Dodajte još jedan glas u sve veći hor zagovornika o izdržljivosti nedavnog rasta američkih dionica.
Poskupljenje berze od Federalnih rezervi posljednje veliko povećanje stope krajem jula izgleda sve više neusklađeno sa makro osnovama, posebno sa bučno američko tržište rada, upozorili su u ponedjeljak ekonomisti Mizuho Securities.
Iako su se mnogi investitori kladili na to da će Fed sljedeće godine odstupiti od svog agresivnog stava povećanja kamatnih stopa, rizikuju da "ignoriraju niz važnih razmatranja", napisali su Steven Ricchiuto, glavni američki ekonomista u Mizuho Securities i Alex Pelle, američki ekonomista u bilješci klijenta u ponedjeljak.
"Za početak, očekivani preokret u politici u 2023. zahtijeva vrlo neobično usporavanje inflacije u odnosu na porast od preko 9% u odnosu na prethodnu godinu prijavljen prošlog mjeseca", napisao je tim.
„Alternativno, preokret u politici 2023. mogao bi biti izazvan nepredviđenim finansijskim debaklom, ali ove vrste dislokacija nikada nisu dobre za rizičnu imovinu, tako da opet rast kapitala izgleda neusklađen s makro osnovama."
Nadalje, odobrenje od strane demokrata u Senatu u nedjelju 12 Zakon o smanjenju inflacije, veliki paket za zdravstvo, klimu i poreze, koji uključuje određena povećanja poreza na dobit, "sugerira da tržišta moraju uzeti u obzir strožu fiskalnu politiku pored tekućeg pooštravanja Fed-a", napisao je tim.
Predsjednik Bajden je u ponedjeljak nazvao prijedlog zakona mjerom koja je “ide odmahely help”, uključujući odredbe koje uključuju ograničenje od 2,000 dolara za starije osobe na troškove lijekova na recept.
Ali Ricchiuto i Pelle upozorili su da zakon također riskira smanjenje korporativnog rasta i zarade. „Kao takav, mi vidimo nedavni rast kao još jedan skok unutar medvjeđeg tržišta koje bi trebalo prestati prije 4200 na širokom tržišnom indeksu, što implicira da je ovo sada gornji dio raspona trgovanja.
Indeks S&P 500
SPX,
u ponedjeljak je zaključio na nižem nivou, nakon što je u petak zabilježio najbolji trosedmični rast u procentima od 1. aprila, prema podacima Dow Jones Market Data. Indeks je i dalje bio u padu od 13.1% u odnosu na prethodnu godinu i završio na 4,128.97 u ponedjeljak, prema FactSet-u.
Američka tržišta obveznica također su ojačala sa svojih lošijih nivoa u godini, dijelom zbog desetogodišnje stope trezora
TMUBMUSD10Y,
je našla nešto iznad 2.7%. Konkretno, dok je američko tržište korporativnih obveznica investicionog ranga imalo negativnih 11.5% godišnjeg ukupnog prinosa do 4. avgusta, njegov učinak je poboljšan u odnosu na najniži nivo u junu (vidi grafikon).
Dionice, obveznice se popravljaju sa najgorih nivoa u proteklih 12 mjeseci
Mizuho Securities
Uprkos tome, Mizuhovi ekonomisti kažu da investitori „diskontovanje smanjenja kamatnih stopa na tržištu obveznica 2023. godine″ sugeriše da se investitori „klade da je tržište rada
spreman za razbijanje koje podaci ne pokazuju.”
Naravno, obim tržišnog poteza privlači pažnju. Stratezi u Jefferiesu su primijetili da je S&P 500 bio na ivici slanja signala koji je prethodio velikim tržišnim potezima, iako u oba smjera.
čitati: Burno tržište je na ivici da signalizira 'veliki' potez - ali postoji kvaka
Mizuhov tim je i dalje pozvao na oprez, rekavši da će biti potrebna "velika i trajna" pauza na tržištu rada da bi Fed preokrenuo svoj kurs borbe protiv inflacije.
Source: https://www.marketwatch.com/story/why-the-s-p-500s-bounce-within-a-bear-market-could-fizzle-before-it-hits-4-200-11659986806?siteid=yhoof2&yptr=yahoo