Pad kripto giganta FTX bio je veliki i teško ga je propustiti. Ovo kripto carstvo od 30 milijardi dolara, na čijem je čelu Sam Bankman-Fried, započelo je spiralu smrti prije nekoliko sedmica zbog lošeg upravljanja. Pojavili su se novi detalji da je Alameda Research, sestrinska kompanija FTX berze, uglavnom kriva za loše strategije trgovanja.
Alameda Research u središtu kolapsa FTX-a
Alameda Research je bila kvantitativna trgovačka firma koju je osnovao Sam Bankman Fried 2017. Kasnije je ostvario svoje snove o upravljanju trgovačkim firmama 2019. godine kada je stvorio nesrećnu kripto razmjenu FTX.
Čovek iz banke Frid ko-upravljao je dvema platformama, ali uz blisku vezu. Razvio je FTX izvorni token, FTT, koji je Alameda Research uglavnom držao. Alameda je tada stekla moć i uticaj na razmjenu jer je bila vrhunska organizacija koja stoji iza njenog stvaranja i upravljanja.
Nakon niza intervjua sa Samom Bankmanom Friedom, pojavili su se novi detalji da je Alameda Research možda izgubila rezerve FTX-a zbog loših strategija trgovanja. Prema informacijama, organizacija je bila umiješana u mnoge nepravilnosti u trgovanju kao što su korištenje FTT-a kao kolaterala, trgovanje protiv FTX kupaca, trgovanje korištenjem FTX rezervi itd.
Kada je cijela saga eksplodirala, otkriveno je da je Alameda bio a slaba tačka u imperiji od milijardu dolara. Ali kako je sve to uradio daleko od očiju finansijskih nadzornika, platformi za analizu na lancu, firmi za vrijednosne papire, zaposlenika i revizora?
Kako je Alamedino trgovanje insajderima pošlo po zlu
Planovi Alameda Research-a da se poigrava sa FTX klijentima i zaradi milijarde nad njihovim posjedima krenuli su po zlu nakon što su njihove strategije trgovanja propale. Rukovodstvo koje stoji iza ove organizacije bilo je puno trikova jer je tiho uspjelo da koristi sredstva klijenata dok je ostalo ispod radara posmatrača.
Insajderski izvor je otkrio da je kompanija pozajmila milijarde u FTX rezervama i sredstvima klijenata. Obećali su da će iskoristiti sredstva i vratiti ih na vrijeme kako bi omogućili nesmetan rad berze. FTX je, s druge strane, potcijenio sredstva potrebna za održavanje bez ikakvih problema u slučaju da klijenti trebaju isplate novca.
HiveEx kontroverzna akvizicija
FTX se obično nije pridržavao zahtjeva o držanju ekvivalenta depozita klijenata. Takvo računovodstvo je bio potpuni neuspjeh koji je pokrenuo krah berze. Daljnji izvještaji pokazuju da je najveći kupac berze, Alameda, uspio da sakrije nepravilnosti u trgovanju jer imovina kojima se trguje nikada nije dotakla njene bilanse.
Daljnji nalazi ukazuju na to da je Alameda koristila stolove bez šaltera kao što je HiveEX, australska firma, za obavljanje prljavih poslova sa sredstvima FTX-a. Izvor iznutra kaže da je firma kupila HiveEx 2020. godine, a njena primarna uloga bila je primanje depozita od FTX-a. Nabavka ovog OTC stola koštala je Alamedu nešto više od 200 hiljada dolara. U septembru te godine, FTX je najavio da će svojim klijentima omogućiti deponovanje sredstava putem HiveExa pošto su završili partnerstvo.
Ovaj OTC desk je kasnije prebačen na FTX trgovanje po ceni od 100 dolara, što je iznos koji je OTC desk prijavio da ima kada je podnosio deklaraciju o solventnosti korporativnim regulatorima 4. oktobra 2021. Međutim, FTX je prestao da koristi HiveEx u maju 2022. i objavio da je njegova kompatibilnost deponovanja prestala da funkcioniše.
Kontroverza iza ovog OTC deska pokazuje da je berza bila spremna da učini sve da zadrži svoje poslove sa Alameda Research u tajnosti. To znači da je mogao imati i druge OTC-ove koji možda nisu bili poznati javnosti gdje je održavao svoje bilanse čistim.
Loše strategije trgovanja na marginama
FTX je imao a prelomljen marže i strategije trgovanja sa leveridžom, što je izazvalo niz problema u njegovim knjigama rekorda. Razmjena Spot margin trading karakteristika bi omogućilo korisnicima da pozajmljuju od drugih kupaca. Funkcionalnost koja stoji iza ove funkcije bila je da kada je kupac koristi, razmjena će oduzeti pozajmljena sredstva od rezervi. Zajmodavac bi zaradio prinos na imovinu kao aprecijaciju.
Da bi berza bila sigurna od katalitičkog kolapsa uzrokovanog niskom likvidnošću, berza mora imati omjer depozita i rezervi klijenata najmanje 1:1. Loše računovodstvene strategije u prethodno spomenutoj strategiji trgovanja maržom dovode razmjenu u veliku opasnost. Alameda je otvorila door da biste iskoristili ovu funkciju.
Postavio bi svoje FTT fondove kao kolateral i pozajmio sredstva klijenata na berzi. Iako je FTX napravio nove FTT kovanice, oni ne bi smanjili vrijednost novčića jer nikada nisu stigli na otvoreno tržište. Alameda ih je koristila kao placebo da bi dobila više sredstava kupaca. Kao takva, Alameda je primala besplatan novac za trgovinu.
FTX je tada uspio održati ovaj obrazac raspodjele sredstava klijenata Alamedi jer je pronašao način da održi vrijednost FTT-a. Vanjski revizori nisu mogli saznati za ovu sagu jer su sredstva klijenata vanbilansna stavka i stoga ne bi bila uključena u finansijske izvještaje i izvještaje FTX-a.
Iako ova finansijska greška još nije otkrivena, kupci nisu bili sigurni da Alameda Research ima FTT kao najveću rezervu. Binanceov izvršni direktor Changpeng Zhao čak je izjavio da će odbaciti svoje FTT udjele zbog nedostatka povjerenja u Alamedino učešće u upravljanju razmjenom.
Alamedine sage o insajderskom trgovanju
Još jedna saga o FTX insajderskom trgovanju je otkrivena. Ove informacije uključuju Alameda Research koja navodno trguje imovinom koja je poređana za kotaciju na FTX-u. Kupio bi imovinu prije nego što su izlistani na FTX kako bi se iskoristio eventualni skok cijene nakon što tokeni budu izlistani. Onda bi ih masovno izbacio jer su FTX kupci žurili da kupe pumpu.
Prema izvještaju izvršnog direktora Argusa Ovena Rapaporta, Alameda Research je sumnjivo kupila oko 18 tokena godinu dana prije nego što bi ih FTX uvrstio u martu 2021. Takva trgovina daje Alamedi tržišnu prednost u odnosu na druge FTX klijente. Argusov izvještaj dalje ukazuje da je SBF-ov Alameda uložio 60 miliona dolara u tokene, koji su svi bili ERC-20 tokeni. Omar Amjad, suosnivač Argusa je rekao:
“Ono što vidimo je da su u osnovi skoro uvijek u mjesecu koji je prethodio tome kupili poziciju koju ranije nisu. Sasvim je jasno da postoji nešto na tržištu što im govori da treba da kupuju stvari koje ranije nisu.”
Šta dalje nakon kolapsa FTX-a?
Loše strategije upravljanja od strane FTX-a i Alameda Research potencijalno su razotkrile finansijsku grešku u kripto prostoru. FTX nije prva kripto organizacija koja svojim klijentima čini finansijsku grešku; drugi poput MT GOX-a, Terra fondacije i drugih su to radili u prošlosti. Međutim, kolaps FTX-a sada će poslužiti kao temelj transparentnosti i otvorenosti među centraliziranim pružateljima kripto usluga.
Burze kao što su Binance, Coinbase i Kraken već su uvele sisteme za pokazivanje svojih dokaza o rezervama. Platforme kao što su CoinMarketCap i uređaji za praćenje podataka takođe su uveli alate za prikazivanje dokaza berze o rezervama.
Iako ovi razvoji ohrabruju i nagoveštavaju rast kripto prostora i njegovu otvorenost da bude u skladu s finansijskim propisima, najsigurniji način da se izbjegne još jedan FTX fijasko je prakticiranje samo-skrbništva. Zapamtite, "ne vaši ključevi, ne vaša kripta", nastavite gledati crypto.news za detaljne i edukativne postove o kripto prostoru.
Izvor: https://crypto.news/alameda-researchs-market-manipulation-and-insider-trading-took-down-ftx/