Da li bi Warren Buffett investirao u to?

BT Group (LON: BT.A) cijena dionica snažno se vratila u 2023. dok se britanske dionice nastavljaju oporavljati. Dionice su u srijedu skočile na najviši nivo od 139.55 poena, što je bilo ~30% iznad najniže tačke u 2022. Ostalo je oko 30% ispod najvišeg nivoa u 2022. Dakle, da li bi Warren Buffet investirao u BT Grupu?

BT je dionica klasične vrijednosti

Warren Buffett je učenik Benjamina Grahama, pisca Inteligentni investitor. To ga čini investitorom fokusiranim na vrijednost, koji često ignoriše kvalitetne kompanije koje rastu. Izbjegavajući kompanije poput Googlea i Tesla, Buffett je propustio neke od vrhunskih spektakularnih skupova na Wall Streetu.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

U svakom slučaju, dobro je prošao za sebe i svoje investitore, a Berkshire Hathaway je šesta najveća kompanija na svijetu sa tržišnom kapitalizacijom od blizu 6 milijardi dolara. Buffett uglavnom ulaže u američke kompanije, iako posjeduje nekoliko stranih kompanija kao što su Itochu, Diageo, StoneCo i Nu Holdings.

Dakle, u ovom članku ću pogledati da li bi Warren Buffett investirao u BT Grupu, za koju neki analitičari smatraju da je potcijenjena. Upravo ću to sagledati iz objektiva Benjamina Grahama, koji je identifikovao sedam kriterijuma za ulaganje u kompanije. 

Prvo, Buffett voli ulagati u kompanije poput Coca-Cole, Vise i Moody'sa koje imaju jarak u svojim industrijama. BT ima snažan tržišni udio u Velikoj Britaniji, iako je konkurencija od sličnih Vodafone a TalkTalk raste. Kompanija pobjeđuje u Openreach-u, koji ima preko 820 hiljada kupaca. Stoga, koristeći samo ovu metriku, mislim da bi Buffett kupio dionice.

Drugo, bilans stanja je važan dio kompanije dobre vrijednosti. S tim u vezi, Buffett voli investirati u kompanije sa omjerom duga prema tekućem stanju manjim od 1.10. BT ima 9.2 milijarde dolara tekuće imovine i 24 milijarde dolara ukupnog duga, što mu daje omjer od 2.60. Kao takav, u tom smislu, ne bi investirao u BT Grupu.

Warren Buffett drugi kriteriji

Treće, Warren Buffett voli da ulaže u kompanije sa trenutnim omjerom iznad 1.5. Koeficijent tekućeg stanja izračunava se dijeljenjem obrtne imovine i tekućih obaveza. U ovom slučaju, BT ima omjer struje od 0.89. Opet, na osnovu ove metrike, on ne bi investirao u BT.

Četvrto, vrednovanje je važna metrika kada se investira u vrijednosne dionice. S tim u vezi, Graham je preporučio kupovinu kompanija sa PE omjerom od 9 ili manje. BT ima zaostali PE višekratnik od 8.41, što znači da prevazilazi Buffettov ukus. 

Peti, drugi kriterij za dionice Warrena Buffetta je pozitivna zarada po dionici (EPS) za pet godina. BT ne prolazi ovaj test. Njegova osnovna zarada po dionici iznosila je 0.29 dolara u 2018., zatim 0.29 dolara u 2019., 0.22 dolara u 2020., 0.20 dolara u 2021. i 0.17 dolara u 2022.

Šesto, prema Benjaminu Grahamu, treba ulagati u kompaniju s omjerom cijene i knjigovodstva manjim od 1.2. BT prolazi ovaj test sa svojim P/B omjerom od 0.85. Konačno, potražite kompanije sa kvalitetnim rastom dividendi. Kompanija je obustavila svoju dividendu 2020. kako bi investirala u 5G i širokopojasni pristup. Stoga je pao i na ovom testu jer su druge slične kompanije zadržale svoje isplate.

Dakle, u ovom slučaju vidimo da BT Grupa ispunjava četiri kriterijuma koje je postavio Graham. Ali takođe mu nedostaju ključni delovi poput istorije dividendi, rasta zarade i bilansa stanja. Kao takav, mislim da Warren Buffett ne bi investirao u BT Group. Naravno, Warren Buffett je prekršio svoja pravila u prošlosti investirajući u neprofitabilne kompanije kao što su Nu Holdings i StoneCo.