Da, možete dobiti prinose od dividendi oko 5%. Evo kako.

Važno je početi s nekom osnovnom finansijskom analizom.

„Prva stvar koju morate da pogledate su novčani tokovi kompanije“, kaže Charles Lieberman, glavni investicioni direktor i izvršni partner u Advisors Capital Management u Ridgewoodu, NJ. „Da li su oni dovoljni za pokriće takve vrste prinosa?“

Pokazuje na

Simon Property Group

(ticker: SPG). Zalihe je nedavno dao 5.1%, što je znatno iznad prosjeka od 1.4% za

S&P 500
index. Kompanija, koja posjeduje i upravlja vrhunskim tržnim centrima i poslovnicama širom zemlje, je fond za ulaganja u nekretnine, što znači da mora podijeliti najmanje 90% svog oporezivog prihoda dioničarima. Prihod koji se isplaćuje obično je u obliku dividende.

Jenny Harrington, izvršni direktor i portfolio menadžer u Gilman Hill Asset Management u New Canaan-u, Conn., nadgleda portfelj koji je nedavno donosio 5.1% i imao oko 30 udjela.

„Ne možete samo pokrenuti ekran i reći: 'Oh, to je prinos od 5%, a pokrivenost zarade je sjajna.' Morate kopati dalje i vidjeti šta budućnost zapravo nosi, kako zapravo izgleda buduće zarade i šta menadžment kaže o tome.”

U vodeći portfolio prihoda od kapitala kompanije u SAD-u spadaju udjeli

New York Community Bancorp

(NYCB), koji je nedavno dao 6.5%; trgovac na malo

Foot Locker

(FL), 5.2%; i

Western Union

(WU), 4.8%. Sve njihove dividende su dovoljno pokrivene zaradom, kaže ona, dodajući da je skrining za visokoprinosne dionice samo početna tačka.

„Ekran će učiniti da 150 kompanija izgleda dobro“, dodaje ona. “Ali onda, kada počnete kopati, manja šaka napravi rez.”

David Katz, glavni investicijski službenik u Matrix Asset Advisorsu u White Plainsu, NY, općenito izbjegava dionice s prinosom od oko 5%, zbog njihovog rizika.

Međutim, vlasništvo firme uključuje

Verizon Communications

(VZ), koji je nedavno prinos od 4.8% i biotehnička firma

Gilead Sciences

(GILD), 4.7%. Još jedno držanje,

Unilever

(UL), prinosi bliže 4%.

Katz te tri dionice opisuje kao „veoma sigurne, i sve nam se sviđaju kao jedna od 25 dionica u portfelju, ali smo mnogo optimističniji u pogledu većine naših ostalih udjela“.

Ako prinos dionice dođe na oko 5%, velike su šanse da je cijena pala ili ostala depresivna. U tom slučaju, pod pretpostavkom da cijena ostane stabilna, investitori mogu smanjiti dividende slično držanju obveznica.

Ali ove dionice imaju rizike.

„Ne donosi vam nikakvu korist da dobijete prinos od dividende od 6%, a dionice padnu 20%,“ kaže Dan Genter, izvršni direktor i glavni investicijski direktor kompanije Genter Capital Management u Los Angelesu. Prije kupovine tih visokoprinosnih proizvoda, voli vidjeti atraktivnu procjenu.

Primjer: Jedan od nedavnih posjeda firme bio je Gilead Sciences. Dionice donose oko 10 puta više od 6.48 dolara po dionici koliko analitičari očekuju da će zaraditi ove godine, prema FactSet-u - u skladu sa petogodišnjim prosjekom. Barem u teoriji, ta procjena daje neku vrstu poda za dionice.

Akcije sa većim prinosom takođe mogu imati veliki uticaj na izgradnju portfelja.

Genter Capital Management ima tri strategije prihoda od kapitala: jednu za tradicionalnije dionice s prinosom od oko 3%, drugu za imena s većim prinosom sa prinosom od otprilike 5.5%, i treću koja se fokusira na okoliš, društvo i upravljanje, ili ESG, ulaganje.

Posljednji je nedavno imao prinos od 2.3%, što je rezultat koji Genter pripisuje izbjegavanju sektora s većim prinosom poput duhana i energetike koji su manje popularni među ESG investitorima.

Genter kaže da je za sastavljanje portfelja dionica s većim prinosom potrebna koncentrisanija grupa holdinga nego što to ima standardni fond za prihode od kapitala.

„Ako želite da budete koncentrisani, možete doći do prinosa od 6%-6.3%“, kaže on. „Ako želite da budete široki, sa širokom zastupljenošću sektora, onda možete doći do 3.5%.“

Šira strategija dividendi kompanije ima oko 35 udjela. Vraćajući se na početak 2004. do 31. marta ove godine, njegov godišnji prinos je bio 9.7%, naspram 8.6% za Russell 1000 indeks vrijednosti.

Portfolio sa većim prinosom, koji je pokrenut u prvom kvartalu prošle godine, nedavno je držao oko 20 hartija od vrednosti kao npr.

AT & T

(T), čija je dividenda nedavno resetirana niža i sada donosi 5.7%, i

IBM

(IBM), prinos od 4.7%. IBM je prošle godine povećao svoju dividendu 26. godinu zaredom.

Još jedno važno razmatranje je da veći prinos dionica ne mora nužno signalizirati da je kompanija u nevolji. Dobar primjer je REIT.

„Umjesto da više dolazi od aprecijacije, [povratak] više dolazi od dividende“, objašnjava Lieberman. “Dakle, dividenda, sama po sebi, ne ukazuje na situaciju većeg rizika.”

To svakako vrijedi za kompaniju poput Simon Property Group, koja je krajem prošle godine povećala svoju kvartalnu distribuciju za 10%, na 1.65 dolara po dionici.

Od 19. aprila, dionice su se vratile za oko minus 17% do danas.

Liberman je neustrašiv, uvjeren da je kompanija dobra igra protiv inflacije, dijelom zato što se veće cijene i prihodi u trgovinama na kraju odraze na naplaćene rente i ponovno otvaranje privrede. Kvartalna dividenda je, međutim, još uvijek ispod 2.10 dolara po dionici koliko je iznosila prije početka pandemije početkom 2020.

Ipak, prošle godine, slobodni novčani tok kompanije iznosio je oko 1.8 milijardi dolara nakon isplate dividendi od oko 2.2 milijarde dolara, prema BofA Securities.

„Morate pogledati svaku pojedinačnu situaciju da biste je procijenili, ali najkritičnija varijabla koja pokreće sve je pokrivenost dividende i novčani tok“, kaže Lieberman.

Piši Lawrence C. Strauss na [email zaštićen]