John J. Ray III, veteran Enrona, Fruit of the Loom i drugih bankrota, sada mora pokupiti razbijene komade iz haotične vladavine Sama Bankmana-Frieda.
Ina oštar sudski podnesak u četvrtak, John J. Ray III, novoimenovani izvršni direktor propale kripto berze FTX, rekao je da nikada nije vidio "tako potpuni neuspjeh korporativnih kontrola i tako potpuno odsustvo pouzdanih finansijskih informacija." S obzirom na njegovo višedecenijsko iskustvo u teškom svijetu korporativnih bankrota i restrukturiranja, uključujući slučajeve koji uključuju prevaru, to je nešto govorilo.
Tokom protekle dvije decenije, Ray, 63, radio je na spisku nekih od najvećih i najružnijih promašaja i restrukturiranja u zemlji, uključujući energetsku kompaniju Enron, sedmi po veličini bankrot u zemlji u istoriji; izdavalac subprime hipoteke Residential Capital; telekomunikacijska kompanija Nortel Networks; proizvođač donjeg rublja Fruit of the Loom i niz drugih. Na sudu se bori sa šarmantnim bivšim izvršnim direktorima (Fruit), sortiran kroz složene finansijske strukture (ResCap), bavio se komplikovanim međunarodnim operacijama (Nortel) i prikupio daleko veća sredstva nego što se očekivalo za kreditore (Enron).
Ray, koji radi u firmi Owl Hill Advisory u Napulju na Floridi, sada je u središtu oluje na FTX-u, čija je vrijednost prije kolapsa bila 32 milijarde dolara. Imenovan je za izvršnog direktora u ranim jutarnjim satima 11. novembra pošto je Sam Bankman-Fried, 30-godišnjak poznat svima kao SBF, dao ostavku nakon iznenadne krize likvidnosti koja je rezultirala manjkom od 8 milijardi dolara. "zajebao sam" SBF je tvitovao pošto je kompanija propadala. Više američkih agencija, uključujući Komisiju za vrijednosne papire i berzu i Ministarstvo pravde, sada istražuju.
“Mislim da će se ovdje držati iste knjige kao i Enron, ali će mu biti teže nego Enronu jer je više nered.”
Rayev posao je da se udubi u neuredne detalje FTX-ove propasti i odmota lavirint korporativnih entiteta kako bi locirao imovinu, uključujući sva sredstva koja nedostaju ili ukradena, i maksimizirati vrijednost za dionike reorganizacijom ili prodajom složenog niza poslova. FTX je tokom vikenda saopćio da je zadržao investicionu banku Perella Weinberg Partners, podložna sudskom odobrenju, da se pripremi za prodaju ili reorganizaciju nekih od svojih poslova. “Na osnovu našeg pregleda protekle sedmice, sa zadovoljstvom saznajemo da mnoge regulirane ili licencirane podružnice FTX-a, unutar i izvan SAD-a, imaju solventne bilance, odgovorno upravljanje i vrijedne franšize,” Rej je naveo u saopštenju.
Otkako je preuzeo funkciju izvršnog direktora FTX-a, Ray je okupio svoj tim advokata i savjetnika na sastanke dva puta dnevno, u 9:30 i 6 sati, sedam dana u sedmici. Za svoj rad, Ray će biti plaćen 1,300 dolara na sat, plus razumni troškovi iz džepa, prema izjavi Edgara Mosleya, generalnog direktora savjetodavne firme za restrukturiranje Alvarez & Marsal, podnesenoj u nedjelju na stečajnom sudu. Prvo ročište FTX-a na stečajnom sudu zakazano je za utorak u Delawareu.
„On je jedan od najboljih u ovom poslu“, kaže Jared Elias, profesor na Pravnom fakultetu Harvarda koji se fokusira na korporativni bankrot. “On ima pravu reputaciju u skoku padobranom u neke od najgorih situacija i postizanju najboljih mogućih rezultata za vjerovnike.”
Kao što nekome možda i priliči u njegovoj ulozi, Ray je zadržao mali otisak na mreži. Rijetke javne fotografije snimljene su prije 15 godina kao dio profila od strane Chicago Tribune. As Autism Capital, hroničar pada FTX-a na Twitteru, u šali je primetio: “John J. Ray III mora biti kao korporativna verzija Vuka iz Pulp Fiction. Dovedeš ga da počisti svoje korporativne nerede, ne postavljaš nikakva pitanja i on nestane u zalasku sunca.” Winston Wolf je bio lik kojeg je igrao Harvey Keitel.
Stručnjak za restrukturiranje i izvršni direktor FTX-a John J. Ray III na rijetkoj fotografiji u njegovoj tadašnjoj kancelariji u čikaškom Prudential Toweru 2007. godine.
Fotografija Chicago Tribune Zbigniew Bzdak
To je učinilo Rayovu javnu izjavu o stanju stvari FTX-a posebnim šokom – a možda i znakom upozorenja za ono što dolazi. „Bio sam iznenađen da je u tako kratkom periodu nakon bankrota dao tako eksplozivan komentar“, kaže Mark Lichtenstein, partner u stečajnoj praksi u Akermanu koji je radio na Enronu s Rayom, ali nije uključen u FTX. “To je bilo tako neuobičajeno za tako kul mušteriju kao što je on.”
Iako je FTX-ov tim za štampu odbio da Ray bude dostupan za razgovor Forbes, on je dobro poznat u usko povezanom svijetu bankrota i restrukturiranja. Rayev pristup je da se uroni u detalje i da se brzo kreće s timovima stvorenim posebno za razbijanje na koje se fokusira. U FTX-u je brzo podijelio operacije u četiri različite kante, ili silosa, od kojih svaki sada vodi nezavisni direktor direktora sa slavnim pedigreom, s nekima od kojih je Ray, čini se, radio na prethodnim zadacima.
“John je rijetka ptica u svijetu bankrota. Imao je mnogo zadataka visokog profila i bio je izvanredno uspješan, a on je svoj čovjek,” kaže Jim Bromley, partner u Sullivan and Cromwellu i suvoditelj njihove prakse za restrukturiranje, koji je radio s Rayom na višestrukim stečajevima i dio tima advokata na FTX-u. “On je pravi strijelac. Nema pretvaranja u Džona.”
Ray je odrastao u zapadnom Massachusettsu, sin industrijskog vodoinstalatera i majke koja ostaje kod kuće, prema 2007 Chicago Tribune priča. Diplomirao je na Univerzitetu Massachusetts u Amherstu, diplomirao je pravo na Univerzitetu Drake u Des Moinesu, Iowa, 1982. godine, a svoju ranu karijeru proveo je u Čikagu u advokatskoj kancelariji Mayer Brown, radeći na spajanjima i akvizicijama, pravu o vrijednosnim papirima i zaposlenima. beneficije. Zatim, kao generalni savjetnik za upravljanje otpadom i njegove podružnice, bavio se projektima sanacije okoliša, uključujući lokacije Superfunda, te upravljao složenim građanskim i krivičnim sporovima i istragama.
“On ima pravu reputaciju u skoku padobranom u neke od najgorih situacija i postizanju najboljih mogućih rezultata za vjerovnike.”
Njegov prvi susret s neurednim bankrotima došao je u Fruit of the Loom. Godine 1999., manje od dvije godine nakon što je primljen u proizvođaču donjeg rublja, duboko zaduženi Fruit podnio je zahtjev za bankrot. Kao glavni administrativni službenik i generalni savjetnik, Ray je upravljao "svim aspektima" postupka iz poglavlja 11, prema njegovoj biografiji. On je također organizirao pravni postupak protiv Billa Farleya, napadača iz Čikaga koji je bio predsjednik i izvršni direktor kompanije, u vezi sa bankovnim kreditom od 65 miliona dolara koji je Farley dobio i za koji je kompanija garantirala.
Enron, spektakularni energetski nalet koji je njegovog izvršnog direktora poslao u zatvor na 12 godina, bio je najveći bankrot u Rayevoj karijeri. Kao predsjednik reorganizirane kompanije nakon Enronove prijave za bankrot, Ray je nadgledao likvidaciju Enronovih operacija u vrijednosti od 23 milijarde dolara. U toj ulozi vodio je gonjenje u više od 1,000 slučajeva, uključujući tužbe za prevaru, a optužen je i za povraćaj novca za povjerioce. Oporavak povjerilaca premašio je 50 centi po dolaru, daleko bolje nego što se očekivalo u to vrijeme.
„Bio je realist“, kaže Jim Latimer, računovođa iz Dalasa koji je radio kao direktor Enrona s Rayom. “Imao je dobar osjećaj šta možete učiniti, šta će sud uzeti u obzir i kako najbolje iskoristiti situaciju za različite grupe povjerilaca. On svakako projektuje samopouzdanje, ali ne projektuje ja-znam-sve-što-može-znati i to je-samo-moj-put-ili-autoput. To nije Džon.”
Pored Fruita i Enrona, Ray je također služio kao glavni službenik ugasle kanadske telekomunikacione kompanije Nortel i njenih podružnica u SAD-u, počevši od 2010. Godine 2014. postao je nezavisni član odbora za GT Advanced Technologies, koji je nakon toga podnio zahtjev za bankrot po poglavlju 11. izgubio ugovor o dobavljaču sa Appleom. A 2016. godine imenovan je za upravljanje trustom za likvidaciju imovine Residential Capitala, koji je nekada bio jedna od najvećih američkih subprime hipotekarnih kompanija. Također je radio s Overseas Ship Management, Ditech Mortgage i Burlington Industries u njihovim postupcima u poglavlju 11.
Kao i kod FTX-a, mnoge od ovih kompanija su nekada bile miljenici svojih industrija, s imovinom raštrkanom širom svijeta sve dok nisu naletjele na probleme. Nortel je, na primjer, vrijedio 250 milijardi dolara na vrhuncu tehnološkog balona 1990-ih, ali je propao nakon računovodstvenog skandala i pogrešnih koraka menadžmenta. Nakon godina sudskih sporova i prodaje imovine, firma distribuirao više od 7 milijardi dolara poveriocima.
Za razliku od mnogih izvršnih direktora i članova odbora koji se bave preokretom koji žongliraju sa više angažmana u isto vrijeme, Ray je poznat po tome što se fokusira na jednu po jednu veliku zbrku za koju su obično potrebne godine da se riješi, kaže Elias sa Harvarda. U FTX-u, Ray će prvo morati pronaći imovinu kako bi stvorio održivu sliku bilansa kompanije, a zatim smisliti kako da vrati novac za povjerioce kompanije, što je proces koji će vjerovatno uključivati mnogo upiranja prstom i parnica.
Ovakav slučaj, poput Enrona prije njega, može potrajati godinama – možda deceniju ili duže – da se riješi. „On je uradio izuzetno impresivan posao u Enronu, a ovo je u izvesnoj meri evokativno na Enron“, kaže Lihtenštajn. “Mislim da će se ovdje držati iste knjige kao i Enron, ali će mu biti teže nego Enronu jer je više nered.”
VIŠE OD FORBESA
Izvor: https://www.forbes.com/sites/amyfeldman/2022/11/22/with-a-new-ceo-an-adult-has-arrived-to-clean-up-the-ftx-mess/