Jesu li DeFi Degens u dobrim rukama? Osiguravajuće kompanije žele pomoći

Kripto tržišta u nevolji bi konačno mogla dati Defi osiguranje ima priliku da procvjeta, ali samo ako može savladati neke prepreke.

U ovom trenutku, manje od 1% svih sredstava u DeFi ekosistemu vrijednom 47 milijardi dolara pokriveno je politikom koja će im pomoći zamijeniti ih nakon hakovanja ili greške koda. To je bilo tačno i prošlog juna, nakon algoritama Terra Lune stablecoin, TerraUSD, gubi svoju vezu i izbrisati 40 milijardi dolara u procesu. Ostatak godine, a vjerovatno čak i sada, efekti tog događaja crnog labuda probijali su se kroz industriju, srušivši druge kompanije.

Nakon toga, desetine miliona dolara vrijedna potraživanja DeFi osiguranja podnesena su dok su korisnici pokušavali da nadoknade svoje gubitke. Otprilike 68% zahtjeva podnesenih od juna je plaćeno. Sada kada su kompanije koje prodaju DeFi pokriće, preferirani izraz u industriji za ovu vrstu osiguranja, preživjele svoje vatreno krštenje, optimistične su u pogledu održavanja zamaha.

“DeFi pokriće” je sveobuhvatni izraz za osiguranje koje pokriva aktivnosti vezane za blockchain. Koristi iste osnovne principe kao i tradicionalno osiguranje: osiguranici plaćaju premiju i primaju isplatu ako i kada podnesu zahtjev za pokriveni događaj. Ti događaji su mjesta gdje proizvodi zaista odstupaju od tradicionalnog osiguranja: stabilni coinovi gube svoju vezu, kripto imovina zaglavljena na platformi, hakovi ili greške koda zbog kojih se pametni ugovori ponašaju neuredno.

Kako i koliko brzo se isplate dešavaju mogu varirati.

Za nešto poput stabilnog kovanog novca koji gubi svoju fiksaciju, kao što je kada novčić dizajniran da drži vrijednost od 1 dolara iznenada padne ispod te oznake, ovi alati mogu poslati uplatu osiguraniku čim otkriju da je stablecoin pao 5% ili više ispod vrijednost svoje ciljne imovine. U drugim slučajevima, kao što su sredstva klijenata zaglavljena na platformi kompanije, obično postoji period čekanja od 90 dana prije nego što se zahtjev može podnijeti. Za njih se ljudi obično uključuju da procijene koji su validni.

Uprkos svim paralelama, DeFi pokriće se mora boriti sa činjenicom da je industrija osiguranja bila visoko regulisana u SAD od 1940-ih. Dakle, iako DeFi pokriće izgleda i djeluje kao ono što bi većina ljudi nazvala osiguranjem, kompanije koje ga prodaju – uključujući sve one Dešifriraj razgovarali – preferirajte izraz „DeFi poklopac“.

Prema podacima od juna, prodato je više od 17,000 korica OpenCover. Web-stranicu je u decembru pokrenuo Jeremiah Smith kako bi agregirao podatke iz rastuće industrije pokrivanja DeFi-ja preko mreža Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, BNB Smart Chain i Avalanche. Od utorka, bilo je 284 miliona dolara ukupne vrijednosti zaključane u DeFi provajderima kao što su Nexus Mutual i InsurAce.

To znači da je manje od 1% od 47 milijardi dolara vrijedne imovine koja se nalazi u DeFi protokolima, kao što su Aave i Lido, pokriveno. Kada je OpenCover prvi put počeo da prati ukupnu vrednost zaključanih kod dobavljača pokrića u junu, 394 miliona dolara je zaključano u pokriće u poređenju sa skoro 80 milijardi dolara vrednim imovinom u DeFi ekosistemu – veći ukupni iznosi, ali otprilike isti odnos pokrivenosti.

Od 525 zahtjeva koji su od tada podneseni—za sve od Axie Infinity bočni lanac i Binance bridge hacks, the Mango Market napad brze pozajmice, ili propast kripto kompanija poput Celzijus i FTX—otprilike 68% njih rezultiralo je isplatom.

Ima smisla da bi bilo potrebno opadanje cijena, bankrota i hakova da se naglasi privlačnost DeFi pokrića za degen zajednicu.

Degeneri, kripto-specifičan izraz koji je skraćenica za degeneracije, napreduju u visokorizičnom trgovanju i opsjednutosti kriptovalutom. Čak i ako se direktno ne prijave za DeFi polise pokrića, i dalje bi se mogli naći s bekstopom sljedeći put kada dobiju rekt.

To je zato štoDAO-ovi, DeFi projekti i druge kripto kompanije sada same kupuju osiguranje, rekao je Smith Dešifriraj.

„Kao korisnik, ne morate sami da kupujete osiguranje. I kao protokol, možete osigurati da svi vaši korisnici budu zaštićeni”, rekao je. “Samo organizirati cijelu stvar na taj način je mnogo lakše.”

Na taj način, timovi koji pokreću nove DeFi aplikacije mogu garantirati da se barem dio izgubljenih korisničkih sredstava može povratiti.

To također znači da postoji prostor za vrlo fokusirane provajdere pokrivača kao što je Sherlock Protocol, koji isključivo pokriva pametne ugovore. Pametni ugovori su dijelovi koda koji izvršavaju skup instrukcija kao reakciju na dati unos, kao što je prodaja ili kupovina tokena ako dostigne određenu cijenu. Do danas, Sherlock je prodao pokrivenost protokolima uključujući kripto zajmodavca Euler, platformu za ulaganje LiquiFi i DeFi razmjenu opcija Lyra.

„Mi pokrivamo samo rizik eksploatacije pametnih ugovora“, rekao je Jack Sanford, suosnivač Sherlocka Dešifriraj krajem novembra. “Imali smo sreće što smo veoma fokusirani i tako nismo bili ničemu izloženi. Nismo imali nikakvih potraživanja od početka prije 14 mjeseci.”

Još uvijek nije bilo nikakvih potraživanja iz 15 protokola koje Sherlock pokriva, ali je bilo izloženosti dugom repu zaraze bankrota FTX-a.

U decembru je to objavila DeFi platforma za kreditiranje Maple Finance Orthogonal Trading nije platio kredite u vrijednosti od 31 milion dolara izdat iz kreditnog fonda koji vodi M11 Credit. Sherlock otkriven u a blog post da je deponovao 5 miliona dolara vrijedan USD Coin (USDC) u fond u avgustu.

Nakon što je FTX 11. novembra podnio zahtjev za bankrot, Sherlock je želio povući svoja sredstva, ali nije mogao zbog obaveznog perioda blokade od 90 dana. Dok je Sherlock mogao pristupiti svom USDC-u, bilo je prekasno i kompanija je izgubila 4 miliona dolara.

“Sherlock još uvijek pronalazi svoj identitet kada je u pitanju njegovo mjesto u ekosistemu, ali postaje jasnije da bi Sherlock trebao biti što manje izložen centraliziranim entitetima i da bi Sherlock trebao delegirati alokaciju kapitala negdje drugdje, potencijalno natrag na same aktere,” napisala je kompanija u svom blog postu od 5. decembra.

Od početka godine, kompanija je pokrila još pet protokola i pokrenula jedan revizorsko takmičenje za optimizam 20. januara. Sanford je rekao da je zaključio da je pretvaranje revizije pametnih ugovora u otvorene konkurencije među analitičarima sigurnosti blockchain-a za nagrade temeljitije od zapošljavanja internih timova, ali nije savršeno.

“Nikada ne možete imati 100% sigurnost da u tome nema greške. Nije me briga koji ugovor gledaš. Ako je to prvi Uniswapov ugovor, uvijek postoji šansa da postoji greška koju još niko nije pronašao i da se sve ukrade iz nje”, rekao je. “I tako imate ovu kontradikciju ljudi kojima je potrebna 100% sigurnost da ulože svoja sredstva u nikada ne mogu doći do 100% sigurnosti zbog načina na koji taj kod funkcionira. I tako, po mom mišljenju, jedini način da to možemo premostiti je osiguranje.”

U međuvremenu, InsurAce je postao treći po veličini provajder DeFi pokrića iza Nexus Mutual i Unslashed Finance, sa ukupnom vrijednošću od 12 miliona dolara zaključanom u pokrivenosti za 150 protokola u 20 različitih lanaca.

Od 219 potraživanja koje je kompanija primila, 182 uključuju da je algoritamski stabilcoin TerraUSD izgubio vezu jedan na jedan s američkim dolarom u maju 2022. evidencija potraživanja. Od toga, 141 je primilo isplate u ukupnom iznosu od više od 10 miliona dolara.

Dan Thompson, direktor marketinga InsurAcea, rekao je da isplate pomažu u izgradnji osjećaja povjerenja i pouzdanosti kod potencijalnih kupaca. Ali sada se InsurAce našao na prekretnici jer bi želio početi pružati pokriće mnogo većim klijentima.

“Tražimo da se postavimo na Bermudama kako bismo omogućili reosiguranje. Na tržištu postoje kompanije za reosiguranje koje nas jure oko godinu dana da uđemo u taj prostor”, rekao je on. Dešifriraj. “I ovo je dobro jer će nam to omogućiti da preuzmemo neke od većih klijenata i kupaca koji traže velike brojeve pokrivenosti.”

Bilo je sedmičnih ulaznih zahtjeva od institucionalnih fondova i pojedinaca visoke neto vrijednosti koji traže pokriće do 20 miliona dolara koje InsurAnce neće moći servisirati, rekao je Thompson, dok se kompanija ne preseli na Bermude. Propisi na Bermudskim ostrvima u vezi osiguranja omogućit će mu da počne raditi sa reosiguravačom, koji djeluje kao osiguravatelj za osiguravajuće kompanije i omogućava im da preuzmu više rizika nego što bi inače mogli podnijeti.

Kada InsurAce krene, neće biti sam. Jedan od njegovih konkurenata, dobavljač usluga pametnih ugovora Chainproof, preselio se tamo u julu, prema press release.

To je relativno nov razvoj u koji tradicionalni igrači osiguranja žele da se uključe u pokrivanje blockchain aktivnosti. Donedavno, mnogi od njih nisu dovoljno razumjeli industriju da smisle izvodljivu DeFi strategiju, rekao je Paul Ricard, partner u praksi osiguranja konsultantske firme Oliver Wyman Dešifrirajte.

Sada prolaze kroz proces sličan onome što se dogodilo 1990-ih kada su prve polise sajber osiguranja pokrivale poslovnu odgovornost za greške u obradi podataka, rekao je. Oni su od tada evoluirali da pokrivaju kršenje podataka i napade ransomware-a.

„Tradicionalni osiguravači su bili veoma dobri u korišćenju istorijskih podataka kako bi predvideli kako će se stvari dogoditi, ali znate, Web3 je rizik koji se stalno razvija,“ rekao je Ricard. “I tako je uspostavljanje pravih partnerstava s firmama koje pružaju sigurnosne revizije za neke od ovih Web3 firmi, na primjer, ključno za igrače da nastave razvijati proizvode pokrivenosti.”

On misli, slično onome što se dogodilo sa osiguranjem od cyber odgovornosti, da će polise DeFi osiguranja od tradicionalnih igrača pokriti vrlo uzak skup rizika dok pokušavaju da prošire svoje znanje o industriji ekosistemom Web3 domaćih partnera.

Taj zadatak je otežan činjenicom da se industrija osiguranja prvi put oduševila za blockchain prije pet godina, samo da je hype nestao.

„Bilo je mnogo dokaza o konceptima“, rekao je Ricard. “Ali u to vrijeme, uglavnom je bilo rješenja u potrazi za problemom.”

Sada je Web3 prerastao u neprocjenjiv izvor rizika. I pored svih previranja koje je stvorila prošlogodišnja kripto zaraza, također je generirao gomilu javno dostupnih podataka koji pomažu pružateljima pokrića i osiguranja DeFi-ja da bolje razumiju te rizike.

“U tome je cijela poenta, imati sve u lancu, transparentno, podložno reviziji, samokontrolirano. Postoji mnogo rizika koje DeFi, po dizajnu, rješava”, rekao je osnivač OpenCovera Smith. “Ali tada također moramo shvatiti da postoje novi rizici koje to stvara, i moramo definirati domaća rješenja za te rizike. Zato se kladimo da će ova industrija biti ogromna.”