Upravo ste otišli u penziju i vaš fond za ciljni datum je pao. šta sada radiš?

Morningstar mi kaže da je prosječan takav fond s ciljnim datumom „2020.“ izgubio 11.6% svoje vrijednosti od početka godine. Takav gubitak portfelja je dovoljno bolan za mlađe ljude koji još gomilaju novac za zlatne godine koje su decenijama u budućnosti. Ali za nekoga ko je upravo prestao da radi i ko je na vrhuncu akumulirane štednje, to nije šala.

„Iako su fondovi sa ciljanim datumom dobro, jednostavno rješenje za kupnju na jednom mjestu za mnoge investitore, oni se ne mogu sakriti od onoga što se dešava na tržištima“, objašnjava Mari Adam, savjetnik za bogatstvo u Mercer Advisorsu u Boca Ratonu, Florida. „Imajte na umu da je ciljni portfelj samo mješavina dionica i obveznica. Nažalost, do sada u 2022., tržišta dionica su u padu, a tržišta obveznica su također u padu.”

Pad vrijednosti ovih sredstava nije zbog njihovog izvršenja, već zbog njihove osnovne strategije. Ova sredstva obično prelaze sa “rizičnih” dionica na “sigurne” obveznice kako se približavate penziji. I to obično ima smisla, jer su obveznice obično sigurne. Ujak Sam će platiti svoje račune, pa ako posjedujete trezorske obveznice, dobit ćete kamatu i glavnicu. Blue-chip korporacije uglavnom to rade.

Pravi problem? Jednostavno. Kada je u pitanju ulaganje, cijena je bitna.

Do početka ove godine obveznice su postale toliko skupe da su 10-godišnji trezorski zapisi
TMUBMUSD10Y,
2.970%
nosio prinose (kamatne stope) od samo 1.6%, 30-godišnje trezorske obveznice
TMUBMUSD30Y,
3.068%
donosi samo 2%, a sve obveznice Trezora „zaštićene inflacijom“.
VAIPX,
+ 0.72%
su zapravo garantovano izgubili kupovnu moć, bez obzira koliko ih dugo držali.

Menadžeri novca će vam reći da su sve do 1920-ih godina 10-godišnje trezorske zapise proizvele „prosječan” godišnji prinos od 5%. I u pravu su. To je zato što je prosječna kamatna stopa na te obveznice bila, dakle, oko 5%.

Kako dobiti 5% godišnjeg povrata od svoje obveznice kada ona ima samo 2% kamatu? Ne možeš. Sretno u pokušaju.

Vraćajući se u 1920-te, desetogodišnje trezorske zapise su vam u prosjeku zarađivale oko 10% više od stope inflacije. Kako obveznica koja plaća kamatu od 2.3% može nadmašiti inflaciju za 1.6% godišnje? Odgovor: Samo ako je inflacija zapravo negativna, iz godine u godinu – nešto što se dogodilo samo u dubinama Velike depresije.

(I ako se to dogodilo, usput, sretno sa vašim dionicama.)

Trezorske obveznice postale su toliko skupe da su umjesto da nude „prinos bez rizika“, što je ono što investitori obično žele, u suštini ponudili „rizik bez povrata“. Kamatna stopa je bila toliko ispod preovlađujuće stope inflacije da će vas ove obveznice na kraju koštati novca u smislu realne kupovne moći. U međuvremenu, ako Federalne rezerve odluče da počnu podizati kamatne stope, postojeće obveznice će pasti.

Uostalom, ko želi da zaključa kamatu od 1.6% u narednih 10 godina kada će vam tržišta novca sada plaćati 3% godišnje?

Nije ni čudo što je indeks američkog tržišta obveznica
AGG,
+ 0.40%
je pao za oko 10%, desetogodišnji trezorski zapis
IEF,
+ 0.71%
11% i navodno super “sigurne” dugoročne trezorske obveznice
EDV,
+ 2.67%
čak 30%. Čak i trezorske obveznice zaštićene od inflacije
SAVJET,
+ 0.69%
su u prosjeku pali za oko 7%.

Jedino iznenađenje u vezi ovogodišnjeg propadanja obveznica je da je trajalo toliko dugo. Možda će u dogledno vrijeme Fed promijeniti strategiju i pokrenuti još jednu rundu "kvantitativnog popuštanja". Opet, možda i ne.

Za one koji su zaglavili u fondovima za ciljni datum, evo dobrih vijesti: mogućnosti ulaganja otvorene za penzionere su bolje nego što su bile.

Na primjer, ovogodišnji pad obveznica doveo je do porasta kamatnih stopa. Desetogodišnje obveznice sada donose skoro 10%, a dugoročni trezori donose više od 3%. (Obveznice su kao klackalice: cijena pada kada raste prinos ili kamatna stopa, i obrnuto.)

I dalje je turobno u poređenju sa inflacijom, koja je trenutno iznad 8%, ali je barem bolja nego što je bila. (A tržište obveznica očekuje da će inflacija naglo pasti unatrag prilično brzo.)

Korporativne obveznice investicionog ranga izgledaju bolje
LQD,
+ 0.37%,
sa prosječnim kamatnim stopama blizu 5% prema podacima Federalnih rezervi.

TIPS obveznice zaštićene od inflacije sada plaćaju više od inflacije. Dugoročne TIPS obveznice
LTPZ,
+ 2.54%
garantovano će nadmašiti zvaničnu inflaciju za čak 0.6% godišnje tokom 30 godina.

Možda je to najbolja vijest za penzionere koji se suočavaju s krizom stope anuiteta, nakon prinosa na korporativne obveznice, naglo su skočile ove godine.

Anuiteti su ugovori koje izdaju osiguravajuća društva koja vam obećavaju da će vam isplaćivati ​​fiksni iznos godišnje dok ne umrete, bilo da je to sutra ili 2100. Oni su solidan proizvod za one koji pokušavaju iz svoje štednje iscijediti najveći prihod od penzije. Stope isplate anuiteta za, recimo, 70-godišnju ženu skočile su za oko 10% za manje od godinu dana. Možda će ići još više – niko ne zna – ali vredi ih pogledati.