Zašto je britanska firma za kibernetičku sigurnost Darktrace na udaru prodavača na kratko

Kompanija za cyber sigurnost tamni trag, jedno od najistaknutijih britanskih tehnoloških imena, našlo se na udaru prodavača na kratko.

Kompanija, čiji alati omogućavaju firmama da se bore protiv sajber prijetnji pomoću vještačke inteligencije, bila je prošle sedmice na meti u izvještaju njujorškog menadžera imovine Quintessential Capital Management.

QCM, čiji je navedeni cilj „razotkrivanje prevare i kriminalnog ponašanja u javnim preduzećima širom svijeta“, potraživanja imala je stopu uspjeha od 100% u svojim aktivističkim kampanjama.

Kompanija je rekla Reutersu da drži kratku poziciju od 1.3% u dionicama Darktracea.

Londonski hedž fond Marshall Wace također je skratio Darktrace, prema podacima stranice Breakout Point.

Kratka prodaja je strategija u kojoj se investitori klade na pad cijene dionice. Trgovac posuđuje dionicu, a zatim je prodaje pod pretpostavkom da će pasti, prije nego što je otkupi po sniženoj cijeni i stavi u džep.

Darktrace, jednu od najvećih kompanija za sajber sigurnost u Velikoj Britaniji, osnovala je 2013. grupa bivših obavještajnih stručnjaka i matematičara.

Kompanija sa sjedištem u Cambridgeu kaže da njena tehnologija koristi umjetnu inteligenciju za otkrivanje i odgovor na sajber prijetnje u poslovnim IT sistemima.

Kompanija kretao na Londonskoj berzi 2021. godine, a njegov debi smatran je ključnom pobjedom u nastojanju UK-a da privuče više tehnoloških startupa sa visokim rastom na tržište Londona nakon povlačenja iz Europske unije.

Performanse dionica nakon listiranja su bile zadivljujuće. Nakon što su u oktobru 9.45. prvobitno porasle na najviši nivo od 11.58 funti (2021 dolara), Darktrace-ove akcije su od tada dramatično pale u tandemu sa širim padom globalnih tehnoloških dionica.

Od ponedjeljka popodne, Darktrace dionice trgovale su se po cijeni od £2.32, što je pad od 37% u posljednjih 12 mjeseci.

U avgustu je kompanija započela pregovore o preuzimanju sa američkom privatnom kompanijom Thoma Bravo. Međutim, Thoma Bravo odustao od dogovora mjesec dana kasnije nakon što dvije strane nisu uspjele postići dogovor.

U utorak je američki hedž fond QCM rekao da je zauzeo kratku poziciju protiv Darktracea i objavio a poduži izvještaj koji detaljno opisuje navodne propuste u računovodstvu Darktracea.

QCM je rekao da je, nakon istrage o Darktraceovom poslovnom modelu i praksi prodaje, bio “duboko skeptičan u pogledu valjanosti Darktraceovih finansijskih izvještaja” i vjerovao da su prodaja i stope rasta možda precijenjene.

“Željeli bismo da damo naše najoštrije moguće upozorenje investitorima i vjerujemo da je kapital DT-a precijenjen i podložan velikoj korekciji, ili još gore,” navodi QCM u izvještaju.

QCM je optužio Darktracea da se bavi "punjanjem kanala" i "povratnim kretanjem" - aktivnostima koje vještački povećavaju prijavu prodaje kompanije - uključujući pojedince koji su povezani s organiziranim kriminalom, pranjem novca i prijevarom.

Darktrace se nije direktno osvrnuo na te optužbe. U srijedu je izvršna direktorica kompanije Poppy Gustafsson izdala izjavu u kojoj brani kompaniju od, kako je nazvala, “neosnovanih zaključaka” koje je izveo QCM.

Odvojeno, QCM je sugerirao da je Darktrace možda povećao svoje prihode knjižeći nezarađene prihode kao stvarnu prodaju.

Kompanija povremeno knjiži prihode od plaćanja po ugovorima koje primi prije nego što isporuči svoju uslugu klijentima kao odloženi prihod, navodi se u izvještaju.

Ovo nije neuobičajeno među softverskim kompanijama zasnovanim na pretplati. Međutim, QCM je primijetio da je odgođeni prihod kao postotak Darktraceove prodaje opao između 2018. i 2022., što sugerira da je firma „možda sve više knjižila nezarađeni prihod kao stvarnu prodaju“.

Kao odgovor, Darktrace je rekao: “Rijetko će kupci platiti punu vrijednost ugovora unaprijed, ali budući da je to rijetko, dugotrajni odgođeni prihodi će se smanjivati ​​kako se ovi ugovori smanjuju, osim ako ne dođe do drugog neuobičajenog, velikog plaćanja unaprijed.”

QCM navodi da je Darktrace možda pokušao da popuni praznine u svojim potraživanjima koje su ostavili klijenti koji su odustali od pregovora o prodaji kroz marketinška sponzorstva sa zaduženim preprodavačima i koristeći fiktivne kompanije da se predstavljaju kao fantomski klijenti.

„Organizacije koje obavljaju transakcije putem kanala obično će zajedno sa svojim partnerima biti domaćini marketinških događaja. Partnerski marketinški događaji su normalan tok poslovanja za gotovo sve softverske kompanije i Darktrace se ne razlikuje“, rekao je Darktrace u srijedu.

“Ovo je bio, i ostao, vrlo mali dio Darktraceovog marketinga, a troškovi za njih u posljednjih pet godina konstantno su bili znatno ispod 0.5% Darktraceovog prihoda”, dodao je Darktrace.

Darktrace nije odmah bio dostupan za komentar kada ga je kontaktirao CNBC.

Odvojeno u srijedu, Darktrace je rekao da će krenuti u otkup dionica u vrijednosti do 75 miliona funti (92 miliona dolara) koji će biti završen najkasnije do 31. oktobra 2023. godine.

Vrijedi napomenuti da su se čak i prije QCM izvještaja nad Darktraceovim poslovanjem nadvijali oblaci. Analitičari su kritikovali kompaniju zbog navodno agresivna kultura prodaje i sumnje u vrijednost njegove tehnologije.

Darktrace također podržava Mike Lynch, britanski tehnološki tajkun.

Lynch je osnovao firmu za poslovni softver Autonomy, čija je prodaja Hewlett-Packardu bila zahvaćena skandalom zbog optužbi da je Lynch planirao naduvati vrijednost Autonomy prije nego što ju je HP kupio za skoro 11 milijardi dolara 2011.

Britanski sudija je 2022. presudio u korist HP-a u građanskom postupku protiv Lyncha. Lynch, utjecajna ličnost na britanskoj tehnološkoj sceni, suočava se s mogućim krivičnim suđenjem u SAD-u nakon britanske vlade odobrio njegovo izručenje prošle godine.

On je više puta negirao optužbe.

Nekoliko rukovodilaca u Darktraceu, uključujući Gustafssona i direktoricu za strategiju Nicole Eagan, ranije je radilo za Autonomy.

Izvještaj QCM-a također je izazvao zabrinutost zbog veza između Darktracea i Autonomyja.

“Darktrace je bio vođen ili pod jakim utjecajem mnogih istih pojedinaca koji su učestvovali u debaklu Autonomije”, navodi QCM u svom izvještaju.

“Ako se naše tvrdnje potvrde, očekujemo da će Darktrace slijediti istu tragičnu sudbinu svog prethodnika, Autonomy”, rekao je QCM.

Lynch navodno više nije uključen u upravljanje Darktraceom, ali ostaje značajan dioničar.

Lynch je više nije uključen u upravljanje Darktraceom, ali ostaje njegov šesti najveći dioničar, prema podacima Refinitiv Eikon.

U međuvremenu, Darktrace također pati od neizvjesnosti u vezi sa širim makroekonomskim okruženjem. Kompanija je snizila svoju prognozu godišnjeg stalnog rasta prihoda za godinu koja završava junom 2023. na između 29% i 31.5%, što je pad u odnosu na ranije prognoze od 31% na 34%, navodeći slabiji rast kupaca.