Zima dolazi: evropski kupci prelaze sa prirodnog gasa na sirovu naftu

Rekordirajte temperature. Neobično vruće ljeto i dugotrajni uslovi suše. Čak i moćna Rajna presuši. Za Evropu, ovi čudni i surovi fenomeni izgledaju kao uznemirujući predznaci teškog puta koji je pred nama.

Kako se približava zima, a kućni i državni budžeti su u zastoju, stambeni i industrijski potrošači će se morati pripremiti za uticaj na evropskom neurednom energetskom tržištu.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

Ali prvo, brzi pogled na inflaciju.

Najnoviji podaci pokazuju da je inflacija potrošača u Evropi divljala. Ove sedmice u Velikoj Britaniji su potrošačke cijene skočile dvocifrene, što je poraslo za 10.1% u julu, u poređenju sa 9.4% zabilježenih u junu.

Banka Engleske procjenjuje da će se situacija samo pogoršati kako u oktobru isteku ograničenja cijena energije, što bi moglo dovesti do inflacija je porasla na čak 13%.

Evrozona, koja je odložila normalizaciju svoje politike u poređenju sa svojim kolegama, registrovala je a CPI od 8.9%, najviši nivo otkako je Euro uveden 1999. godine.

Evropsko statističko tijelo otkrilo je da cijene energije imaju štetni učinak na domaćinstva, doprinosi 4.02%, dok su hrana, alkohol i duvan učestvovali sa 2.08%.

Čak i neprehrambena, neenergetska, bazna inflacija bila je sjeverno od 5% na godišnjoj razini.

Iako je istina da monetarnom pooštravanju može biti potrebno vrijeme da se spusti na potrošačke cijene, čini se da se Evropa bori sa mnogim istim problemima na strani ponude, kao i ranije.

Nestašica struje u Kini takođe doprinosi globalnoj inflaciji. Prema Amrita Sen, osnivača Energy Aspects, ovo „apsolutno doprinosi onim inflatornim pritiscima širom svijeta“.

S obzirom na to da kineska ekonomija škripi pod teretom kontinuiranih karantina i usporavanja globalnog rasta, uska grla će vjerovatno i dalje trajati.

Cijene prirodnog plina

Tržišta prirodnog gasa su nemilosrdno porasla širom sveta i sada se trguju na najvišim nivoima svih vremena. U vrijeme pisanja ovog teksta, holandsko čvorište prirodnog plina, koje je mjerilo za cijelu Evropu, poraslo je 199.6% od početka godine i zapanjujućih 431.1% u odnosu na prethodnu godinu.

Iako je evropsko tržište prirodnog gasa opterećeno poteškoćama tokom dužeg perioda, strah da bi Rusija mogla smanjiti ili čak potpuno prekinuti isporuke podstakao je meteorski rast cijena.

Zapravo, na prosječnoj osnovi, holandski TTF je bio trgovački nevjerovatnih 10 puta veća za ovo doba godine.

Evropa uvoz 41% svog prirodnog gasa iz Rusije, pri čemu su neke zemlje gotovo isključivo zavisne od ovih tokova.

Rastuće cijene najviše su izazvale haos u Njemačkoj, tj Procijenjeno da je tokom prva dva mjeseca ukrajinskog rata kupio 9.1 milijardu eura u isporuci energije.

Osim toga, Berlin vjerovatno ima manje od tri mjeseca zaliha prirodnog gasa u situaciji kada su međunarodni tokovi potpuno prekinuti.   

Presušivanje Rajne i tekući uslovi suše usporili su transport robe unutrašnjim vodama, uključujući ugalj, što je dovelo do povećanja cijena električne energije.

U Njemačkoj su derivati ​​električne energije za godinu unaprijed dostigli rekordne vrijednosti i bili trgovački 500% više na godišnjem nivou, uglavnom zbog straha da bi zalihe mogle ispariti u trenutku.

Phil Carr iz The Gold and Silver Club bilješke da je s obzirom na ozbiljnost toplotnog talasa, potražnja za električnom energijom za napajanje klima uređaja naglo porasla širom Evrope i Velike Britanije.

Djelomično zbog takve zatvorenosti u energetskom sektoru, Njemačku, naciju koja je možda najpoznatija po svojoj kulturnoj averziji prema inflaciji, zahvatilo je 5 uzastopnih mjeseci rasta potrošačkih cijena od 7%+.

Prema Senovim riječima, situacija na terenu je toliko strašna da su vlasti bile primorane smanjiti porez na promet prirodnog plina na 7% u pokušaju “da se ublaži inflatorni pritisak na potrošače”.

Iz gornjeg grafikona evidentan je efekat evropskih tenzija sa Rusijom u odnosu na rast cijena u SAD.

Kretanja ulja

Posljednjih mjeseci cijene nafte su bile povišene zbog geopolitičke neizvjesnosti i zategnutosti na tržištu rafiniranih proizvoda. Američki gradovi su se suočili sa cijenama benzina na znatno većim od 5 dolara. Iako su cijene ranije ove godine pale sa svojih maksimuma, izgledi za kratkoročnu potražnju su i dalje zamagljeni.

I Brent i WTI su bili u padu od ponedjeljka prije nego što su se oporavili sredinom sedmice, ali su i dalje u padu za otprilike 2.0% u posljednjih 5 dana u vrijeme pisanja.

U prvoj polovini sedmice cijene nafte su bile niže zbog očekivanja napretka u iranskom sporazumu, razočaravajućih kineskih industrijskih podataka i povećanog straha od recesije. Međutim, kasnije tokom sedmice, cijene su izbile jer su američki industrijski podaci bili iznad očekivanja, a poziv Kine na veće reforme podržan je smanjenjem kamatnih stopa.   

Osim toga, zabrinutost je da je katastrofalni nuklearni incident može su se dogodile usred borbi u Ukrajini koje su gurnule cijene sirove nafte na više.

Uprkos oporavku cijena nafte ove sedmice, tržište je daleko manje zategnuto nego prije nekoliko sedmica.

Međutim, ovo se može pokazati kao privremeni, s obzirom da je ukupni pad cijena prvenstveno sezonski efekat, uzrokovan nižom industrijskom proizvodnjom u Evropi, početkom odlazne turističke sezone, i što je najvažnije, početkom perioda održavanja rafinerije.

Širom Evrope, industrijski proizvođači su istorijski kalibrirali operacije da zahtevaju manje zalihe goriva tokom ovog vremena, smanjujući pritiske.

Prognoza sirove nafte

S početkom hladnijih mjeseci, potražnja za grijanjem će rasti u Evropi.

Sen vjeruje da je sporazum s Iranom ključni pokretač cijena u oba smjera.

Ako SAD prihvate iranski nuklearni sporazum, zapadne sankcije će se ublažiti, a više od milion barela iranske nafte dnevno bi trebalo da uđe na tržište.

Međutim, Sen je naglasila da očekuje da će se tržište sirove nafte "brzo zategnuti" i da se "bez Irana apsolutno vraćamo iznad 100 dolara do zime".

Drugi ključni pokretač za slučaj bika je sklonost evropskih kupaca prelazak sa gasa na naftu  ako su cijene prirodnog plina previsoke. Podaci pokazuju da su industrije već počele prelaziti na naftu i ugalj kako bi zadovoljile svoje energetske potrebe.

Štaviše, očekuje se da će injekcije američkih strateških naftnih rezervi prestati u oktobru, čime se smanjuju zalihe.

U oktobru će Kina također biti domaćin nacionalnog stranačkog sastanka na kojem se očekuje da će karantene zbog pandemije biti značajno ublažene. Ako jesu, industrijska aktivnost će se poboljšati, a cijene sirove nafte će imati novi kanal uzlaznog pritiska.

Usred svih ovih faktora, cijene nafte u Evropi mogle bi biti podložne savršenoj oluji kada se to očekuje 2.2 milion barela dnevno je povučen sa tržišta jer zabrana u Rusiji postaje u potpunosti operativna u decembru.

Iako bi recesija smanjila potražnju za naftom, čini se da je potražnja još uvijek jaka u SAD-u. Uprkos kraju sezone godišnjih odmora, zalihe sirove nafte opala je za preko 7 miliona barela sredinom avgusta. ING ekonomisti Bilješka da je ovaj pad najvećim dijelom rezultat „značajnog povećanja izvoza sirove nafte tokom sedmice“ koji je porastao na rekordnih 5 MM bbl/d, pokazujući visok apetit i na domaćem i na međunarodnim tržištima.

S obzirom na ove faktore koji se preklapaju, Sen očekuje da će, u nedostatku iranskog sporazuma u bliskoj budućnosti, scenario odjeknuo od strane Goldman Sachsa, cijene nafte mogle bi se snažno oporaviti i dostići čak 120 dolara do kraja godine.

U smislu zamjene prirodnog plina, Christopher Ward iz Britannia Global Markets napisao da „borba za alternativom za gas održava ugalj u pokretu“.

Različita očekivanja o potražnji nafte

Prema Elizabeth Low Bloomberg News-a, “izvještaji su zaista prilično pomiješani”, pri čemu OPEC ponavlja medvjeđi stav o kratkoročnoj potražnji za naftom, dok IEA predviđa rast cijena zbog rotacije od prirodnog plina prema nafti i naftnim derivatima.

Glavni argument OPEC-a za usporavanje potražnje počiva na uticaju rata u Ukrajini, visokoj inflaciji i političkim naporima da se obuzda pandemija.

IEA procjenjuje narudžbe za dodatne 380,000 barela dnevno 2022. OPEC je, međutim, smanjio svoju prognozu globalne potražnje za 260,000 barela dnevno na očekivanjima prezasićenosti globalne ponude.

Sen tvrdi: „Zaista se borim da to nazovem prezasićenošću“, budući da su u mnogim regijama zalihe na najnižim nivoima u 10 godina.

Čini se da raspoloženje na tržištu sugerira da postoji velika vjerovatnoća da će OPEC+ odbraniti cijene sirove nafte od daljeg pada smanjenjem proizvodnje, ako je potrebno.

Ključni negativni rizici

Ključna prijetnja rastu cijena nafte je ako se dogovor s Iranom ostvari, što se čini malo vjerojatnim u bliskoj budućnosti.

Drugo, sa izvještajima da se rijeke podmlađuju, može se poboljšati transport robe unutrašnjim plovnim putevima.

Treće, potražnja za naftom mogla bi ponovo potonuti ako Kina ove godine ne uspije smisleno izaći iz karantina covida.

Još jedan vrlo malo vjerojatan razvoj događaja koji bi mogao rezultirati dubokim povlačenjem cijena nafte bio bi neočekivano rješenje rusko-ukrajinskog sukoba.

Gde kupiti odmah

Da bi ulagali jednostavno i lako, korisnicima je potreban broker s niskom naknadom sa iskustvom pouzdanosti. Sljedeći brokeri su visoko ocijenjeni, priznati širom svijeta i sigurni za upotrebu:

1. Etoro, kojem vjeruje više od 13 miliona korisnika širom svijeta. Registrujte se ovde>
2. Capital.com, jednostavan, lak za korištenje i reguliran. Registrujte se ovde>

*Ulaganje u kriptoaktivu je neregulisano u nekim zemljama EU i UK. Nema zaštite potrošača. Vaš kapital je u opasnosti.