Hoće li pokušaji 'samosankcioniranja' Rusije biti dovoljni da se Putin ukroti bez naftnog Magedona?

Šokantno je vidjeti kako zapadni naftni giganti napuštaju desetine milijardi dolara ulaganja u Rusiju – udjele u projektima s Gazpromom, Rosnjeftom i Novatekom, što se ne bi dogodilo da nije bilo generacija rukovodilaca koji troše znoj i krv da direktno pregovaraju s Putinom. 

Bivšeg generalnog direktora Shella Jereona Van Der Veera Putin je 2005. lično okrivio zbog prekoračenja troškova gasnog projekta Sahalin II. Izvršni direktor BP-a Robert Dudley pobjegao je iz Rusije 2012. godine zbog drame oko prodaje TNK-BP-a Rosnjeftu. Christophe de Margerie, bivši izvršni direktor TotalEnergiesa, umro je kada se njegov poslovni avion srušio pri poletanju iz Moskve, nekoliko sati nakon što se sastao sa ruskim partnerima. 

TotalEnergies kaže da će zadržati svojih 19% udjela u proizvođaču plina Novatek, ali neće financirati nikakve kapitalne pozive. Ostale velike kompanije izgledaju spremne da odustanu od imovine od preko 40 milijardi dolara. BP će preuzeti naknadu od 25 milijardi dolara. Exxonov gubitak na Sahalinu I iznosit će oko 4 milijarde dolara. 

To je zapravo primopredaja Putinu, koji bi mogao nacionalizovati napuštene pozicije ili prodati kupcu koji nije osjetljiv na sliku — možda Petrochini. 

Rusija će osjetiti gubitak znanja Big Oil-a, kaže analitičar Pavel Molchanov iz Raymonda Jamesa, ali „ukoliko bude uticaja na Rusiju u odnosu na cijenu kapitala ili tehnoloških sposobnosti, to će se osjetiti tokom perioda od godine, a ne odmah.”

Od neposrednijeg uticaja, trgovci naftom su uveli faktički embargo na teret iz Rusije. Analitičari navode da je 70% ruskog izvoza sirove nafte efektivno blokirano, što iznosi 2.5 miliona barela dnevno (bpd), jer druge strane odbijaju da trguju. Američke rafinerije Valero Energy
VLO
, Parr Pacific i Monroe Energy (u vlasništvu Delta Airlinesa) su među onima koji su najavili dobrovoljne zabrane. Prije nekoliko mjeseci ruska nafta sa Urala trgovala se uz premiju u odnosu na naftu Brent. Trader Trafigura navodno nije mogao pronaći kupce za Urals cargo, čak ni uz popust od 22 USD/bbl u odnosu na Brent, koji se u četvrtak trgovao po cijeni od 118 USD/bbl, najviše u posljednjih devet godina. 

Kupci energije se plaše nestašice. Evropa sada plaća 50 USD/mmbtu za prirodni gas – deset puta više od preovlađujuće američke cene (ekvivalentno 300 USD/bbl nafte). Ipak, uprkos intenzivnoj potražnji, Velika Britanija je ove sedmice odbila isporuku LNG tereta jer je prevozio ruski gas. Čak i potražnja za ugljem eksplodira, 50% u dva dana, na 400 dolara po toni, dok evropske elektrane nastoje zamijeniti 60% uglja koji nabavljaju iz Rusije. 

Neki političari žele da odu dalje od dobrovoljnih embarga i samosankcionisanja. “Zabraniti naftu koja dolazi iz Rusije. ja sam za to,“, rekla je u četvrtak predsjednica Predstavničkog doma Nensi Pelosi. Senatori Lisa Murkowski, Joe Manchin i Elizabeth Warren podnose zakon da to urade.

Bajdenova administracija odbija. Glasnogovornica Bijele kuće Jen Psaki rekla je u četvrtak da je Bajdenov "cilj bio maksimiziranje uticaja na Rusiju, a minimiziranje uticaja na nas i naše saveznike i partnere", rekla je ona. “Nemamo strateški interes za smanjenje globalne ponude energije, jer bi to podiglo cijene na benzinskoj pumpi za američki narod.” Embargo na rusku naftu doveo bi do veoma realnog rizika od podizanja globalnih cena nafte na 200 dolara po barelu (rekord iz 2008. od 147 dolara po barelu iznosi 182 dolara u današnjim dolarima, piše Energy Aspects). To bi dovelo do povećanja cijena benzina od 9 dolara po galonu, osakaćujući globalnu ekonomiju. 

Bajden je organizovao oslobađanje 60 miliona barela iz svetskih strateških rezervi nafte, što je od pomoći, ali samo nekoliko nedelja u vrednosti od normalnog ruskog izvoza – „poslovičan pad u kantici“, primećuje Molčanov. 

Ruskih 5 miliona barela dnevnog izvoza možda ne zvuči toliko u odnosu na globalno tržište od 100 miliona barela dnevno. Ali upravo sada, kada se svijet budi iz pandemije, ponuda već teško prati potražnju za benzinom, dizelom i gorivom za avione. 

Šta je sa OPEC-om? Čini se da čak ni kartel nema mnogo više za dati. Grupa (plus Rusija) je nedavno povećala svoje proizvodne kvote - vraćajući se na tržište zaliha koje su bile smanjene tokom pandemije. 

Ipak, Matt Stephani, predsjednik Cavenal Hill Investment Managementa, smatra da je zabrinjavajuće što se ove sedmice OPEC sastao na samo 13 minuta i nije ponudio planove za povećanje proizvodnje nafte preko svojih trenutnih 28 miliona barela dnevno, što je oko 700,000 bpd ispod kvote. Podstaknute trenutnim pad cijenama, kaže Stephani, naftne zemlje već moraju maksimizirati proizvodnju - i biće pod teškim pritiskom da zamijene odbijene količine u Rusiji. 

Čak i ako Kraljevina nije u mogućnosti da znatno poveća sa svojih sadašnjih 10.1 milion bpd, prestolonasljednik Saudijske Arabije Mohamed bin Salman najavio je u četvrtak da želi pomoći posredovanjem u mirovnim pregovorima između Putina i ukrajinskog predsjednika Volodimira Zelenskog.

Američki frakeri počinju da se budi. U SAD-u sada buši 740 platformi, što je povećanje od 60% u prošloj godini. Još uvijek pola onoga što je bilo prije Covida. Sasvim je prirodno da su proizvođači nafte za vrijeme pandemije smanjili sva ulaganja, a minimizirali troškove, samo da bi preživjeli. U prošloj godini frakeri su uživali u svom najdužem periodu održive profitabilnosti u više od jedne decenije. I mrze da rizikuju da okončaju dobra vremena ponovnim preteranim ulaganjem. Izvršni direktor Scott Sheffield iz Pioneer Natural Resources
PXD
je ranije rekao da ga ni 150 dolara po barelu nafte neće uvjeriti da poveća proizvodnju iz njihovih polja permskog basena za više od 5%. Ali ove sedmice je imao “promjenu razmišljanja” i sada kaže da razmišlja o porastu za 10%. Pioneer je pao za 2% u odnosu na petogodišnji maksimum postavljen ranije ove sedmice. 

Exxon obećava dovoljan rast od Perma, kao i offshore Gvajane da nadoknadi gubitak Sahalina I, na ostrvu na dalekom istoku Rusije, gdje proizvode od 2005. u partnerstvu s Rosneftom, indijskim ONGC Videshom i japanskim konzorcijem . Prema Enverusu, projekat je proizvodio 220,000 barela nafte dnevno. 

Ako su kratkoročni rizik od blokade ruske nafte nestašica i inflacija, postoji i dugoročni rizik, za vrijednost američkog dolara. Trenutno je globalna trgovina naftom gotovo u potpunosti denominirana u dolarima. Ali godinama Kina, Rusija, Iran i Venecuela sanjaju o „dedolarizaciji“. Uklanjanje ruske trgovine naftom iz SWIFT sistema finansijskih transfera moglo bi ubrzati tu evoluciju i vremenom ukloniti veliki dio potražnje za dolarima. 

Da budemo sigurni, dolar već kupuje mnogo manje nafte nego prije. Prosječne cijene benzina u SAD porasle su za 1 dolar u prošloj godini na 3.73 dolara po galonu.

VIŠE OD FORBESAFracking milijarder Harold Hamm planira preokrenuti kurs i ispumpati milione tona ugljika u ZemljuBy Christopher Helman