Alibaba dionice rastu — kako druge tehnologije padaju — čak i kada se cijena snizi

Veličina teksta

Tehnološke dionice su pale. U iznenadnom preokretu,

Alibaba

radi izuzetno dobro.

Investitori se ne bi krivili što misle da bi nedavna rasprodaja tehnoloških dionica mogla samo dodati veću težinu oslabljenim ramenima Alibabe (oznaka: BABA). Nakon svega,

Alibaba

izgubio je 49% svoje vrijednosti prošle godine, a investitori u kineskom tehnološkom gigantu bulje u strašnu 2021. godinu obilježenu regulatornim zabrinutostima i strahovima od rasta. Poređenja radi, the

Nasdaq 100
indeks—koji prati neke od najvećih tehnoloških dionica koje kotiraju u SAD—porastao je skoro 27% u istom periodu.

Ali dionice Alibabe na berzi u Hong Kongu (tiker: 9988.HK) porasle su u četvrtak za 5.7%. Njegove dionice koje kotiraju u SAD-u bile su na putu da otvore 2.5% više, nadovezujući se na dobitke od srijede koje su dovele njen petodnevni uspon na skoro 8%.

Nije loše. Pogotovo što se slika za Alibabu u posljednje vrijeme malo promijenila.

U stvari, analitičari kompanije za investiciono bankarstvo Benchmark su snizili ciljnu cijenu kompanije, snizivši svoju procjenu u četvrtak na 235 dolara. Tek sredinom decembra, Benchmark je imao ciljnu cijenu od 245 dolara, prema FactSet-u.

Okrivite podatke o kineskim potrošačima. Kineski nacionalni biro za statistiku nedavno je izvijestio o usporavanju rasta maloprodaje robe široke potrošnje u oktobru i novembru, istakli su analitičari Benchmark-a Fawne Jiang i Long Lin, što ukazuje na smanjenu potrošnju potrošača. Ovo se poklapa s njihovom vlastitom analizom da je u decembru možda došlo do dodatnog ublažavanja potražnje potrošača, usred makro vjetrova i ponovnog porasta slučajeva Covid-19.

Zauzvrat, ovo bi moglo da izvrši pritisak na Alibabin rast prihoda, posebno u odnosu na njegove kolege, jer kompanija ima veću izloženost proizvodima u kategoriji diskrecione potrošnje, poput kozmetike.

Analitičari Benchmark-a smanjili su svoja predviđanja prihoda u tekućem kvartalu – trećem u Alibabinoj fiskalnoj godini 2022. – u četiri oblasti kao rezultat toga.

Prva oblast na kojoj se susreće je segment prihoda od upravljanja kupcima (CMR), koji dolazi od usluga poput marketinga na njenim platformama i ključni je izvor prodaje za kompaniju. Jiang i Lin smatraju da je rast CMR-a samo 1% u odnosu na prethodnu godinu, što je pad u odnosu na prethodnu procjenu od 4%.

Analitičari također vide da je rast prihoda od trgovine u Kini samo 16%, što je pad sa 23%, uz rast prihoda od oblaka od 20% – što je manje u odnosu na prethodne smjernice od 31%. Međunarodni rast maloprodaje će vjerovatno biti pogođen i zbog nekih poreskih pitanja u eurozoni i utjecaja na devizni kurs, rekli su oni.

Ipak, postoje razlozi da ostanete optimistični. Benchmark je zadržao svoj rejting za kupovinu dionica Alibabe, a njihova ciljana cijena implicira porast od 94% u odnosu na cijenu na zatvaranju u srijedu.

„Kineska trgovina je postala sve konkurentnija“, rekli su Jiang i Lin. „Alibaba je na početku fundamentalnog preokreta za svoju jezgru CMR-a, što bi u bliskoj budućnosti moglo ostati priča koja mi se sviđa.”

Benchmark vidi da se CMR oporavlja kako se makro i regulatorno okruženje poboljšavaju, i vjeruje da tržište ignorira vrijednost nekih od ključnih sredstava Alibabe, poput onih u oblaku, logistici i međunarodnim i lokalnim uslugama.

“Kao takvi, vjerujemo da je rizik/nagrada značajno pozitivno pristrasan za dugoročne investitore,” rekli su Jiang i Lin.

Pišite Jacku Dentonu na [email zaštićen]