Zašto se ne nazire olakšanje za rastuće cijene nafte i gasa

Svi su frustrirani. Ako bi neko mogao nešto da uradi po tom pitanju, to bi bilo urađeno. Ali cijene nafte i benzina su na suzama koje za sada izgleda nezaustavljivo.

Cijene benzina u SAD-u su po prvi put ikada dostigle 5 dolara po galonu, a Moody's Analytics misli da bi mogle dostići 5.50 dolara u roku od nekoliko sedmica. Nema misterije zašto. Spoj snaga, predvođen invazijom Rusije na Ukrajinu, smanjio je ponudu nafte i povećao potražnju. Ima još toga što bi moglo poći po zlu, dodavanjem “premije straha” cijenama uz povećanje uzrokovano dinamikom tržišta. Neće trajati vječno, ali za sada nema znakova da će nova ponuda, smanjena potražnja ili izbijanje stabilnosti donijeti olakšanje.

Četiri stvari idu po zlu istovremeno za kupce fosilnih goriva. Prvo su sankcije Rusiji, trećem po veličini svjetskom proizvođaču nafte. Do sada su sankcije malo smanjile prodaju ruske nafte, ali Evropa postepeno uvodi embargo, sa planovima da do kraja godine smanji kupovinu ruske nafte za 90%. Rusija će vjerovatno moći prodati nešto od tog ulja negdje drugdje, ali izvoz će vjerovatno opasti, smanjujući svjetsku ponudu i gurajući cijene prema gore. Budući da se cijene nafte određuju na globalnom tržištu, nijedna država ne može se izolirati od efekta pada ponude ili rastuće potražnje na cijene.

Čini se da Kina izlazi iz ekstremnih karantina zbog COVID-a koji su umanjili ekonomsku aktivnost, uključujući potrošnju energije. Kako se kineska ekonomija vraća, potrošnja energije će rasti, stvarajući pritisak na cijene. Postojala je nada da će novi dogovor s Iranom oko njegovog programa nuklearnog oružja dovesti do okončanja američkih sankcija i povećanja iranske nafte na globalnom tržištu. Ali čini se da je Iran prekinuo pregovore, čineći dogovor malo vjerovatnim. Konačno, predsjednik Biden i drugi lideri već su pustili velike količine nafte iz nacionalnih rezervi, ostavljajući malo prostora za daljnja ispuštanja.

Raoul LeBlanc, potpredsjednik energetske prakse u S&P Globalu, naziva ova četiri faktora „scenarijem bika iz noćne more“ koji bi mogao povisiti cijene nafte, obogaćujući prodavce nafte, dok bi nabijao kupce.

Priča se nastavlja

„Trenutne cijene odražavaju rizik da se to dogodi“, kaže LeBlanc. “Cijene trenutno imaju smisla u smislu velikih pokretača koji bi mogli povećati cijene.”

[Pratite Ricka Newmana na Twitteru, prijavite se na njegov bilten or pošaljite svoje misli.]

Koliko potrošači mogu uzeti? Moody's Analytics smatra da bi benzin od 5.50 dolara u Sjedinjenim Državama mogao biti vrhunac, s tim da će cijene vjerovatno stabilno padati počevši od druge polovine ove godine. Ali istraživačka firma je analizirala vjerovatni utjecaj na potrošače i američku ekonomiju ako cijene plina dosegnu 6, pa čak i 7 dolara. Iznenađujuće, nijedan scenario ne bi izazvao recesiju.

'Ogromno mjesto u umu američkog potrošača'

Ali bol bi bio priličan, kao što svaki vozač može zamisliti. U oba scenarija, neviđene cijene plina bi smanjile potrošnju potrošača na druge stvari i smanjile ukupni rast BDP-a. Ali rast bi i dalje ostao pozitivan, a neravnoteže bi se na kraju same riješile. Ipak, potrošači bi mogli eksplodirati.

„Cene benzina, sa svojom osvetljenom sveprisutnošću pored puteva, zauzimaju ogromno mesto u umu američkih potrošača kada je u pitanju inflacija i njihovo tumačenje zdravlja privrede“, ekonomisti Moody's Analytics Matt Colyar i Ryan Sweet napisao je 9. juna.

Predsednik Bajden jeste navodno bolan zbog visokih cijena energije koje prijete da unište njegovo predsjedništvo. Ali to nije problem usredsređen na SAD, i on vrlo malo može da uradi. Biden, kao i mnogi drugi, želi da američki proizvođači nafte i plina više buše. Proizvodnja u SAD skromno raste i vjerovatno će dostići novi rekord sljedeće godine. Ali proizvođači energije su mnogo puta bili spaljeni u ciklusima buma i kraha, gdje cijene rastu, buše više, onda cijene padaju i gube novac.

“Visoke cijene nisu dobre za nas,” rekao je Mike Wirth, izvršni direktor Chevrona tokom događaj od 7. juna pod pokroviteljstvom Centra za strateške i međunarodne studije. “One nikad ne traju. U našoj industriji potražnja se uvijek kreće brže od ponude. Postoje podsticaji za proizvođače da proizvode. Ovo nije uvijek najpopularnija stvar, ali dozvolite tržištima da rade.”

To može zvučati neiskreno, s obzirom na to da je Chevron jedna od najvećih naftnih kompanija koja trenutno ostvaruje ogroman profit. No, mnogi čelnici industrije ističu da su američke energetske kompanije godinama dovele do recesije COVID-a 2020. godine, što se pretvorilo u krvoproliće za industriju fosilnih goriva jer je potražnja pala, a cijene nafte čak nakratko postale negativne. To je bilo zapanjujuće iskustvo koje energetske kompanije i njihovi investitori ne žele ponoviti.

Najbolja stvar za potrošače nafte i benzina bio bi kraj ruske varvarske invazije na Ukrajinu. Sankcije Rusiji će vjerovatno ostati, ali dio ili veći dio premije straha u cijenama nafte nestao bi kako se popravljaju najgori scenariji. Nema znakova proboja u ratu, ali Sjedinjene Države i druge nacije koje Ukrajini šalju oružje i pomoć mogle bi ubrzati vremensku liniju za pomoć u porazu Rusije na bojnom polju ako žele prekinuti skok cijena nafte.

Manje povoljno rješenje bila bi globalna recesija, za koju neki ekonomisti misle da dolazi. Evropa, koja u velikoj meri zavisi od ruske energije, možda već postoji, a američka ekonomija se sigurno hladi. Recesije smanjuju cijene roba jer privredna aktivnost jenjava i potražnja opada – upravo ono na šta bušači nafte paze. To bi čak moglo biti ono što Rusija želi. Borbe besne i na pijacama.

Rick Newman je autor četiri knjige, uključujući “Rebounders: Kako se pobjednici okreću od nazadovanja do uspjeha.”Pratite ga na Twitteru: @rickjnewman.

Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance

Pratite Yahoo Finance na cvrkut, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard, I LinkedIn