Zašto Fed želi da korporativna Amerika ima zamrzavanje zapošljavanja: Jutarnji izvještaj

Ovaj se članak prvi put pojavio u Jutarnjem sažetku. Primajte Jutarnji sažetak direktno u svoju poštu svaki ponedjeljak do petka do 6:30 ujutro po istočnom vremenu. Subscribe

Današnji bilten je stigao Ethan Wolff-Mann, stariji pisac. Pratite ga na Twitteru @ewolffmann.

Sve je glasniji hor onih koji žele slabije tržište rada.

Nakon nedavnog brojevi poslova objavljene prošle sedmice, analitičari Bank of America rekli su u bilješci da u suštini "navijaju protiv domaćeg tima" i nadaju se da će brojke prestati biti tako jake. Kako veće plate doprinose inflaciji, čini se da se Federalne rezerve slažu.

“Predsjedavajući Powell stalno pominje odnos između visokog nivoa otvaranja radnih mjesta i inflacije plata/cijena,” napisao je Nicholas Colas, suosnivač DataTreka, u biltenu u utorak. “On ne razgovara sa investitorima. On razgovara s korporativnom Amerikom, a njegov cilj je da kompanije u suštini uvedu zamrzavanje zapošljavanja i okončaju ciklus plaćanja za nove zaposlene.”

Ekonomsko saopštenje potrošačkih cijena u srijedu (CPI) je pokazao da je inflacija u aprilu rasla sporije (8.3%) u odnosu na mart (8.5%). Iako se očekivalo da će izvještaj pokazati vrhunac u martu, nije bilo mnogo dobrih vijesti.

“Malo je vjerovatno da će se [značajan] pad godišnje stope inflacije materijalizirati sve dok ne dođe do značajnih poboljšanja geopolitičkih tenzija (koja bi snizila cijene energije), napetosti u lancu nabavke i manjka na tržištu rada”, napisao je James Knightley iz ING-a u bilješci nakon pustiti. “Nažalost, malo je znakova da će se nešto od ovoga dogoditi u skorije vrijeme.”

Analitičari TD Securities su se složili, napominjući da bi “izvještaj trebao biti zabrinut za Fed s obzirom da se povećanje cijena u ključnom segmentu čini da se širi”.

Prema konsenzusnom gledištu ekonomista i analitičara, šokovi za robu, problemi u lancu nabavke i usijano (i veoma zategnuto) tržište rada drže inflaciju visokom i neprijatnom. Ali čini se da je tržište rada najteže pobijediti.

Dok su problemi u lancu nabavke i veliki šokovi cijena popuštali, "ne vidimo takvo popuštanje kada je u pitanju pritisak na cijenu rada", istakao je globalni ekonomista Bank of America Ethan S. Harris. Poslodavci ne mogu pronaći ljude koji bi popunili otvorena radna mjesta, mnoštvo ljudi mijenja posao, a „gledajući unaprijed, nema znakova stabilizacije“.

Po Colasovom mišljenju, jedini način da se stabilizuje inflacija je korištenje čekića monetarne politike da udari cijene dionica.

“Cilj Fed-a je da uvjeri korporativnu Ameriku da donese kratkoročno zamrzavanje zapošljavanja, i nastavit će podizati stope i govoriti o agresivnoj monetarnoj politici dok se to ne dogodi”, napisao je Colas. “Niže cijene dionica su njegov način da uvjeri C-suite i odbore da to učine.”

Fed-ov 'tupi alat politike kamatnih stopa'

Powell se fokusirao na omjer između otvorenih radnih mjesta i nezaposlenih radnika i osnovnog indeksa cijena izdataka za ličnu potrošnju, koji mjeri inflaciju.

“Predsjedavajući Pauel je spomenuo taj odnos nekoliko puta na konferenciji za novinare prošle srijede,” rekao je Colas, koji je rekao da je potrebno da se oglasi za posao spuste sa 11.5 miliona na oko 8 miliona da bi se normaliziralo.

Jedini način da se tamo stigne bila bi neka vrsta zamrzavanja kompanija.

Predsjednik Federalnih rezervi SAD-a Jerome Powell svjedoči na saslušanju Senatskog odbora za bankarstvo pod nazivom — Predsjednik Federalnih rezervi SAD-a Jerome Powell svjedoči tokom saslušanja Senatskog odbora za bankarstvo pod nazivom „Polugodišnji izvještaj o monetarnoj politici Kongresu“, u Washingtonu, SAD, 3. marta 2022. Tom Williams/Pool preko REUTERS-a

„[Zamrzavanja] se obično [dese] kada C-suite i odbori odluče da su uslovi poslovanja postali vrlo neizvjesni. Fed nema mjesto u tim raspravama, ali ima tupi alat politike kamatnih stopa i njenog efekta na cijene dionica”, rekao je Colas. “Predsjedavajući Pauel je jasno stavio do znanja da želi da se broj otvaranja smanji.”

Veliko je pitanje koliko — i da li će to biti dovoljno da se izbaci riječ „R“?

Harris je napisao da ako snaga ostane na 200,000 otvaranja mjesečno koji smo vidjeli, "Fed će morati smanjiti rast radnih mjesta na ~25 hiljada mjesečno."

Ali, dodao je Harris, „Ako je radna snaga usporila na 100 hiljada više nalik trendu, onda će morati da potisnu rast radnih mesta na negativnih 70 hiljada. To jest, trebalo bi da izazovu blagu recesiju.”

Šta danas gledati

privreda

8:30 ET: Indeks proizvođačkih cijena, mjesec na mjesec, april (očekuje se 0.5%, mart 1.4%)
8:30 ET: Indeks cijena proizvođača isključujući hranu i energiju, mjesec na mjesec, april (očekuje se 0.6%, mart 1.0%)
8:30 ET: Indeks cijena proizvođača isključujući hranu, energiju, trgovinu, mjesec na mjesec, april (očekuje se 0.6%, mart 1.0%)
8:30 ET: Indeks proizvođačkih cijena, u odnosu na prethodnu godinu, april (10.7% očekivanih, 11.2% u martu)
8:30 ET: Indeks cijena proizvođača isključujući hranu i energiju, u odnosu na prethodnu godinu, april (8.9% očekivanih, 9.2% u martu)
8:30 ET: Indeks cijena proizvođača isključujući hranu, energiju, trgovinu, u odnosu na prethodnu godinu, april (6.5% očekivanih, 7.0% u martu)
8:30 ET: Početna potraživanja bez posla, sedmica završena 7. maja (očekuje se 192,000, 200,000 tokom prethodne sedmice)
8:30 ET: Nastavak potraživanja, sedmica završena 30. aprila (očekuje se 1.368 miliona, 1.384 miliona tokom prethodne sedmice)

zarada

Pred tržište

Mi radimo (WE) očekuje se da će prijaviti prilagođeni gubitak od 0.72 dolara po dionici uz prihod od 768 miliona dolara
Entertainment Six Flags (ŠEST) očekuje se da će prijaviti prilagođeni gubitak od 1.04 dolara po dionici uz prihod od 122.54 miliona dolara

Post-tržište

Potvrdite (AFRM) očekuje se da će prijaviti prilagođeni gubitak od 0.48 dolara po dionici uz prihod od 344.33 miliona dolara
Figs Inc. (Sl) očekuje se da će prijaviti prilagođenu zaradu od 0.06 dolara po akciji na prihodu od 117.33 miliona dolara
Toast Inc. (TOST) očekuje se da će prijaviti prilagođeni gubitak od 0.16 dolara po dionici uz prihod od 491.94 miliona dolara