Amazon (AMZN) dioničari su glasali o valu prijedloga vezanih za sigurnost radnika na njihovoj godišnjoj skupštini ove sedmice — i odbili sve do posljednje.
Međutim, zabrinutost koju su iznijeli dioničari mogla bi imati dugoročne implikacije za Amazon i njegov odbor. Ti prijedlozi se kreću od rješavanja ekoloških problema i Amazonovog korištenja ugovora o neotkrivanju podataka, do okončanja centra za ispunjenje kvote i vođenje an nezavisna revizija uslova rada u magacinu. Iako su dioničari odbili sve prijedloge koji se odnose na ESG (ekološka, društvena i upravljačka), još ne znamo kako izgledaju detaljni rezultati glasanja.
A ovi detaljni rezultati su važni, kaže Charles Elson, osnivač Weinberg Centra Univerziteta Delaware.
“Ako prijedlog dostigne 20% ili 30% od vitalnog je značaja da se odbori pozabave tim pitanjem,” rekao je on. “Ako vam vlasnici kažu da je to problem, odboru je vjerovatno od koristi da to shvati ozbiljno.”
Amazon bi u narednim danima trebao izvesti detaljnije rezultate svog proxy glasanja. Međutim, znamo da su na godišnjoj skupštini u srijedu investitori odobrili planove kompenzacija izvršnih direktora, imenovanja direktora kompanije i podjelu dionica.
Prijedlozi dioničara kao voditelji
Dakle, kakvu snagu ima prijedlog dioničara koji nije usvojen? Pa, kako se ispostavilo, usvojeni ili ne, prijedlozi dioničara nemaju pravnu težinu.
Čak i ako prijedlog dioničara prođe, malo je vjerovatno da će on biti pravno obavezujući, osim u rijetkim okolnostima, smatra Mary-Hunter McDonnell, profesorica na Wharton školi Univerziteta Pennsylvania. Samo usvajanje prijedloga ne garantuje implementaciju. Umjesto toga, prijedlozi dioničara se u osnovi posmatraju kao simptomi onoga što najviše muči kompaniju, rekla je.
“Prijedlozi mogu biti odjek šireg izazova reputacije s kojim se kompanija suočava”, rekao je McDonnell za Yahoo Finance.
Ove godine Amazon se suočio s nizom kriza u odnosima s javnošću vezanih za njegova skladišta, posebno nakon sindikalnih napora u cijeloj zemlji. Međutim, čak i prije ove godine, svaki dobar odbor bi bio zabrinut za sigurnost i plaće, dodao je Elson. Amazon je 2021. najavio a Partnerstvo sa Nacionalnim savjetom za sigurnost radi rješavanja uobičajenih povreda u skladištu kao što su uganuća i istegnuća.
Neobavezujuća priroda prijedloga dioničara je kontraintuitivna, priznaje McDonnell. Zakonski, odbor nema obavezu usvajanja prijedloga dioničara i, ako odbor utvrdi da je njegova fiducijarna dužnost da ignoriše prijedloge dioničara koji su čak i prošli, to će učiniti.
„Navikli smo na demokratske procese pa smo navikli da nešto prolazi što znači nešto simbolično, ali pravno je neobavezujuće“, rekao je McDonnell. “Fiducijarna dužnost je raditi ono što je u najboljem interesu firme, čak i ako to nije nužno ono što dioničari žele.”
Međutim, čak i kada prijedlog dioničara ne prođe, dvije grupe i dalje obraćaju pažnju kada se ESG pitanja pojave na godišnjim sastancima: veliki institucionalni investitori i analitičari. Ogromni institucionalni investitori su svakako u kombinaciji u Amazonu; kao ove godine, Vanguard drži 6.68% dionica kompanije, dok BlackRock (BLK) posjeduje 5.73% dionica Amazona.
„Ljudi se više fokusiraju na ESG prijedloge nego što su to činili, jer dobijaju više glasova nego što su dobili [čak i prije nekoliko godina]“, rekao je Elson, koji je dodao da su institucionalni investitori primarni lideri i podržavaoci ESG prijedloga u posljednje vrijeme godine.
Istovremeno, analitičari obraćaju pažnju i na dioničare i ponekad mogu smanjiti rejting dionica zbog rizika koje prijedlozi ističu tokom vremena, rekao je McDonnell. Neki studije sugerirali su da se ekološki rizici, na primjer, mogu jasno povezati sa finansijskim rizicima i na kraju dovesti do sniženja rejtinga što može potresti dionice kompanije.
Amazon, kao i mnoge tehnološke kompanije, ima veliku prednost kada su u pitanju proxy zastoji. Investitor-aktivistu bi bilo veoma teško da tamo vodi kampanju. Ako kompanija ima dvoklasne dionice — kao tehnološki divovi poput Alphabeta (GOOG, GOOGL) i Meta platforme (FB) uradi — borba preko proxyja zapravo nije moguća, prema Elsonu. U ovoj situaciji, aktivisti je teško, ako ne i nemoguće, da kupi dovoljno akcija i izgradi dovoljno uticaja da sprovede promene u kompaniji.
Iako Amazon ima ravnu strukturu dionica, kaže on, džinovski dio dionica čiji osnivač i bivši izvršni direktor Jeff Bezos posjeduje je logistička prepreka za aktiviste.
Ipak, nikad nije dugo, kaže Elson.
“Prijedlozi dioničara odražavaju raspoloženje dioničara i, ako ih dovoljno dugo ignorirate, teoretski biste mogli završiti u zastupničkoj borbi, što bi bilo teško u Amazonu, ali, ako postoji dovoljno raspoloženja dioničara, mnogo toga je moguće”, rekao je.
Allie Garfinkle je viši tehnički reporter u Yahoo Financeu. Nađi je na twitteru @agarfinks.
Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance.
Pratite Yahoo Finance na cvrkut, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, I reddit.
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/why-amazons-board-should-pay-attention-to-shareholder-proposals-183144816.html