Najbolji svjetski menadžeri novca vide oporavak globalnih dionica u 2023

(Bloomberg) — Neki od najvećih svjetskih investitora predviđaju da će dionice sljedeće godine imati nisku dvocifrenu dobit, ali put do oporavka neće biti ravna linija.

Najčitanije s Bloomberga

Usred nedavnog optimizma da je inflacija dostigla vrhunac - i da bi Federalne rezerve uskoro mogle početi da mijenjaju svoj ton - 71% ispitanika u Bloomberg News istraživanju očekuje rast dionica, u odnosu na pad od 19% koji predviđa pad.

Neformalno istraživanje 134 menadžera fondova uključuje stavove velikih investitora, uključujući BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management i Amundi SA, a sprovedeno je između 29. novembra i 7. decembra. Pruža uvid u velike teme i prepreke koje očekuju da s kojima će se boriti u 2023. nakon inflacije, rata u Ukrajini i jastrebovih centralnih banaka koje su ugrozile prinose kapitala ove godine.

Prošle godine, slično istraživanje je predviđalo da će agresivno pooštravanje politike centralnih banaka biti najveća prijetnja dionicama u 2022.

Evo glavnih tačaka istraživanja u šest grafikona. Za više detalja o anketi kliknite ovdje.

Modest Gain

Oni koji očekuju porast globalnih dionica vide prosječan porast od 10% za 2023. To je u skladu s prosječnim istorijskim prinosom MSCI All-Country World Indexa, ali izgleda skromno s obzirom na prethodne skokove, kao što su 2009. ili 2019., gdje su dionice dobile više od 30% i 20% respektivno.

Investitori su i dalje oprezni za početak godine i predviđaju da će dobici na berzi biti nagnuti na drugu polovinu 2023. Kada su u pitanju specifični sektori, ispitanici su uglavnom favorizirali kompanije koje mogu braniti zaradu kroz ekonomski pad. Isplatitelji dividendi i osiguranje, zdravstvena zaštita i dionice niske volatilnosti bili su među njihovim odabirima.

Priča se nastavlja

Najveći rizici

Najveće prijetnje potencijalnom oporavku donekle su međusobno povezane, sa tvrdoglavo visokom inflacijom ili dubokom recesijom koji se nalaze visoko na listi za nadzor investitora, koje navodi 48% odnosno 45% učesnika.

Naznake o budućem putu mogli bi doći već sljedeće sedmice, gdje investitore čeka pomama glavnih rizika, uključujući podatke o potrošačkim cijenama u SAD-u za novembar, kao i odluke o stopama i komentare i Federalnih rezervi i Evropske centralne banke.

Pročitajte više: Stres se ponovo pojavljuje na berzi dok Fed, podaci o CPI-u naziru

Tech Rebound

Nakon što su ove godine bile pogođene kako su kamatne stope rasle, američke dionice tehnologije također bi se mogle vratiti u korist, prema istraživanju. Više od polovine ispitanika reklo je da bi kupilo ovaj sektor.

Oni koji se zalažu za procjenu vrijednosti su relativno jeftine uprkos nedavnom porastu, a očekuje se da će prinosi na obveznice pasti sljedeće godine. Ipak, sentiment se pomiče sa širokog pristupa „kupovnog rasta“ jer mnogi učesnici sugeriraju da su vrlo selektivni kada se vraćaju u segment, ulažući novac samo na one kompanije koje imaju uspostavljene poslovne modele i otporne finansije čak iu ekonomskom padu.

China Opportunity

Otprilike 60% investitora je naklonjeno Kini, posebno kada se ona udaljava od Covid nule. Pad ranije ove godine stavio je procene znatno ispod njihovog dvadesetogodišnjeg proseka, što ih čini privlačnijim u poređenju sa američkim ili evropskim kolegama.

Politički i regulatorni rizici preveliki su za one koji savjetuju da se drže podalje od regije. I slično kao kod velikih tehnologija, bikovi sugeriraju da su vrlo selektivni kada je u pitanju odabir dionica.

The Fuel

Za menadžere fondova, bolje vijesti o inflaciji i rastu mogle bi biti katalizatori za bolji učinak. Gotovo 70% ispitanika je reklo da su oni glavni potencijalni pozitivni faktori. Oni su također naveli potpuno ponovno otvaranje Kine i prekid vatre u Ukrajini kao okidače.

Naglasak na inflaciji i rastu kao elementima stvaranja ili prekida u skladu je sa nalazima najnovijeg istraživanja fondova Bank of America Corp. Pokazalo se da su očekivanja od recesije najveća od aprila 2020. godine, dok je scenario „stagflacije“ niskog rasta i visoke inflacije bio „preovlađujuće“ stav konsenzusa.

Contrarian View

Konstruktivni pogled na menadžere novca je u suprotnosti sa onim što predviđa Wall Street. U odvojenim Bloombergovim istraživanjima stratega predviđa se dobit od manje od 2% za Evropu i mršavih 1% za američko tržište dionica.

Agresivna monetarna politika centralnih banaka, koja je dovela do slabljenja zamaha globalnog rasta u prvoj polovini 2023. godine, jedan je od glavnih argumenata koje stratezi navode za predviđanje suštinski ravnog tržišta dionica sljedeće godine. Međutim, oni predviđaju da će utjecaj na dionice biti djelimično nadoknađen padom realnih prinosa na obveznice.

Pročitajte više: Izgorjeli berzanski stručnjaci odbacuju dvije decenije neprekinutog bikovstva

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2022 Bloomberg LP