Zašto neke cijene prvo rastu, a druge kasnije

Neki komentari o inflaciji naglašavaju koliki je dio naše nedavne inflacije došao od cijena nafte i polovnih automobila i nekoliko drugih artikala. Iako aritmetika može biti tačna, pogrešno je analizirati doprinos pojedinih cijena ukupnoj inflaciji. Ono što vidimo u specifičnim ranim porastima cijena je međuigra ponude i potražnje u različitim vremenskim horizontima.

U Sjedinjenim Državama od početka pandemije, i fiskalna i monetarna politika ubrizgale su ogromne stimulacije u ekonomiju. Potražnja za robom i uslugama je općenito porasla, ali su se specifičnosti razlikovale s proizvodima.

Neki zahtjevi se mogu brzo povećati. Osoba koja posjeduje automobil može početi da ga više vozi – i kupuje benzin – odmah. Ali osoba koja si konačno može priuštiti novi krov mora raditi sa izvođačem radova—ili angažovati neke prijatelje za pomoć. Osoba koja želi da ode na odmor koji se dugo odgađa možda će morati da uskladi rasporede sa drugim članovima porodice. Mlada i mladoženja spremni za vjenčanje iz snova možda će morati rezervirati mjesto za 18 mjeseci.

Jedna karakteristika proizvoda koji raste u ranoj fazi inflacije je da stimulans brzo povećava potražnju. Govoreći jezikom ekonomista, proizvod ima visoku kratkoročnu dohodovnu elastičnost potražnje. Polovna auta i kompjuteri takođe odgovaraju opisu.

Neka roba se može vrlo brzo isporučiti u većem obimu. Kompanije za video streaming, na primjer, mogu povećati isporuku filmova gotovo trenutno. Jednostavni proizvodi mogu se proizvesti brzo, lokalno. Međutim, za izradu druge robe potrebno je mnogo vremena. Cijene polovnih automobila su brzo porasle 2021. Koliko je vremena potrebno da se napravi trogodišnji polovni automobil? Ta ponuda se ne povećava brzo.

Ako je potrošnja ulja smanjena, proizvodnja se može brzo vratiti na prethodni nivo. Ali povećanje proizvodnje do novih visina traje mnogo duže. Potrebna su geološka istraživanja kako bi se identifikovala vjerovatna nalazišta nafte. Zatim se buše istražne bušotine, od kojih će neke vjerovatno biti suhe rupe. Kada se pronađe nafta, slijedi bušenje proizvodnih bušotina, pri čemu su nove bušotine povezane, obično cjevovodima, s rafinerijama. Cijeli proces može trajati deset godina.

Sada kombinirajte dva koncepta potražnje i ponude. Za naftom, potražnja može brzo porasti kako potrošači više voze i kako poduzeća povećavaju proizvodnju, zahtijevajući energiju na naftu. Ali ponuda se ne može brzo povećati. Na kraju, da, proizvodnja nafte će se povećati da bi se napunila po tipičnim cijenama. Ali kratkoročno, snažna potražnja će pokrenuti veće cijene, a ne veću ponudu.

U ovim primjerima nafta i polovni automobili nisu izazvali inflaciju. Oni su jednostavno bili prvi znaci inflacije. Vremenom, druge robe i usluge su tražene u većoj količini. A vremenom će se proizvoditi sve više ponude. Veći dio ove nove ponude će podrazumijevati veće troškove. Na primjer, kako potražnja raste, iznajmljivanje opreme za bušenje nafte će koštati više. Kako proizvođači automobila postaju sve očajniji da povećaju proizvodnju, oni će podići cijene rada i materijala.

Krajnji uzrok inflacije je višak potražnje izazvan monetarnim stimulansom. Prve cijene koje rastu ne izazivaju inflaciju, kao što ni prvi šafran ne uzrokuje proljeće.