Sa dugom od 3.1 triliona dolara i rastućim stopama, korporativni zajmoprimci se bore protiv FED-a

Pričajte o lošem tajmingu.

Za tri člana S&P 500, F5, IlluminaILMN
, i NordsonNDSN
40% ili više njihovog duga dolazi na naplatu u narednoj godini jer su troškovi zaduživanja naglo porasli. To je prema podacima koje je prikupio Forbes iz baze podataka FactSet-a.

Nakon decenije istorijski niskih kamatnih stopa, ove kompanije su ekstremni primeri teških odluka sa kojima se sada suočavaju odeljenja za korporativne finansije. Prema S&P Global Ratings Research3.1 bilion dolara američkog korporativnog duga dospijeće u naredne tri godine. Da to stavimo u neku perspektivu, to je skoro duplo više od kombinovanog profita svih članova S&P 500 indeksa tokom njihovih poslednje završenih fiskalnih godina.

Da li se finansijski direktori rugaju refinansiranju duga po stopama koje su duplo veće od onih na kraju prošle godine? Ili ih usišu i vraćaju se pozajmljivanju po cijeni koja bi ih mogla dovesti do suza ako se Federalne rezerve okrenu prije nego kasnije?

Odjeljenja za korporativne finansije nisu se uhvatila u koštac s ovim pitanjima više od jedne decenije. Dugi period nulte ili skoro nulte stope praktično je donio odluke umjesto njih. Tada je to bio jednostavan izbor: preokrenuti dug pozajmljivanjem, pozajmljivanjem i još nešto uz držanje gotovine pri ruci.

„Priručnik se promenio“, profesor finansija Univerziteta Marquette Matteo Arena rekao je Forbes. „Uopšteno govoreći, kompanije su se zaduživale da bi zadržale niske stope čak i ako im novac nije bio potreban. To će sada nestati.”

Arena je rekla da će dramatično povećanje kamatnih stopa poslužiti kao oštar podsjetnik kompanijama o važnosti poremećenih rokova dospijeća duga.

"Ako možete napraviti nešto glatko od nestalnog, to je uvijek bolje," rekla je Arena Forbes. „Bilo bi idealno kada bi kompanija mogla da rasporedi svoj dug tokom vremena. Ne želite da ogroman iznos dođe na naplatu odjednom jer ne znate gdje će biti kamatne stope u bilo kojem trenutku.”

To znači da je diversifikacija rasporeda korporativnih dugova jednako važna kao i posjedovanje širokog spektra dionica u vašem portfelju. Kada je budućnost neizvjesna, rekla je Arena, najsigurnija opcija je da se kladite.

Ništa od ovoga ne znači da će se tri članice S&P 500 naći u škripcu. Naprotiv, svaki ima solidan do izuzetan Altman Z-rezultati, mjera korporativne kreditne snage.

F5 je odbio da komentariše. I Illumina i Nordson nisu odgovorili na zahtjeve Forbes.

Međutim, drugi možda neće proći tako dobro, a uskoro bismo mogli otkriti koje kompanije se ne mogu prilagoditi svijetu u kojem gotovina ima cijenu.

"Za neke kompanije ovo bi moglo biti ozbiljnije nego za druge", rekla je Arena Forbes. „Kamatne stope rastu za sve kompanije, ali se klin između visokorizičnih i niskorizičnih kompanija širi.”