Zašto medvjeđe tržište još nije doseglo dno, kaže jedan vrhunski prognostičar

Bikovi to vjerovatno ne žele čuti, ali dno za ovaj trenutni ciklus medvjeđeg tržišta možda još nije na mjestu.

„Iskreno govoreći, istorija medvjeđeg tržišta je takva da kada razmislite o tome u kontekstu tog najnižeg nivoa u oktobru koji smo imali, nijedno medvjeđe tržište nikada nije doseglo dno prije nego što je recesija počela“, istakao je Julian Emanuel, strateg u Evercore ISI. Yahoo Finance Live (video iznad). “Ne moramo nužno vidjeti punu širinu i dubinu recesije – moramo vidjeti njen početak.”

Emanuel vjeruje da će berza doći do dna u prvoj polovini 2023. jer ekonomske prognoze i prognoze zarade na Wall Streetu bolje odražavaju pad. Strateg veteran tada vidi da će dionice ojačati do kraja 2023., pri čemu će S&P 500 na kraju dostići oko 4,150.

S&P 500 trenutno iznosi 3,895, što je oko 11% više u odnosu na najniže vrijednosti iz sredine oktobra. Ali ovi najniži nivoi bi mogli ponovo da se pojave jer Federalne rezerve nastavljaju da slede svoj cilj smanjenja inflacije.

Fed je isporučio očekivano 50 baznih poena Povećanje kamatnih stopa u srijedu, dovodeći referentnu stopu na najviši nivo od 2007. Međutim, centralna banka je također iznenadila posmatrače tržišta na dva načina.

Prvo, ažurirane ekonomske prognoze Fed-a pokazale su da zvaničnici očekuju da će stope dostići vrhunac od 5.1% u 2023. To je dodatnih 50 baznih poena više nego što su predviđali još u septembru.

Drugo, predsjednik Fed-a Jerome Powell zvučao je jastrebovitije na putu politike centralne banke nego što su neki očekivali. Prije objave, brbljalo se da će Fed podići stope samo za 25 baznih poena na sastanku u februaru 2023. usred hlađenje potrošačkih cijena i usporavanje rasta tržišta rada. To možda više nije slučaj.

Dionice su završile sjednicu u srijedu malo niže. Međutim, u četvrtak su se otvorile blokade prodaje, usred zabrinutosti da će Fed ostati previše agresivan u pogledu povećanja kamatnih stopa i gurnuti ekonomiju u recesiju.

Priča se nastavlja

Dow Jones Industrial Average je pao za više od 750 poena i svih 30 Dow komponenti je bilo u crvenom, osim Verizon (VZ), koji je pojačan nadogradnjom Morgan Stanleya. Gubitke na blue-chip indeksu predvodi IBM (IBM), Manzana (AAPL), i Disney (DIS).

“Fed nam je jučer potvrdio da će se [recesija] vrlo vjerovatno dogoditi”, rekao je Emanuel. “Ali još uvijek nije stigao. I s tim dolaskom, očekivali bismo da vidimo ono što bismo nazvali katarzičnijom kapitulacionom akcijom na tržištu.”

Ostali stratezi na Ulici su u Emanuelovom logoru.

"Očekujemo da će 2023. biti godina unazad i naprijed, sa dvocifrenom rasprodajom koju pokreću Fed i ekonomski problemi", napisao je strateg Wells Farga Chris Harvey u novoj bilješci. „Na kraju, vidimo da dionice završavaju na višem nivou kako inflacija pada, ekonomija ulazi u slabost (a ne u oštru recesiju) i plato kamatnih stopa.”

Brian Sozzi je glavni urednik i sidro u Yahoo Finance. Pratite Sozzi na Twitteru @BrianSozzi i na LinkedIn.

Kliknite ovdje za najnovije vijesti o berzi i detaljnu analizu, uključujući događaje koji pokreću dionice

Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance

Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or android

Pratite Yahoo Finance na cvrkut, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, I YouTube