Zašto kriza banke u Silicijumskoj dolini potresa najveće američke banke

Problemi dvije male banke na zapadnoj obali talasaju se po tržištima i izazivaju zabrinutost novih investitora oko nekih od najvećih finansijskih institucija u zemlji.

Zašto? Tri riječi: rastuće kamatne stope.

Federalne rezerve agresivnu kampanju smanjenje inflacije je pomoglo da se postavi pozornica za velike probleme u dvije kalifornijske kreditne institucije — SVB Financial (SIVB) i Silvergate Capital (SI) — kao odliv depozita primorao je oboje da prodaju imovinu sa gubitkom. Ta imovina su bile obveznice.

Banke su veliki investitori u imovinu kao što su trezorski zapisi jer im je potrebno mnogo sigurnih mjesta za parkiranje gotovine. Mnoge finansijske institucije su se nagomilale u ove investicije tokom perioda istorijski niskih kamatnih stopa koje su obuhvatale prve godine pandemije, jer su banke primale tone novih depozita, a kreditiranje je bilo donekle suzdržano.

Ali sada Fed ubrzano povećava stope, a predsjednik Fed-a Jay Powell upozorio je ranije ove sedmice da centralna banka će možda morati da ubrza tempo povećanja stope kako bi dodatno ohladila ekonomiju. Problem koji bankama stvara je jednostavan: više stope snižavaju vrijednost njihovih postojećih obveznica.

Povlačenja u SVB-ovoj Silicijumskoj dolini banke su došla od startupa i tehnoloških firmi, od kojih su mnoge našle u novim problemima kada je Fed počeo da povećava stope.

Odliv depozita primorao je SVB da proda imovinu i preuzme gubitak od 1.8 milijardi dolara, potez koji je banka napravila „jer očekujemo nastavak viših kamatnih stopa, pritisak na javna i privatna tržišta i povećan nivo trošenja novca od naših klijenata dok ulažu u svoje poslovanje .” Njegove dionice pale su u četvrtak za više od 60%.

Na trgovanju prije tržišta u petak, dionice SVB-a pale su za još 60% nakon noćnog izvještavanja Bloomberga VC kompanije, od Fonda osnivača Petera Thiela do Union Square Ventures-a, rekle su portfolio kompanijama da povuku svoj novac iz banke Silicijumske doline.

Prisilna prodaja, prisilni gubici

Banke ne moraju da ostvare gubitke na obveznicama kojima je vrednost možda pala usled rastućih stopa ako ih ne nateraju da prodaju ovu imovinu. Ali Silvergate Capital i SVB Financial nisu imali taj izbor. Povlačenja klijenata u Silvergate banci i SVB-ovoj Silicon Valley banci su ih prisilili.

Priča se nastavlja

U Silvergateu, koji opslužuje klijente kriptovaluta, kupci su povukli svoj novac u panici koja je uslijedila nakon kolapsa mjenjačnice kriptovaluta FTX 2022. Silvergate je u januaru saopštio da je ostvario gubitke od 886 miliona dolara od prodaje hartija od vrednosti zbog pada depozita. To je znatno oslabilo banku. U srijedu je rekao da će ugasiti svoju banku, a njene dionice su pale u četvrtak.

Nakon što je otkrio gubitak od 1.8 milijardi dolara i novo povećanje kapitala, izvršni direktor Silicijumske doline Greg Becker pozvao je na smirenost u razgovoru s rizičnim kapitalistima u četvrtak, prema Informacije, tražeći od ovih investitora da ne povlače novac. Sada nastoji prikupiti 2.25 milijardi dolara novog kapitala za pokrivanje novih gubitaka.

Zabrinutost investitora sada je da bi mnogo veće banke mogle biti prisiljene da učine isto. To je poslalo dionice gigantskih finansijskih institucija pale u četvrtak, uključujući najveće od velikih: JPMorgan Chase (JPM) i Bank of America (BAC). Indeks velikih banaka pao je najviše u četvrtak u skoro tri godine.

Najveće američke banke su mnogo jače nego što su bile u predvodstvu posljednje velike bankarske krize, 2008. godine, dijelom i zbog toga što su ih regulatori prisilili da drže veći kapital i prežive brojne scenarije testova na stres u posljednjih deceniju i po. I giganti imaju raznovrsnije finansiranje i bazu klijenata od banaka kao što su Silicijumska dolina ili Silvergate, što im daje mnogo više opcija u vremenima izazova.

Dugogodišnji bankarski analitičar Mike Mayo rekao je u četvrtak tokom nastupa na CNBC-u najveće banke su „stub snage i stabilnosti“ i mnogo otpornije nego što su bile prije krize 2008. godine. „Najveći rizici su izvan najvećih banaka“, rekao je on, a ipak se sve banke „farbaju istim kistom“.

Dionice banaka, rekao je on, "dobile su Powelled", misleći na predsjednika Fed-a.

“Kada se kamate od nula do 5% u periodu koji je brži nego u bilo koje vrijeme u četiri decenije, imat ćete žrtve.”

Predsjednik Federalne korporacije za osiguranje depozita Martin Gruenberg istakao je nove rizike kamatnih stopa s kojima se industrija suočava tokom govora 6. marta, napominjući da su nerealizirani gubici po vrijednosnim papirima raspoloživim za prodaju i vrijednosnim papirima koji se drže do dospijeća iznosili ukupno 620 milijardi dolara na kraju 2022. u svim američkim bankama.

„Trenutno okruženje kamatnih stopa imalo je dramatične efekte na profitabilnost i profil rizika banaka za finansiranje i investicione strategije“, rekao je on. “Prvo, kao rezultat viših kamatnih stopa, dugoročna imovina koju su banke stekle kada su kamatne stope bile niže sada vrijedi manje od svoje nominalne vrijednosti. Rezultat je da većina banaka ima određeni iznos nerealiziranih gubitaka po hartijama od vrijednosti.”

Ovi nerealizirani gubici, dodao je, "slabljuju buduću sposobnost banke da zadovolji neočekivane potrebe za likvidnošću."

Dobra vijest je, prema Gruenbergu, da su “banke generalno u jakom finansijskom stanju i da nisu bile prisiljene da ostvare gubitke prodajom depresiranih hartija od vrijednosti”.

Kliknite ovdje za najnovije vijesti o berzi i detaljnu analizu, uključujući događaje koji pokreću dionice

Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance