Ecovyst (ECVT) je imao solidan završetak do 2022. Zaista, dok je prodaja u četvrtom kvartalu od 4 miliona dolara pala ispod konsenzusa od 182.8 miliona dolara zbog prekida proizvodnje i neplaniranog održavanja u svom poslovanju Ecoservices uzrokovanih zimskom olujom Elliott, ovo je ipak obilježilo solidnih 189.3% povećanje u odnosu na prethodnu godinu zbog viših cijena i obima usluga regeneracije. A s tim da je ovo drugo više nego nadoknadilo povećanje varijabilnih troškova energije, transporta i obrta, prilagođeni neto prihod se popeo za 7.4% na 38.9 miliona dolara, dok je pad broja ponderisanih prosječnih dionica u opticaju od 31.8% rezultat snažnih aktivnosti otkupa kompanije tokom prošla godina dodatno je povećala dobit na 7.3% po dionici na 47.1 centi, što je zapravo bilo 25 centa bolje od očekivanog.

Nažalost, dok je oluja imala samo skroman uticaj na rezultate u četvrtom kvartalu, ECVT očekuje da će se povezani prekidi proizvodnje prevesti u manju dostupnost i prodaju devičanske sumporne kiseline u prvom kvartalu. S obzirom na to da će većina povezanih troškova održavanja i popravki također biti napravljena u tekućem kvartalu, ECVT očekuje prodaju od 4-1 miliona dolara u 760., što je znatno ispod 790 miliona dolara koje su analitičari tražili i vjerovatno je glavni razlog slabosti dionica danas.

Ali ovaj niži pogled takođe uključuje smanjenje od 95 miliona dolara u prolaznim cenama zbog nižih prosečnih cena sumpora, što ima minimalan uticaj na stvarne nivoe profita. Zato je srednja tačka od 292.5 miliona dolara ECVT-ove 285-300 miliona prilagođene EBITDA prognoze za 2023. samo 2.0 miliona dolara niža od konsenzusnog pogleda od 294.5 miliona dolara. U stvari, ako tome dodate otprilike 7-8 miliona dolara negativnog uticaja za koji ECVT vjeruje da će potonji imati na prilagođenu EBITDA u Q1, srednja tačka bi bila bliža 300 miliona dolara – ili više od 5 miliona dolara ispred očekivanja.

Po mom mišljenju, ovo i dalje odražava osnovnu snažnu potražnju za njenom djevičanskom sumpornom kiselinom i uslugama regeneracije koja ostaje zahvaljujući visokoj iskorištenosti rafinerija; rastuće potrebe za višim oktanskim, čistijim gorivima premium goriva; i pozitivne osnove potražnje u više industrija, a posebno u rudarskom sektoru. S obzirom na to da se ovi povoljni trendovi prenose u 2023. i da potražnja za njegovim niskougljeničnim rešenjima koja podržavaju zelenu tehnologiju ostaju robusna, čak i slabije smjernice ukazuju na porast operativnog prihoda od 5.7% na sredini uprkos udaru oluje. A ako uzmete u obzir i dodatno povećanje zarade po dionici koju treba uživati ​​od znatno smanjenog broja dionica, nije teško shvatiti zašto bi rast u krajnjoj liniji trebao biti još impresivniji. Kako se ovo odvija, očekujem da će se dionice oporaviti u naturi.