Zašto SAD vode rat protiv Binance-a, Coinbase-a

U ovom broju

1. Binance/Coinbase: Masivan napad

2. Solana NFT: Bested by Bitcoin

3. Hong Kong kripto: Regulatorno uvođenje

Sa uredničkog stola

Poštovani,

Američka komisija za vrijednosne papire i razmjenu povukla je okidač za neke od najvećih kriptovaluta na svijetu - i potencijalno sve njih. Kategorizirajući te kriptovalute kao vrijednosne papire, on drži kripto industriju u svojim kandžama i suočava se s dugotrajnom pravnom bitkom.

Sada se čini da je borba regulatora sa Rippleom i XRP-om bila tek početak. SEC je sada u mogućnosti da iskoristi pravne lekcije koje je naučio u tom višegodišnjem slučaju protiv tokena koje je naveo u svojoj žalbi protiv Binancea: BNB, BUSD, SOL, ADA, MATIC, FIL i ALGO, i implicitno više . Izraz "efekat talasanja" dobio je neukusno novo značenje u kripto krugovima.

Akcija SEC-a 5. juna obilježit će se kao "crni ponedjeljak" kripto industrije. Regulatorna pravna ofanziva u stilu bombardovanja tepiha uništila je 320 miliona američkih dolara u roku od 24 sata kako su se ubrzale likvidacije kriptovaluta.

Pravi uticaj tek počinje da se oseća, ali implikacije su ogromne. Između ostalih pitanja: Šta je uslužni token? Šta je osiguranje? Zašto se Ethereum smatra robom od strane Komisije za trgovinu robnim fjučersima kada se Poligon, lanac sloja 2 koji skalira Ethereum, smatra vrijednosnim papirom i sada se potencijalno nalazi na nišanu SEC-a? Da li je sama činjenica da se kriptovalute prodaju i trguju dovoljan osnov da se one smatraju vrijednosnim papirima i stoga podliježu regulaciji SEC-a? (Houijev test, uspostavljen 1946. i koji se koristi kao sredstvo za određivanje da li se transakcija kvalifikuje kao investicioni ugovor, daje SEC-u dosta manevarskog prostora.) Verovatno je da se radi na još akcija SEC-a.

Iako se čini da SEC ide za industrijom, krajnje žrtve mogu biti sami Amerikanci. “Jarak” koji isključuje Amerikance iz usluga koje se nude u većini ostatka svijeta i iz inovacija koje nude digitalne valute postaje sve dublji i širi. Pravna odgovornost i izloženost koja dolazi sa servisiranjem čak i jednog američkog građanina odmah čini projekte ranjivim na pravnu mrežu SEC-a. Niko neće htjeti služiti Amerikancima. Sami propisi koji imaju za cilj da zaštite investitore će im u suštini lišiti pristupa digitalnoj imovini.

Priča se nastavlja

U međuvremenu, ove sedmice sam u Hong Kongu, pola svijeta daleko, gradu čiji je regulator za vrijednosne papire upravo pokrenuo nove propise za pružanje usluga virtuelne imovine. A za maloprodajno tržište, objavila je pravila platforme za virtualnu trgovinu imovinom, koja navode proces koji uključuje kripto na platforme za trgovanje kako za akreditovane tako i za neakreditovane investitore. Usred napada SEC-a, takav razvoj događaja ostavlja Amerikance u prašini. Sloboda zaista.

Izgladnjujte industriju kupaca i smanjite likvidnost, i gledajte kako potražnja i poslovne prilike presušuju u SAD. Na drugim mjestima, tržište nastavlja da napreduje na nove načine, samo sa smanjenim američkim doprinosom — i obrnuto.

Možete biti sigurni da će američki kupci biti odsječeni od okretanja kripto valute na dolare, drugi širom svijeta danas će pokupiti povoljne cijene dok se kripto aktivnost na drugim mjestima povećava. SEC je usredsredio svoj pogled na kripto industriju, ali je možda pogodio sebe – i zemlju kojoj bi trebalo da služi – u nogu, ometajući američki uticaj na budućnost finansija.

do sljedećeg puta,

Angie Lau,
Osnivač i glavni urednik
Forkast

1. Regulatorni obračun

Američka komisija za vrijednosne papire i berzu podnijela je u ponedjeljak 13 tužbi protiv kripto burze Binance, glavnog izvršnog direktora Binancea Changpenga “CZ” Zhaoa i BAM Trading Services – podružnice Binance koja upravlja Binance.US – navodeći višestruka kršenja zakona o vrijednosnim papirima. Sljedećeg dana, regulator je podnio tužbu navodeći slične prekršaje protiv Coinbasea.

• U tužbi na 136 stranica koju je SEC podnio Okružnom sudu Distrikta Kolumbija, regulator je naveo da je, uprkos tome što su Binance i Zhang javno tvrdili da će američki korisnici biti blokirani sa platforme, berza — najveća na svijetu — tajno bila pružanje usluga američkim klijentima visoke vrijednosti i počinio više drugih prekršaja.

• “Kroz trinaest optužbi, mi navodimo da su Zhao i Binance entiteti bili uključeni u opsežnu mrežu obmane, sukoba interesa, neotkrivanja podataka i proračunatog izbjegavanja zakona”, rekao je predsjednik SEC-a Gary Gensler u izjavi u ponedjeljak.

• Regulator je zadužio Binance i BAM Trading za rad kao neregistrovane berze vrijednosnih papira, brokersko-dilerske i klirinške agencije i za neregistrovane ponude i prodaje vrijednosnih papira koji uključuju desetak kriptovaluta.

• Tokeni koje je SEC u svojoj žalbi naveo kao „vrednosne papire sa kriptovalutama“ uključuju Binanceov BNB token, stabilni coin BUSD, Solana, Cardano ADA i Polygonov MATIC. Uzimajući u obzir druge tokene koje je već ciljala SEC, vrijednost kovanica koje SEC smatra vrijednosnim papirima iznosi 115 milijardi američkih dolara, prema izvještaju Bloomberga.

• Binance i njegov izvršni direktor također su bili optuženi za miješanje ili preusmjeravanje imovine klijenata kako im je drago, optužba koja se također pojavila u vezi s kolapsom kripto mjenjačnice FTX.

• SEC je navela da su optuženi pomiješali milijarde američkih dolara imovine investitora i poslali ih na bankovni račun subjekta pod nazivom Merit Peak Limited, koji je također u vlasništvu Zhaoa. Regulator je naveo da su sredstva tada prebačena na treću stranu, očigledno u vezi sa kupovinom i prodajom kripto imovine.

• Žalba SEC-a nastoji trajno spriječiti Binance, Binance.US i Zhao da dalje krše američke savezne zakone, da ih primora da iskoriste "nepropisno stečenu dobit" s kamatama, kako bi ih trajno spriječili da se bave neregistriranim kripto transakcijama i razmjenom i posredovanjem kriptovaluta. aktivnosti, izricanje građanskih novčanih kazni i obeštećenje investitora.

• Kao odgovor na tužbu SEC-a, Binance je u saopćenju naveo da je sarađivao s SEC-om kako bi “postiglo sporazumno rješenje za rješavanje njihovih istraga”. Binance je rekao: “Odbijanje SEC-a da se produktivno sarađuje s nama samo je još jedan primjer pogrešnog i svjesnog odbijanja komisije da pruži prijeko potrebnu jasnoću i smjernice industriji digitalne imovine.”

• Rekao je portparol Binancea Forkast u izjavi poslanoj e-poštom da BNB i BUSD stablecoin nisu vrijednosni papiri. „Naprotiv, BNB je izvorni token, dizajniran da stvori internu ekonomiju; stoga, njegova vrijednost proizlazi iz njegovih učesnika”, napisao je portparol.

• Najnovija kripto tužba SEC-a predstavlja još jedan udarac za Binance, nedugo nakon tužbe koju je pokrenula američka komisija za trgovinu robnim fjučersima (CFTC) u martu zbog navodnih kršenja pravila o derivatima. Binance tvrdi da ne pruža usluge korisnicima u SAD-u, jer je Binance.US postavio kao zasebnu kompaniju i platformu za stanovnike SAD-a.

• Binanceov BNB kovanica, 4. najveća kriptovaluta po tržišnoj kapitalizaciji, oslabila je za još 5.8% na 261.31 USD za 24 sata do objavljivanja, što je ujedno i njegov tromjesečni minimum, prema podacima CoinGecko. Ali BNB je relativno mala žrtva u razvoju koji je izazvao šokove kroz kripto sektor. Dok je Bitcoin pao za 2.1%, a Eter za 2.4% u protekla 24 sata, Cardano je pao za 6.2%, a Solana za 8.3%.

• „Industrija će biti veoma drugačija za godinu dana“, rekao je Markus Thielen, šef istraživanja i strategije na platformi za usluge digitalnih sredstava Matrixport Forkast u bilješci poslanoj e-poštom. “Obim trgovanja će vjerovatno dalje pasti i vršiti pritisak na projekcije prihoda market mejkera. Kripto u SAD-u će nastaviti da prolazi kroz nuklearnu zimu. Jedina održiva opcija za kripto firme bi mogla biti Hong Kong, gdje se čini da je regulator voljan ponuditi licencirane jednake uslove za igru.” Thielen je također naveo višemilijardne ulagače u porodične urede u Hong Kongu koji žele financirati kripto poduzetnike i područje Guangdong-Hong Kong-Macau za pristup talentima kao razloge zašto će se grad činiti još privlačnijim za Web3 startupove.

• SEC je nastavio s napadom u utorak, podnijevši tužbu protiv Coinbasea u kojoj je teretio kompaniju da radi kao neregistrovana nacionalna berza vrijednosnih papira, brokerska i klirinška agencija, te da se bavi neregistriranim ponudama i prodajom vrijednosnih papira kripto imovine.

• Kao odgovor na niz prinudnih radnji SEC-a, Coinbase je tužio komisiju u aprilu, tražeći jasnoću o kripto regulaciji.

Forkast.Insights | Šta to znači?

Binance je možda konačno ostao bez puta u SAD-u i izgleda da bi Coinbase mogao biti u sličnoj nevolji. Binance se sada bori protiv CFTC-a i SEC-a. Coinbase, koji je također imao težak odnos sa SEC-om, sada je također tužen zbog kršenja vrijednosnih papira.

To znači da će obje berze formalno biti zamrznute sa najvećeg jedinstvenog tržišta kriptovaluta na svijetu dok su sudski postupci u toku – odnosno ako se prve ne sruše. Odlivi sredstava iz Binancea ubrzali su se u proteklih nekoliko dana, s više od 300 miliona USD koji je napustilo razmjenu u jednom periodu od 24 sata ove sedmice.

Vijest je, pomalo iznenađujuća, dovela do pada na širem kripto tržištu, iz dva razloga. Prvo, zato što su i Binance i Coinbase odigrali veliku ulogu u bogatstvu kriptovaluta. Binance je zauzeo dvije trećine tržišta Bitcoin spot trgovanja, a njegov BNB token pomogao mu je da pretekne Ethereum po broju aktivnih adresa. Coinbase je imao sličan položaj na američkom tržištu.

Ali možda je veća vijest koja više brine za tržište u cjelini da SEC ne cilja samo na kripto burze. U dokumentaciji regulatora, Binanceov BNB, Binance stablecoin BUSD, Cardano ADA, Solanin SOL, Polygonov MATIC, Filecoin FIL i Algorandov ALGO su svi navedeni kao neregistrovani vrijednosni papiri.

To znači da druge berze sada moraju da razmotre uklanjanje nekih od najvećih projekata po tržišnoj kapitalizaciji kako bi izbegle regulatorne rizike. Sve valute navedene u tužbi nose značajne gubitke kao rezultat.

Tekući regulatorni udar na kripto burze u SAD-u, zajedno s kolapsom banaka koje su naklonjene kriptovalute početkom godine, značajno je suzio pristup kripto investitorima. I iako su se vlasti u Aziji i drugdje zagrijale za industriju, popravak štete koju je nanijela američka vlada katastrofalnim rukovanjem kriptovalutom vjerovatno će potrajati godinama.

2. Solana pomračenje

Solanina prodaja sekundarnih ne-zamenljivih tokena (NFT) pala je za skoro 50% u maju, sa 85.7 miliona dolara na 44.9 miliona dolara u aprilu. Forkast SOL NFT Composite, indeks NFT aktivnosti na blokčejnu Solana, pao je za 12.13% tokom maja.

• “Jedini razlog za veliku promjenu u Solaninom ekosistemu je jednostavno utjecaj bitcoin NFT-a,” rekao je Yehudah Petscher, NFT strateg u Forkast Labs. “Od kada su bitcoin NFT pokrenuti krajem januara, možete vidjeti da se Solanin broj stalno smanjuje. Prodavci, kupci [i] ukupne transakcije su 50% ili manje nego što su bile prije Bitcoin NFT-a.”

• Bitcoin NFT-ovi postali su stvarnost nakon januarskog uvođenja protokola Ordinals, koji omogućava upisivanje podataka poput teksta i slika u Bitcoin blockchain.

• Mjesečna prodaja bitcoina NFT-a naglo je porasla za 474% u maju, premašivši 189 miliona američkih dolara, prema CryptoSlam-u, odjelu za analizu podataka Forkast Labsa. To povećanje učinilo je Bitcoin mrežu drugim najpopularnijim NFT lancem na svijetu, srušivši Solanu s mjesta na kojem je često zauzimala.

• “Ljudi koji koriste Solanu vjerovatno su već korisnici Bitcoina, ali to ne funkcionira obrnuto”, rekao je Petscher. „Pretpostavio bih da mnogi koji koriste Bitcoin ne dodiruju druge lance osim Ethereuma. Poenta je da je Bitcoin blockchain privlačan svakom pojedinom kripto i NFT trgovcu, a isto se ne može reći za Solanu.”

• Nedavni porast popularnosti memecoina također je bio faktor u Solaninom padu prodaje NFT-a, kaže Brian Boisjoli, menadžer proizvoda u Forkast Labs.

• “Većina ljudi je trgovala memecoinima umjesto NFT-ovima,” rekao je Boisjoli, koji je trgovao memecoinima umjesto NFT-ovima usred nedavne popularnosti prvog. “To sugerira da će ljudi juriti za vrućim predmetom i ostaviti posljednji sjajni [NFT] u prašini.”

• Hipe oko Ordinals-a dovele su Bitcoin do pozicije da izazove Ethereum u NFT prostoru. Majska prodaja bitcoina NFT-a od 195.7 miliona dolara iznosila je skoro polovinu od 356.8 miliona dolara mjesečnog iznosa Ethereuma, što je najveća cifra među svim blockchain-ovima, prema podacima CryptoSlam-a.

• Mjesečna prodaja bitcoina NFT-a porasla je za 71.70% u 24 sata do objavljivanja, ali je prodaja NFT-a na Ethereumu opala za 10.82% u istom periodu, a Forkast ETH NFT Composite je pala za 3.71%.

• “Ljudi bi zaista trebali obratiti pažnju na to koliko su bitni NFT-ovi značajni i koliko su ometajući, posebno ako mislite da bi obim bitcoin NFT-a mogao zasjeniti Ethereum u budućnosti”, rekao je Petscher. “Hoće li u tom trenutku postojati potražnja za blockchainovima osim za Bitcoin, Ethereum i sloj 2 Ethereuma?” Petscher je dodao da će bitkoin vjerovatno nastaviti da preuzima tržišni udio od drugih blockchaina, preoblikujući NFT pejzaž.

Forkast.Insights | Šta to znači?

Inovacije i ulaganja u Web3 su u proteklih pet godina imali trend ka većim, bržim lancima i kompanijama koje su se temeljile na njima. Ali eksploatacija koda Bitcoin-a i uvođenje standarda tokena od strane anonimnog korisnika Twittera značilo je da je najstariji, najsporiji i najglomazniji lanac u smislu korisnosti erodirao jedinstvene prodajne točke mnogih drugih lanaca u NFT prostoru.

To je zato što tokom pada tržišta novac investitora teži da teče u Bitcoin i iz novijih, inovativnijih lanaca. Dominacija bitkoina na tržištu je porasla sa niskih 39% u septembru 2022. na 48% danas.

Iako je istorijski to bilo zbog percepcije da je Bitcoin korisna sredstva za skladištenje vrednosti tokom pada tržišta, u novije vreme, sve veća dominacija BTC-a se svodi na njegovu sposobnost da privuče kapital putem natpisa.

Bitkoin se sada može pohvaliti ekonomijom tokena od 600 miliona američkih dolara raspoređenih na 24,000 tokena na svojoj mreži, uz uspješno NFT tržište. Iako je to prilično manje od Ethereuma, Bitcoin je postigao taj impresivan broj za nekoliko mjeseci, dok su lancima poput Solane potrebne godine.

Lopta se sada vratila u teren Solane i drugih ekosistema. Niske naknade i velike brzine su možda privukle programere na ove mreže, ali će im trebati još jedan veliki korak naprijed kako bi privukli investitore i programere da ponovo prebace Bitcoin.

3. Golden East

Hong Kong je uveo nova pravila za operatere platforme za virtualnu trgovinu imovinom, inače poznate kao kripto berze. Prema Garyju Tiuu, izvršnom direktoru i šefu regulatornih poslova u kripto berzi OSL sa sjedištem u Hong Kongu, ovaj potez grada potencijalno predstavlja primjer drugim jurisdikcijama u novom zagrljaju maloprodajne trgovine kriptovalutama.

• Prema svom novom režimu licenciranja, Hong Kong će sada dozvoliti licenciranim platformama za trgovanje kriptovalutama da ponude usluge maloprodajnim investitorima i implementiraju mjere za zaštitu pojedinačnih trgovaca, s ciljem osiguravanja prikladnosti u procesima onboardinga, dobrog upravljanja, poboljšane analize tokena i jasnih kriterija za prijem i obelodanjivanja.

• "Sada će sve zaštite koje je Hong Kong izgradio - zaštita imovine klijenata, kapitalni zahtjevi, zahtjevi osiguranja i kontrole sajber sigurnosti - biti dostupne maloprodajnim investitorima", rekao je Tiu Forkast u intervjuu. “Ovo je veoma dobar dan za male investitore.” Hong Kong je ranije dozvoljavao samo institucionalnim i bogatim investitorima da trguju kriptovalutama.

• Osnovan 2018. godine, OSL je jedna od samo dvije platforme za trgovinu digitalnom imovinom u Hong Kongu koja ima dozvolu za pružanje usluga profesionalnim investitorima. Podnijela je zahtjev Komisiji za vrijednosne papire i fjučerse Hong Konga da nadogradi svoju licencu kako bi uključila maloprodajno trgovanje kriptovalutama.

• Kako Hong Kong zvanično otvara kripto trgovinu za mase, kompanije u tom prostoru koje žele da se tamo prošire treba da očekuju strogu regulativu, rekao je prošlog meseca izvršni direktor Monetarne uprave Hong Konga Eddie Yue.

• „Kontrole [protiv pranja novca] koje se primjenjuju na reguliranu industriju digitalne imovine uvelike će biti norma u budućnosti“, rekao je Tiu. „Ali ono što izdvaja Hong Kong je i činjenica da će, pored AML-a, hongkonški režim primjenjivati ​​kapitalne zahtjeve, zahtjeve za segregaciju imovine klijenata [i drugu zaštitu investitora]. Dakle, imamo jednake terene na tržištu Hong Konga. To je svakako dobra stvar za Hong Kong i za investitore. Mislim da će to biti i vrlo važna referentna tačka za proučavanje drugih tržišta.”

• Želja Hong Konga da dozvoli maloprodajnu trgovinu kriptovalutama je u suprotnosti sa stavom rivalskog azijskog finansijskog centra Singapura, koji obeshrabruje špekulativnu trgovinu kriptovalutama, posebno među maloprodajnim investitorima. Tajland je zabranio usluge kripto pozajmljivanja i ulaganja, a Indija je nametnula visoke poreze kako bi obeshrabrila maloprodajne investitore da trguju kriptovalutama.

• Hong Kong bi mogao funkcionirati kao pješčanik za kontinentalnu Kinu, koja je uvela potpunu zabranu kriptovaluta 2021., kako bi testirala regulaciju digitalne imovine. Krajem prošlog mjeseca, glavna kineska nacionalna TV mreža izvijestila je o gradskim kripto propisima, a metropolitanska vlada Pekinga izdala je bijelu knjigu Web 3.0.

• "To je kao ono što smo uradili sa Šenženom u kineskoj ekonomskoj reformi 1980-ih", rekao je Deng Jian-peng, stručnjak za fintech pravo i profesor prava na Centralnom univerzitetu za finansije i ekonomiju u Pekingu. Forkast u intervjuu, govoreći o razvoju južnog kineskog grada kao prve kineske posebne ekonomske zone. “Možemo procijeniti rizike u kripto imovini kroz eksperimente u Hong Kongu, a zatim odlučiti da li – ili kako – prilagoditi kripto regulaciju na kopnu.”

Forkast.Insights | Šta to znači?

Razotkrivanje maloprodajnog okvira za trgovinu kriptovalutama u Hong Kongu dolazi u kritičnom trenutku za industriju ove sedmice, jer SEC u SAD stavlja pravni pritisak ne samo na Binance i Coinbase već i na niz velikih kriptovaluta.

Teški pristup američke vlade provođenju prijeti izbacivanjem platformi za kripto trgovinu iz najveće svjetske ekonomije — što znači još veće mogućnosti za Hong Kong i druga kripto čvorišta izvan Amerike da namame kripto firme na svoje obale.

Novi pravni okvir Hong Konga za kripto također bi mogao ponuditi regulatorni put za druge jurisdikcije.

Regulatori i u SAD-u i u Hong Kongu obraćaju veliku pažnju na tokene navedene na berzama, ali dok SAD sve više tretiraju tokene kao neregistrovane vrijednosne papire, Hong Kong zahtijeva od kripto berzi da uspostave odbore za reviziju kako bi nadgledali rizike povezane s kovanicama navedenim na njihovim platformama.

Hong Kong, koji ima za cilj da se pretvori u globalno kripto središte, mogao bi požnjeti "dividendu od sukoba" od pravnog meteža u SAD-u Osim licenciranja maloprodajne trgovine kriptovalutama, vlasti na teritoriji su rekle da rade na ponudi proširenih regulatornih smjernica o pitanjima vezano za skrbništvo i stabilne coine.

Kako kripto kompanije u SAD vode sve žešće pravne bitke na sudu i van njega, Azija – a posebno Hong Kong – može biti sve privlačnija ponuda za kripto kompanije koje gledaju izvan američkih obala da posluju u miru.