Zašto su neke kompanije još uvijek kratki poluvodički čipovi kada druge plivaju u njima?

Nedavno je bilo mnogo izvještaja o mekoći na tržištu poluvodičkih čipova. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) je navodno zatražila od svog osoblja da uzme odmor, proizvođači personalnih računara smanjuju potražnju za čipovima, a potražnja proizvođača pametnih telefona naglo je opala i predviđa se da će se pogoršati u 2023. Iako se čini da su neki proizvođači čipova plivajući (utapajući) u zalihama, neki čipovi i dalje nedostaju. Kako da sredimo šta se dešava? Ključno je razumjeti da postoje vrlo različiti tržišni segmenti, a dinamika ponude i potražnje je različita ovisno o tome gdje sjedite.

Visoki kraj vidi mekoću

Kada govorimo o vrhunskim čipovima, obično mislimo na najnovije i najnaprednije tehnologije. Proizvođači poluvodiča često govore o "čvorovima" koji imaju broj povezan s njima. Taj broj je istorijski preslikan na veličinu jedne od kritičnih karakteristika čipa mereno u nanometrima (skraćeno nm); jedan nanometar je milijarditi deo metra. Što je broj manji, to je napredniji. Stoga Apple koristi čipove proizvedene na TSMC-ovom 5 nm čvoru za svoje najnovije iPhone uređaje, a DigiTimes prijavljeno da već rade na 2 nm. Veliki potrošači TSMC-ovih vrhunskih čipova su Apple, AMD, IntelINTC
, MediaTek, Nvidia i QualcommQCOM
, a DigiTimes je također izvijestio da su svi "konzervativni" u pogledu svojih neposrednih prodajnih izgleda, a time i narudžbi.

Ovo ne bi trebalo da bude iznenađenje. Značajan deo obima u ovom sektoru je vođen prodajom personalnih računara. Još u aprilu 2021. GartnerIT
prijavljeno da su svjetski brodovi PC-a porasli najviše u evidenciji. Chromebookovi su tada porasli za trocifrenu cifru, a svih šest najboljih proizvođača računara porasli su dvocifreno. Ali ciklus zamene na računarima je tri godine ili duže, tako da nikada nije bilo realno misliti da će potražnja rasti do neba. Možda su neki prodavači mislili da će se ovaj tempo prodaje nastaviti, i to je vjerovatno povezano s razlogom zašto sam nedavno vidio Chromebookove u prodaji po cijeni od 79 dolara. Stvarno? Delovi vrede više od toga! Pretpostavljam da bi skladišta negdje puna Chromebook-a i drugih računara mogla biti povezana sa padom potražnje za čipovima iz ovog važnog sektora.

Čini se da segmenti robe poput memorije plivaju u zalihama

Micron TechnologyMU
izvijestili su u svom posljednjem pozivu o zaradi da očekuju da će rast ponude biti znatno iznad rasta potražnje u kalendarskoj 2022. godini, te da je oštar pad kratkoročne potražnje značio vrlo visoke zalihe u rukama dobavljača. Usklađivanje ponude sa potražnjom u poslovima dugog ciklusa uvijek je izazov. To je zato što nedostatak ponude i visoke cijene dovode do životinjskih duhova i novih ulaganja u proizvodne kapacitete, ali potrebne su godine za izgradnju i opremanje novih objekata. Do trenutka kada se svačiji kapacitet aktivira, ima previše i cijene padaju. Računari imaju tendenciju da koriste velike količine memorijskih čipova u jednom uređaju, tako da postoji efekat množenja. Nije srećna slika. Vidimo ovaj problem u mnogim drugim sektorima: poslovanje s ravnim ekranima prolazi kroz ono što je John Matthews opisao 2005. godine kao “kristalni ciklus”, uzlazno-niže obrazac ulaganja praćen viškom kapaciteta.

Ali automobilski sektor nastavlja da se bori

Većina automobilskih poluvodiča proizvodi se na "zrelim" čvorovima. Nedavni McKinsey izvještaj naveo je da je većina potražnje u ovom sektoru bila za 90 nm i više. Za perspektivu, 90 nm čvor je bio vrhunac tehnologije čipova oko 2002. godine, prije dvadeset godina. Djelomično je to bilo zato što tipovi komponenti koje se koriste u vozilima nisu imale koristi od novijih tehnologija, a postoji dug i skup proces njihovog premještanja na modernije čvorove. Fabrike koje proizvode ove čipove koriste starije alate, a pošto to nisu strašno profitabilni delovi robe, bilo je malo podsticaja za ulaganje u povećanje kapaciteta. Kapacitet je već bio mali prije pandemije, a onda je tokom otprilike osamdeset sedmica 2020. godine, kada su fabrike automobila uglavnom zatvorene, većina OEM-a povukla svoje narudžbe. U međuvremenu, eksplozija potražnje iz drugih sektora popunila je sav taj proizvodni kapacitet, tako da kada su se proizvođači automobila vratili na red, rokovi isporuke su se produžili. Još uvijek sustižu.

Agregacija segmenata prikriva dinamiku u osnovi

Jedna lekcija koju možemo naučiti iz ovog nereda je da kada uzmete agregirani pogled na sektor poluprovodnika, kombinujući sektore visoke klase, robe i zrelih čipova, to može prikriti ono što se dešava u različitim segmentima tržišta. Nalazim isti problem kada pregledam državne podatke o uvozu/izvozu ili stvari iz Biroa za statistiku rada. Uvek postoji velika vrednost u razumevanju detalja.