Jesu li usluge skrbništva prijetnja DeFi protokolima?

Decentralizacija je dio jezgre industrije kriptovaluta, s različitim protokolima koji vremenom pokušavaju postići nivo decentralizacije koji bitkoin (BTC) uspio dobiti jer je organski izrastao iz a Bijela knjiga objavljena na mailing lista u novu klasu sredstava.

Protokoli o decentralizovanim finansijama (DeFi) doveli su ideju decentralizacije na novi nivo upotrebom tokena upravljanja, koji vlasnicima daju pravo da glasaju ili daju predloge u vezi sa pitanjima koja regulišu razvoj i poslovanje projekta. Tokeni upravljanja često predstavljaju vlasništvo investitora decentralizovane autonomne organizacije (DAO), koji rade koristeći pametne ugovore.

Tokeni upravljanja i DAO su izvorni za blok lanca sloja 1 koji podržava pametne ugovore. Često se ovi tokeni kupuju u investicijske svrhe i drže na centraliziranim platformama za trgovanje, što nenamjerno daje centraliziranim platformama veliku moć nad protokolima kojima upravljaju.

Prošlog mjeseca, berza kriptovaluta Binance je slučajno postala drugi najveći entitet s pravom glasa u DAO-u iza najveće decentralizovane berze, Uniswap. Prema Binanceovom izvršnom direktoru Changpeng Zhaou, interni Uniswap (UNI) transfer automatski delegirani tokeni.

Binance je kasnije pojasnio da ne glasa pomoću tokena korisnika, ali incident je istaknuo problem koji utječe na to kako decentralizirani protokoli održavaju decentralizaciju pri čemu su skrbničke usluge popularne koliko i jesu.

Mogu li čuvari ugroziti decentralizaciju DeFi protokola?

Putem svog slučajnog delegiranja tokena, Binance je mogao predložiti glasove upravljanja jer je imao 1.3% ukupne ponude UNI-ja, što je daleko premašilo prag od 0.25%. Razmjena, međutim, nije mogla samostalno glasati zbog zahtjeva za kvorumom od 4%.

Njegov uticaj — da je berza odlučila da ga koristi — ipak bi bio značajan.

Sasha Ivanov, osnivač blockchain platforme Waves, rekao je da je potencijalno centralizirana kontrola od strane provajdera skrbničkih usluga "ozbiljan problem s decentraliziranim upravljanjem", dodajući da je "obećanje decentralizacije" "potpuno neostvareno s modelom upravljanja jednim tokenom".

Za Ivanova, "ne postoji ništa što bi spriječilo centralizirane skrbničke službe da ostvare svoje pravo kao vlasnici tokena", što znači da bi Binance, ako želi, mogao "davati prijedloge, glasati za njih i promijeniti smjer platforme i zajednice." Ivanovljevo rješenje je model upravljanja „baziran na više od samo posjedovanja tokena“.

U razgovoru za Cointelegraph, Hamzah Khan, šef DeFi-ja u Ethereum skalirajućem rješenju Polygon, rekao je da je važno imati na umu da tokeni upravljanja imaju kontrolu nad svakim protokolom, pri čemu se svaki protokol razlikuje u načinu na koji se kontrola vrši.

Khan je dodao da UNI vlasnici tokena, na primjer, ne mogu mijenjati šifru protokola ili kontrolirati imovinu korisnika, ali mogu napraviti druge promjene, kao što je odlučivanje o naknadama na bazi individualnog fonda likvidnosti, na primjer.

Daniel Oon, šef DeFi-ja u blockchain mreži Algorand, rekao je za Cointelegraph da korisnici obično prate šta centralizirane platforme rade sa svojim tokenima upravljanja i traže ih zbog nedostatka vjere u aplikacije za podršku, uključujući novčanike i loš dizajn tokenoma.

Prema Oonu, postoje različite platforme upravljanja DeFi-jem koje „traže od svojih korisnika da pročitaju više prijedloga, učestvuju u obaveznom glasanju, urade X, Y, Z i ulože svoje tokene“ kako bi dobili prinos kao nagradu. dodao je:

“Suočeni sa svim ovim administrativnim zadacima, korisnik odlučuje da ga preda centraliziranim platformama trećih strana da upravljaju procesom glasanja kako bi mogli dobiti neki prinos bez naplaćenih naknada.”

Kako je poznato da centralizirane platforme dijele generirani prihod s korisnicima, pojednostavljena upotreba nagrada za upravljanje prirodno privlači korisnike na ove platforme. Ovo ostavlja DeFi protokolima izazov da ostanu istinski decentralizirani.

Decentralizacija kao cilj

Za Ivanova, izazov da ostane decentralizovan trenutno nije dostižan sa sistemima upravljanja sa jednim tokenom, jer protokoli koji koriste ove mogu ostati decentralizovani samo ako je i njihov token decentralizovan.

Nedavno: Frakcioni NFT i šta oni znače za ulaganje u stvarnu imovinu

Ivanov je rekao da je industrija u fazi u kojoj je "decentralizacija još uvijek cilj, a ne realnost", jer korisnici kriptovaluta moraju "u interakciji s centraliziranim entitetima kako bi se uključili i isključili u decentraliziranu ekonomiju". Promjena će se dogoditi, rekao je, kada “imamo sisteme plaćanja u stvarnom svijetu kroz decentralizirane usluge”.

Khan je zauzeo drugačiji stav, rekavši da timovi DeFi protokola moraju ostati svjesni onoga što se konkretno može promijeniti glasanjem uprave, dodajući:

„Sve dok je protokol otvorenog koda, bez dozvole, omogućava samoodržavanje i nema upravljačku kontrolu nad korisničkim fondovima ili materijalnim nadogradnjama protokola koje bi utjecale na korisnička sredstva, on ostaje decentraliziran.”

Khan je dodao da veTokenomics modeli koje koriste protokoli kao što su Curve i QiDao „čini se zanimljivim rješenjem za borbu protiv decentraliziranih razmjena i drugih agenata za skrbništvo“ od stjecanja prevelike kontrole nad upravljanjem protokolom. VeTokenomics modeli omogućavaju zaključavanje ili zamrzavanje tokena na određeni vremenski period u zamjenu za neprenosive veTokene koji se mogu koristiti u upravljanju.

Jednostavno rečeno, veTokenomics prisiljava centralizirane entitete da ne učestvuju u upravljanju, jer bi zaključavanje tokena smanjilo likvidnost koja im je potrebna za obradu korisničkih povlačenja. Štaviše, period u kojem su tokeni zaključani takođe utiče na moć glasanja. Khan je dodao:

„Čini se da veTokenomics štiti od napada centraliziranog skrbničkog upravljanja, pri čemu vlasnici tokena mogu 'zaključati' svoj token u protokolu kako bi učestvovali u upravljanju. Na primjer, ako korisnik zaključa token na 4 godine, dobija 4x veću moć glasanja.”

Otključavanje tokena ranije nego što se očekivalo, rekao je, obično rezultira kaznom od 50%, dok moć glasanja povećava opadanje zajedno sa periodima zaključavanja.

Oon je primetio da su centralizovani entiteti „primećeni da slede profitabilnije puteve kao što je pozajmljivanje tih tokena drugim organizacijama“ koji obezbeđuju prinos koji je ekvivalentan ili veći u odnosu na sesije glasanja DeFi protokola, što dovodi do manjeg broja posvećenih glasova.

Kako oni koji drže svoje tokene na centralizovanim platformama ne učestvuju u upravljanju, glasačka moć onih koji to čine je povećana. Kada centralizirani entiteti glasaju direktno, dodao je, opća zapažanja "pokazala su da će centralizirani entitet obično glasati za veće emisije i slično, što povećava generirane naknade."

Takav potez mogao bi imati nepredvidive posljedice. Michael Nonaka, partner u multinacionalnoj advokatskoj firmi Covington and Burling, rekao je za Cointelegraph da DeFi protokol može biti decentraliziran čak i ako je glasačka moć koncentrisana u malom broju vlasnika tokena, dodajući:

„Problemi nastaju ako je veliki vlasnik tokena u stanju da ima dovoljno uticaja da promeni putanju DeFi protokola kako bi odražavao ciljeve vlasnika, a ne ciljeve identifikovane protokolom da podstakne interesovanje za token i protokol. “

Nonaka je napomenuo da u takvom scenariju drugi vlasnici mogu prodati svoje tokene zbog uvjerenja da oni više ne predstavljaju vrijednost osnivača protokola ili vlasnika tokena.

Kako sada stoji, svaka akcija koju centralizirani subjekti poduzmu može lako utjecati na decentralizirano upravljanje. Većina centraliziranih entiteta naizgled ne učestvuje u upravljanju na lancu, već jednostavno štite korisničke tokene na svojim platformama.

Utjecaj na decentraliziranu upravu

Ako centralizovani entiteti pokušaju da utiču na upravljanje protokolom - bilo za svoju korist ili zato što veruju da je to ispravna stvar - postoji nekoliko opcija koje su dostupne vlasnicima tokena.

Khan smatra da je jedna od opcija da više ne učestvuje u tom protokolu. On je rekao:

„Jedan od primarnih principa Web3 i DeFi-ja je pravo na izlazak i pravo na fork – od korisnika se ne traži da nastave koristiti određeni DeFi protokol ako se ne slažu s njegovim upravljanjem.”

Khan je objasnio da ako centralizirani akteri iskoriste svoju glasačku moć pod nadzorom za zlonamjerne namjere, korisnici mogu „jednostavno povući svoja sredstva, a programeri mogu koristiti kod kako bi stvorili upravljačku strukturu koja je više usklađena s vrijednostima korisnika, programera, investitora i drugih. zainteresovane strane.”

Anton Bukov, suosnivač decentralizovane razmjene (DEX) agregatora 1inch Network, naizgled se složio s Khanom, navodeći:

„Korisnici DeFi-ja trebali bi razumjeti da deponiranje svoje digitalne imovine na skrbničke platforme također daje pravo glasa ovim platformama. Želim vjerovati da ako te platforme poduzmu bilo kakve neočekivane radnje s depozitima, to bi dovelo do smanjenja depozita i korisničke baze.”

U razgovoru za Cointelegraph, David Weisberger, izvršni direktor dobavljača softvera za pametno usmjeravanje narudžbi CoinRoutes, rekao je da bi akcije regulatora širom svijeta također mogle snažno utjecati na decentralizirano upravljanje. Ako “regulatori zahtijevaju uvid u kontrolirajuće vlasnike protokola”, koncentracija na pružaoce usluga skrbništva mogla bi “pomoći da se protokol prilagodi”.

Nedavno: Neke centralne banke su ispale iz trke digitalnih valuta

Glavni operativni direktor OKCoina Jason Lau rekao je za Cointelegraph da se tokom vremena tokovi kapitala povećavaju kako se sve više finansijskih institucija uključuje u DeFi. Predvidio je da će se službe vjerovatno prilagoditi prostoru, a ne uticati na njegovu promjenu:

„Usluge starateljstva ne treba posmatrati kao primarni izazov za DeFI. Zagovornici DeFi-ja će se vjerovatno uhvatiti u koštac sa gubicima povjerenja korisnika, kao što se vidi u skandalu Tether, i vjerovatno vladinom uredbom koja će promijeniti način na koji DeFi funkcionira. Umjesto toga, vidjeli smo da se skrbničke službe prilagođavaju uključivanju principa DeFI u svoje usluge.”

Pojava decentralizovanih rješenja za skrbništvo također znači da institucionalni investitori mogu sami čuvati svoja sredstva, a istovremeno dozvoljavaju da protokoli ostanu decentralizirani, dodao je Lau. Ipak, korištenje reguliranih skrbnika može "pojačati kredibilitet Defi protokola", rekao je, i moglo bi poboljšati sigurnost uz osiguranje transparentnosti.

Ostalo je još dosta toga da se shvati, jer su decentralizirani protokoli, baš kao i kriptovalute, vrhunac financijske tehnologije. Uključivanje u decentralizovano upravljanje, za sada, može se smatrati hrabrim poduhvatom dok vlasnici tokena istražuju nepoznato.