Tržište kriptovaluta imalo je težak potez ove godine, a kolaps više projekata i fondova izazvao je efekat zaraze koji je pogodio gotovo sve u svemiru.
Prašina tek treba da se slegne, ali stalan tok detalja omogućava investitorima da sastave sliku koja naglašava sistemske rizike decentralizovanih finansija i lošeg upravljanja rizicima.
Evo pogleda šta nekoliko stručnjaka kaže o razlozima iza pada DeFi-ja i njihovim gledištima o tome šta treba učiniti da bi se sektor vratio.
Neuspeh u generisanju održivog prihoda
Jedan od najčešće citiranih razloga za probleme DeFi protokola je njihova nesposobnost da generišu održivi prihod koji dodaje značajnu vrijednost ekosistemu platforme.
Osnovni principi dizajna za DeFi:
– Ako protokol ne radi bez nagradnog tokena, to je Ponzi šema
Nagradni token ne bi trebao biti neophodan da bi protokol funkcionirao. To znači da protokol nije posao koji stvara prihod.
— Joseph Delong* (@josephdelong) Može 23, 2022
U njihovom pokušaju da privuku korisnike, visoki prinosi su ponuđeni po neodrživoj stopi, dok nije bilo dovoljnog priliva da bi se nadoknadile isplate i obezbijedila osnovna vrijednost za izvorni token platforme.
To u suštini znači da nije postojala stvarna vrijednost koja podržava token, koji je korišten za isplatu visokih prinosa ponuđenih korisnicima.
Kako su korisnici počeli shvaćati da njihova imovina zapravo ne zarađuje obećane prinose, oni bi uklonili svoju likvidnost i prodali nagradne tokene. To je, pak, uzrokovalo pad cijene tokena, uz pad ukupne zaključane vrijednosti (TVL), što je dodatno izazvalo paniku kod korisnika protokola koji bi isto tako povukli svoju likvidnost i zaključali vrijednost bilo koje primljene nagrade. .
Tokenomika ili Ponzinomija?
Druga mana koju je istaklo više stručnjaka je loše dizajnirana tokenomska struktura mnogih DeFi protokola koji često imaju izuzetno visoku stopu inflacije koja se koristila za privlačenje likvidnosti.
Visoke nagrade su lijepe, ali ako vrijednost tokena koji se isplaćuje kao nagrada zapravo nije tu, tada korisnici u osnovi preuzimaju veliki rizik odričući se kontrole nad svojim sredstvima za malu ili nikakvu nagradu.
Ovo je u velikoj mjeri povezano s pitanjem stvaranja prihoda DeFi-ja i nemogućnošću izgradnje održivih trezora. Visoka inflacija povećava ponudu tokena, a ako se vrijednost tokena ne održava, likvidnost napušta ekosistem.
Povezano: Medvjeđe tržište će trajati sve dok kripto aplikacije ne budu zaista korisne: Mark Cuban
Korisnici sa prevelikom zaduženošću
Prekomjerna upotreba poluge je još jedan endemski problem DeFi-ja i ova mana je postala kristalno jasna kada su Celsius, 3AC i druge platforme uložene u DeFi počele da se otkrivaju prošlog mjeseca.
Korisnici koji su uložili ove inflatorne tokene da bi povećali svoju poziciju likvidirani su kako su cijene pale zbog rasprodaje na tržištu.
To je dovelo do spirale smrti za protokol. @Wonderland_fi je jedan od takvih protokola koji korisnici koriste $TIME posuditi $MIM i likvidiran
— Magik Invest ✨ (@magikinvestxyz) Juni 28, 2022
Ove likvidacije su samo uznemirile opadajući trend koji su mnogi tokeni već iskusili, pokrenuvši spiralu smrti koja se proširila na CeFi i DeFi platforme i nekoliko centraliziranih kripto berzi.
U tom smislu, teret zaista pada na korisnike zbog prevelike zaduženosti bez čvrstog plana igre o tome šta učiniti u slučaju pada tržišta. Iako može biti izazov razmišljati o ovim stvarima tokom vrhunca tržišta bika, to bi uvijek trebalo biti nešto u pozadini trgovca jer je ekosistem kriptovaluta dobro poznat po svojoj volatilnosti.
Ovdje izraženi stavovi isključivo su stavovi autora i ne odražavaju nužno stavove Cointelegraph.com. Svaki potez ulaganja i trgovanja uključuje rizik, trebali biste provesti vlastito istraživanje prilikom donošenja odluke.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/analysts-identify-3-critical-flaws-that-brought-defi-down