Zašto berzanski investitori ne bi trebali računati na miting 'Djeda Mraza' ove godine

„Miting Djeda Mraza je otkazan ove godine jer tržište dionica kreće prema većim prinosima i smanjenju zarade“, rekao je José Torres, viši ekonomista u Interactive Brokers. “Sezonski vjetrovi u leđa koji su tradicionalno tjerali skupove Djeda Mraza na blede u odnosu na mnoštvo vjetrova s ​​kojima se tržište kapitala trenutno suočava.”

Američki berzanski indeksi su pali ove sedmice, sa S&P 500
SPX,
-0.73%
i Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
oba bilježe svoje najveće nedjeljne padove u skoro tri mjeseca, prema podacima Dow Jones Market Data. Pad se dogodio jer su ekonomski podaci jači od očekivanog dodali zabrinutost da će Federalne rezerve možda morati biti agresivnije u borbi protiv inflacije nego što se ranije očekivalo, čak sa treperenjem alarma o potencijalnoj ekonomskoj recesiji. 

vidjeti: Evo šta istorija kaže o performansama na berzi u decembru

Djed Mraz ima tendenciju da dolazi na Wall Street skoro svake godine, donoseći kratak skup u posljednjih pet trgovačkih dana decembra i prva dva dana januara. Od 1969. godine, Santa Rally je povećao S&P 500 u prosjeku za 1.3%, prema podacima iz Stock Trader's Almanac. 

“Decembar je sezonski najjači mjesec u godini, posebno u izbornoj godini na sredini mandata. Dakle, decembar je većinu vremena bio pozitivan,” rekao je David Keller, glavni tržišni strateg na StockCharts.com. “Zapravo bi bilo vrlo neobično da se dionice dramatično rasprodaju u decembru.”

Hoće li Wall Street dobiti skup Djeda Mraza? 

Pokvarena godina za finansijsku imovinu počela je da se bliži kraju pod oblakom neizvjesnosti. S obzirom na oštar stav Federalnih rezervi prema smanjenju inflacije na ciljanih 2% i ionako nestabilna finansijska tržišta, mnogi analitičari smatraju da se investitori ne bi trebali previše fokusirati na to da li će Djed Mraz na kraju biti nevaljao ili fin.

“Sljedeća sedmica će biti ogromna sedmica za tržišta jer pokušavaju da pronađu osnovu za kraj godine”, rekao je Cliff Hodge, glavni investicijski direktor u Cornerstone Wealthu, u komentarima poslanim putem e-pošte u petak.

To čini odluke Fed-a o stopama sljedeće sedmice i svježe podatke o inflaciji još važnijim za tržišta dionica. Veleprodajne cijene u petak porasle su više nego što se očekivalo u novembru, umanjujući nade da se inflacija možda hladi. Osnovni indeks proizvođačkih cijena, koji isključuje promjenjive cijene hrane, energije i trgovine, također je porastao za 0.3% u novembru, u odnosu na rast od 0.2% u prethodnom mjesecu, saopštilo je Ministarstvo rada. 

Odgovarajući novembarski izvještaj o indeksu potrošačkih cijena, koji treba da bude objavljen u utorak u 8:30 ujutro po istočnom vremenu, dodatno će pokazati da li se inflacija smanjuje. CPI je u oktobru porastao za 0.4%. i 7.7% u odnosu na prethodnu godinu. Očitavanje jezgra poraslo je za 0.3% na mjesečnom i 6.3% na godišnjem nivou.

“Ako CPI ispis bude 5% na bazi, onda biste dobili pravu rasprodaju obveznica i dionica. Ako je inflacija i dalje vruća, a vi imate recesiju, može li Fed smanjiti stope? Možda ne. Tada počinjete da ulazite u scenarije stagflacije,” rekao je Ron Temple, šef američke dionice u Lazard Asset Management.

vidjeti: Investitori neće vidjeti olakšanje do 2024. u vidu smanjenja stope Fed-a, upozorava Credit Suisse

Trgovci određuju cijene sa vjerovatnoćom od 77% da će Fed podići svoju kamatnu stopu za 50 baznih poena na raspon od 4.25% do 4.50% sljedeće srijede, posljednjeg dana sastanka od 13. do 14. decembra, prema podacima CME FedWatch alat. To bi bio sporiji tempo od četiri uzastopna povećanja stope od 0.75 poena od juna.

vidjeti: 5 stvari na koje treba obratiti pažnju kada Fed donese odluku o kamatnoj stopi

John Porter, glavni investicijski službenik i šef dionica u Newton Investment Managementu, ne očekuje iznenađenja sljedeće sedmice u pogledu toga koliko će Fed podići kamatne stope. On, međutim, predviđa da će investitori na berzi pomno pratiti konferenciju za novinare predsjednika Fed-a Powella radi uvida u odluku i "držati se za svaku riječ". 

“Investitori se pretvaraju gotovo u perecu i pokušavaju pretjerano protumačiti jezik”, rekao je Porter za MarketWatch putem telefona. “Slušajte šta govore, a ne šta želite da kažu. Oni [Fed zvaničnici] će nastaviti da budu na oprezu i moraju da prate inflaciju.” 

Da li skup 'Deda Mraz' zaista postoji?

Godinama su analitičari tržišta ispitivali potencijalne razloge za tipičan sezonski obrazac Djeda Mraza. Ali s obzirom da je ova godina još uvijek preplavljena crvenom bojom, neki misle da bi miting krajem decembra mogao postati samoispunjavajuće proročanstvo, jednostavno zato što bi investitori mogli tražiti bilo koji razlog da se malo vesele. 

„Ako se svi fokusiraju na pozitivne sezonske događaje, mogao bi postati više od ovog narativa koji pokreće stvari, a ne bilo čega fundamentalnijeg“, rekao je za MarketWatch preko telefona David Lefkowitz, direktor dionica u Americi u UBS Global Wealth Management. 

„Tržišta imaju tendenciju da toliko vole prazničnu sezonu potrošnje, tako da postoji naziv za reli koji se obično dešava na kraju godine,“ rekla je Liz Young, šefica strategije ulaganja u SoFi-ju. „Koliko god to vrijedi, mislim da 'Rally Djeda Mraza' ima istu prediktivnu moć kao 'Prodaj u maju i odšetaj', što je minimalno i slučajno u najboljem slučaju."

Reli za pomoć je veliki test

Dok su tri glavna američka berzanska indeksa zabilježila oštre nedjeljne gubitke, dionice su se oporavile od najnižeg u oktobru. S&P 500 je ojačao 9.9% sa najnižeg nivoa iz oktobra do petka, dok je Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
dobio 16.5% i Nasdaq Composite
COMP,
-0.70%
napredovao za 6.6%, prema podacima Dow Jones Market Data.

Međutim, mnogi vrhunski analitičari Wall Streeta također vide razloge za uzbunu, posebno to Odskakivanje berze od nedavnih najnižih vrednosti verovatno ostaje bez prostora.

Dakle, da li investitori ignorišu upozorenja? Unatoč govoru o naizgled neizbježnosti skupa na kraju godine, nekoliko nedavnih pokušaja skupa nije uspjelo, dok je indeks volatilnosti CBOE na Wall Streetu
VIX,
+ 2.42%,
ili „merač straha“, bio je u 22.86 na zatvaranju u petak. Pad ispod 20 na VIX može značiti da strahovi investitora od potencijalnih trzavica na tržištu popuštaju.

Američki berzanski indeksi zatvoreni su u petak sa S&P 500 gubitkom od 0.7%. Dow je pao 0.9%, a Nasdaq 0.7%. Tri glavna indeksa zabilježila su sedmicu velikih gubitaka, a S&P 500 je zabilježio sedmični pad od 3.4%. Dow je pao za 2.8%, a Nasdaq Composite je pao za skoro 4% ove sedmice, prema podacima Dow Jones Market Data.

Sljedeće sedmice, nedugo nakon odluke o indeksu potrošačkih cijena i Fed-u, investitori će u četvrtak dobiti i novembarske podatke o maloprodaji i indeks industrijske proizvodnje, nakon čega će u petak slijediti brza očitanja PMI-a S&P Globala.

-— Joseph Adinolfi je doprineo izveštavanju u ovom članku.

vidjeti: BNP Paribas je proučavao 100 godina tržišnih krahova — evo šta piše da sledi