(Bloomberg) — Rezanje ili pauziranje dividendi je korak koji korporativni rukovodioci obično čine sve što je moguće da izbjegnu jer to može uplašiti investitore i potaknuti ih da prebace svoj kapital negdje drugdje.
Najčitanije s Bloomberga
Ali s obzirom na to da su njihove kompanije stisnute višim kamatnim stopama, nižim profitnim maržama i neizvjesnim ekonomskim izgledima koji mogu ugroziti njihov kreditni rejting, rukovodioci su prisiljeni da stegnu kaiš na štetu svojih dioničara.
Do sada je ove godine čak 17 kompanija u Dow Jones US Total Stock Market Index smanjilo svoje dividende, izvijestili su u petak Bloombergovi Jill R. Shah i Ian King. Pritisak se može povećati kako bi se još više slijedilo kako prihodi i profiti opadaju — i kako dug, kao proporcija zarade, raste. Zid predstojećih dospijeća duga također povećava potrebu za zadržavanjem gotovine u bilansu stanja.
Za kreditne investitore, to je dobrodošla promjena u odnosu na dane kada su korporativni rukovodioci otvarali slavine za isplatu dividende i čak su se punili jeftinim kreditima kako bi ih financirali. Podaci iz S&P Dow Jones Indices pokazuju da su kompanije u S&P 500 potrošile 564.6 milijardi dolara na dividende u 2022. godini, najviše prema podacima iz 2000. i više sa 511.2 milijarde dolara u 2021.
Zadržavanjem te gotovine u svojim bilansima, kompanije mogu spriječiti snižavanje rejtinga što bi povećanje kapitala moglo učiniti još skupljim.
Intel Corp., najveći svjetski proizvođač računarskih procesora, smanjio je isplatu dividende prošle sedmice na najniži nivo u posljednjih 16 godina. Kompaniji su ovog mjeseca smanjile kreditne rejtinge sve tri glavne agencije za rejting.
Zatezanje pojasa nije ograničeno na smanjenje dividendi. Kompanije također poduzimaju korake koji će biti bolni za zaposlene, poput racionalizacije poslovanja i smanjenja broja zaposlenih.
Outlier u Evropi
Kako mnoge kompanije pooštravaju graničnik za isplate dioničara kako bi povjerioci bili zadovoljni, barem jedna kompanija u Evropi pronalazi mnogo dužničkih investitora spremnih da održe zabavu, piše Lisa Lee.
Investitori su proteklih dana požurili da ugrabe zajam od francuske kompanije za pakovanje Eviosys koji bi povećao dug kompanije kako bi isplatio dividendu njenim dioničarima. Potražnja za kreditom od 350 miliona eura (370 miliona dolara) bila je toliko jaka da je Barclays, aranžer posla, pomjerio rok za učešće na 27. februar.
Takav dogovor, prema kojem bi povjerioci često postupali s oprezom, znak je koliko malo mogućnosti investitori nalaze na tržištu kredita s leveridžom. Obim poslova se tek treba u potpunosti oporaviti od burne 2022. godine kada je izdavanje uglavnom stalo.
Na drugom mestu:
Jedan od azijskih obvezničkih fondova sa najboljim učinkom traži mogućnosti da se povuče sa offshore obveznica kineskih programera – i šire azijskog tržišta bezvrijednih dugova – nakon što je podigao svoje udjele tokom rekordnog rasta, izvještava Dorothy Ma iz Bloomberga. Jane Cai, menadžer ChinaAMC Select Asia Bond fonda, umjesto toga će se baviti visokokvalitetnim vrijednosnim papirima na razvijenim tržištima širom svijeta, kao i novčanicama offshore kompanija iz kontinentalne Kine u juanima.
Porsche Automobil Holding SE je na svom debiju oborio rekorde na takozvanom Schuldschein tržištu, pozajmivši 2.7 milijardi eura u najvećem poslu ikada na nišnom njemačkom tržištu duga, koje postaje sve popularnija opcija finansiranja za velike evropske kompanije. Za objašnjenje o tržištu Schuldschein, pročitajte ovaj QuickTake od Jacqueline Poh.
Ares Management Corp. priprema čak milijardu funti privatnog kredita za financiranje potencijalnog otkupa veterinarske firme VetPartners sa sjedištem u Velikoj Britaniji usred interesovanja više mogućih ponuđača. Uključivanje direktnih zajmodavaca dodatno bi naglasilo uticaj industrije u većim poslovima u Evropi, jer se investicione banke povlače za rizik.
Silver Point Capital, američki kreditni fond koji su osnovali bivši bankari Goldman Sachsa, želi zaposliti u Londonu kako širi svoje prisustvo u Evropi. Čak i bez fizičkog prisustva u regionu, kompanija je napravila niz investicija u Evropi, uključujući problematičnu firmu za nekretnine Adler Group i nemačku diskontnu trgovinu Takko.
Petroleos Mexicanos pregovara sa Goldman Sachsom i JPMorgan Chaseom o finansiranju od najmanje milijardu dolara, dok se nafta opterećena dugovima i gubitkom bori za gotovinu usred pada proizvodnje, objavio je Bloomberg News ove sedmice.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/easy-money-gone-executives-tighten-183743506.html