Gigant trgovine prehrambenih proizvoda The Kroger Co. (NYSE: KR) objavila je u petak spajanje sa rivalom Albertsons Companies Inc. (NYSE: ACI) kao dio posla od 24.6 milijardi dolara.
Kroger, druga po veličini maloprodaja prehrambenih proizvoda na osnovu svog tržišnog udjela, doživjet će svoje poslovanje u kombinaciji s četvrtom po veličini trgovinom mješovitom robom. Ugovor je potpisao odbor direktora obje kompanije i zahtijevat će odobrenje regulatora.
Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta? Danas se prijavite za Invezz bilten.
Regulatori mogu oklijevati da daju zeleno svjetlo ako kombinacija dva prehrambena giganta rezultira prevelikom snagom u regiji. Međutim, analitičar Morgan Stanleya Simeon Gutman rekao je da bi regulatori mogli zahtijevati dio prodaje radnji da bi posao prošao, prema CNBC.
Pod pretpostavkom da dugotrajan proces revizije na kraju rezultira time da Kroger preuzima Albertsons, pogledajmo nekoliko ključnih razloga zašto se ovo spajanje dešava.
Niže cijene hrane
Najnovije vijesti iz sektora hrane i pića je zasigurno dobila više od svog poštenog udjela u pokrivenosti s cijenama koje su porasle za više od 11% u odnosu na prethodnu godinu. Invezz prijavljeno u četvrtak da je inflacija prva i središte – ne samo u glavama potrošača već i investitora.
Tokom Krogerovog transkripta razgovora o zaradi u drugom tromjesečju, izvršni direktor Krogera Rodney McMullen rekao je da kompanija "čini sve što je u našoj moći da pomogne našim klijentima da povećaju svoje dolare".
McMullen je napomenuo da to zaista prenosi neke od viših troškova hrane na kupce. Ali traži načine da minimizira povećanje cijena.
Obično se spajanje dva giganta vrši kako bi se stvorila superiorna ekonomija obima i pomoglo u smanjenju troškova na nove načine. Kroger će iskoristiti Albertsonsov otisak kako bi “ulagao u snižavanje cijena za kupce i očekuje da će reinvestirati otprilike pola milijarde dolara uštede troškova iz sinergije za smanjenje cijena za kupce”.
Krogerove negativne prometne trendove treba preokrenuti
Čini se da je Kroger prošao kroz pad prometa. Podaci kompanije za analizu pješačkog saobraćaja Placer.ai koji su podijeljeni s Invezzom pokazuju da su posjete u periodu od tri godine (Yo3Y) u prosjeku padale -4.5% svake sedmice 2022. Albertsons je, s druge strane, bio u porastu .
Pretpostavilo bi se da je Kroger u poziciji da mora platiti za rast ako to ne može učiniti organski. Kroger (i drugi naslijeđeni lanci) suočeni su sa sve većim pritiskom evropskih lanaca koji su tipično novi na američkom tržištu, slično kao Aldi.
U stvari, Aldi je dobio ime najbrže rastući lanac prehrambenih proizvoda u SAD-u 2021. godine i nalazi se odmah iza Krogera kao treći najveći trgovac mješovitom robom po broju trgovina.
Mega akvizicija svakako šalje poruku konkurentima da se očekuje da će se novi i moćni konkurent pojaviti kada se posao zaključi. Kada sve bude rečeno i urađeno, Kroger će kontrolirati 5,000 trgovina, što je dvostruko više od Aldijevih procjena od 2,500 trgovina do 2024.
Kroger prelazi iz odbrane u napad
Ocado Group (LON:OCDO), online supermarket i tehnologija sa sjedištem u Velikoj Britaniji, radi s Krogerom od 2018. Ocado konstruira robotski upravljana skladišta i Kroger smatra svojim najvećim klijentom. Dionice Ocada porasle su nakon što je objavljen Krogerov dogovor koji bi mogao označiti preokret u nedavnim negativnim trendovima o kojima možete pročitati više OVDJE.
Prema eksperti za lanac nabavke, logistiku i transport Brittain Ladd, Krogerova akvizicija je dijelom motivirana njegovim online ambicijama. Napisao je u a LinkedIn post da Kroger "zaslužuje da mu se čestita što je napravio VELIKI potez." Iako će bilo kakve koristi od ugovora potrajati nekoliko godina, on objašnjava:
Kroger će uvelike poboljšati Albertsons operacije i iskoristiti Centre za ispunjavanje kupaca koje je izgradila i kojima upravlja Ocado Group, kako bi ispunili online i klikni i prikupi narudžbe za Albertsons.
Umjesto da igra odbranu i brani svoj ukupni tržišni udio protiv Aldija i drugih rivala, možda je Kroger sada spreman da pređe na napad. Prema Laddovim riječima, obje kompanije će uštedjeti preko 500 miliona dolara u svojim mrežama u lancu nabavke u prve dvije godine spajanja. Ovo Krogeru daje dodatnu municiju da oduzme tržišni udio od Walmarta, umjesto da se fokusira na odbranu svoje pozicije od Aldija.
Ladd tvrdi da se Walmart mora "još više fokusirati" na svoje poslovanje s namirnicama, posebno na online kanalu. Dok Walmart ima na raspolaganju alate za uzvrat, uključujući korištenje Alert Innovation-a, centra za mikro-ispunjenje koji je nedavno kupio.
Možda Kroger računa da će Walmart biti samozadovoljan i uzeti svoj dominantni udio zdravo za gotovo.
Završne misli: spajanje koje ima smisla
Ima puno logike da Kroger kupuje Albertsons od zaštite tržišnog udjela do snižavanja cijene i sticanja novog udjela. Menadžment očekuje da će se posao zaključiti 2024. godine, a s obzirom da inflacija hrane ne pokazuje znakove popuštanja, Kroger bi trebao biti u mnogo boljoj poziciji u donjoj polovini decenije nego što je bio u početnoj polovini.
Investitori koji to žele kupiti akcije u sektoru hrane i pića treba imati sreće u Krogeru jer čini prave poteze za dugoročni rast.
Uložite u kripto, dionice, ETF-ove i još više za nekoliko minuta s našim preferiranim posrednikom, eToro.
10/10
68% maloprodajnih CFD računa gubi novac