naglasio da će se na kraju svaki slučaj "okrenuti vlastitim činjenicama", posebno kada presuđivanje o algoritamskom stabilcoinu a ne kripto ili fiat kolateraliziran.
nedavni pošta by Quinn Emanuel Trial Lawyers je također pristupio ovoj temi, objašnjavajući da da bi se „pojačali“ stabilni kovani na „stabilnu vrijednost“, oni ponekad mogu biti ponuđeni s popustom prije nego što se dovoljno stabilizuju.
"Ove prodaje mogu podržati argument da početni kupci, uprkos formalnim odricanjima od strane emitenata i kupaca, kupuju s namjerom za preprodaju nakon stabilizacije po višoj cijeni", piše.
No, dok izdavači stabilnih coin-a mogu pribjeći sudovima da odluče o sporu, mnogi vjeruju da je SEC-ov pristup “regulaciji putem provedbe” nepoželjan.
Advokat za digitalnu imovinu i partner Michael Bacina iz Piper Alderman, rekao je za Cointelegraph da bi SEC umjesto toga trebao pružiti “razumne smjernice” kako bi pomogao igračima u industriji koji žele da budu u skladu sa zakonima:
“Regulacija provođenjem je neefikasan način za postizanje rezultata politike, kao što je nedavno primijetila komesarka SEC-a Peirce u svom oštrom neslaganju u vezi s Krakenovim tužilaštvom. Kada industrija koja brzo raste ne odgovara postojećem regulatornom okviru i traži jasne puteve za usklađenost, tada su angažman i razumno vođenje daleko superiorniji pristup od pribjegavanja tužbama.”
Partner Cinneamhain Ventures Adam Cochran dao je još jedan pogled na svojih 181,000 pratilaca na Twitteru 13. februara, napominjući da SEC može tužiti bilo koju kompaniju koja izdaje finansijsku imovinu prema mnogo širem Zakonu o vrijednosnim papirima iz 1933. godine:
1/5
To je ono što ljudi ne shvataju.
Howey test = presedan za investicione ugovore.
„Vrednosti“ su mnogo šira kategorija definisana Zakonom o hartijama od vrednosti iz 1933. godine.
Iskreno, ako DIK to želi, s obzirom na to koliko je akt nejasan, prilično je lako staviti bilo šta pod njega. https://t.co/TbHKqO3zLD
— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) Februar 13, 2023
Investitor u digitalnu imovinu je zatim objasnio da SEC nije ograničen na Howey test:
“Činjenica da ova imovina drži osnovne trezore, čini ih umnogome sličnim fondu tržišta novca, izlažući vlasnike vrijednosnom papiru, čak i ako ne zarađuju od toga. Iznošenje argumenta (ne s kojim se slažem, ali dovoljno razumnog) da oni mogu biti sigurnost.”
„Vrijedi se boriti zubima i noktima, ali svi koji sliježu ramenima na ovo kao „lol, SEC je pogriješio, ovo ne prolazi Howey test“ treba ponovo procijeniti. SEC, vjerovali ili ne, ima dobrog savjetnika za vrijednosne papire”, dodao je.
Povezano: SEC stolica upoređuje stabilne novčiće sa kazino poker čipovima
Najnovija prijavljena planirana akcija SEC-a dolazi nakon što su se 10. februara pojavili izvještaji o tome Paxos Trust je bio pod istragom od strane Odeljenja za finansijske usluge Njujorka iz nepotvrđenog razloga.
Komentarišući početne izvještaje, glasnogovornik Binance-a je rekao da je BUSD “proizvod koji izdaje i posjeduje Paxos”, pri čemu je Binance licencirao svoj brend firmi za korištenje s BUSD-om. Dodaje se da je Paxos reguliran od strane njujorškog odjela za finansijske usluge (NYDFS) i da je BUSD „stabilni coin sa podrškom 1 prema 1“.
“Stablecoins su kritična sigurnosna mreža za investitore koji traže utočište od nestabilnih tržišta, a ograničavanje njihovog pristupa direktno bi naškodilo milionima ljudi širom svijeta”, dodao je portparol. “Nastavićemo da pratimo situaciju. Naši globalni korisnici imaju na raspolaganju široku lepezu stabilnih coin-a.”
Izvor: https://cointelegraph.com/news/are-stablecoins-security-well-its-not-so-simple-say-lawyers