Inverzija krivulje prinosa se produbljuje, povećavajući vjerovatnoću recesije 2023.

Kriva prinosa je sada duboko invertirana. Tromjesečne stope su znatno iznad desetogodišnjih prinosa na dug američke vlade. Trenutna inverzija je dublja nego prije finansijske krize i recesije 1990. godine, iako još uvijek nije na nivou prije kolapsa dot com-a 2000. godine.

Mnogi glasovi predviđaju recesiju SAD, od Jeff Bezos mnogim kreatorima politike FED-a u njihovim ekonomskim projekcijama. Ipak, kriva prinosa je jedan od snažnijih signala da bi recesija mogla doći 2023. godine.

Zašto je inverzija krivulje prinosa važna

Kriva prinosa je istorijski snažan prediktor recesije. Ima tendenciju da bude vodeći pokazatelj i ima jaku evidenciju sa nekoliko lažnih pozitivnih signala u poslijeratnoj historiji.

Dio razloga za to je taj što inverzija same krive prinosa može biti dio razloga za pojavu recesije. Visoke kratkoročne stope mogu biti recesijske, kao i signali koje inverzija krive prinosa daje finansijskom sektoru.

Fed bi se često brinuo o tome i tražio da ublaži povećanje kamatnih stopa, ali danas su više fokusirani na stavljanje inflacije pod kontrolu uz pomoć još jedno povećanje očekuje se na decembarskom sastanku Feda.

Tajming recesije je nejasan

Iako obrnuta kriva prinosa implicira da dolazi recesija, tajming je nejasan. Recesija često dolazi otprilike godinu dana nakon što se godišnja kriva preokrene. Veza od 10 godina i 3 mjeseca prvi put je preokrenuta u oktobru. To je najpouzdaniji odnos za gledati prema njujorškim federalnim rezervama. Međutim, dijelovi krive prinosa američkog trezora su obrnuti od marta 2022. Sve ovo implicira da bi recesija mogla doći 2023. godine.

Drugi indikatori recesije

Naravno, slabljenje stambenog tržišta, otpuštanja u kompanijama, medvjeđe tržište dionica i tržište rada koje bi moglo oslabiti, sve to implicira da bi recesija također mogla biti blizu. Kriva prinosa nije jedina koja poziva na recesiju ovih dana, ali daje snažan signal kako se 2022. bliži kraju.