Koje od Buffettovih dionica banke bi vam mogle donijeti najviše novca?

Dakle, ovo je zreo trenutak da pogledamo sve dionice banaka koje se drže u Berkshireovom portfelju dionica. Investicioni menadžeri određene veličine moraju objaviti svoje udjele dionica kojima se javno trguje od posljednjeg dana kvartala u roku od 45 dana. Rok je bio ponedjeljak.

Prvo, evo dionica Berkshire banke na dan 31. marta, razvrstane prema tržišnoj vrijednosti Berkshireovih udjela, u dolarima:

Banka	Tiker	Vrijednost imovine Berkshirea – 31. mart	Tržišna kapitalizacija kompanije – 31. mart	Berkshire vlasništvo %
Bank of America Corp.	BAC	$41,636,346,979	$332,637,209,586	12.52%
American Express Co.	AXP	$28,351,200,900	$141,613,024,300	20.02%
US Bancorp	USB	$6,719,110,694	$78,980,900,000	8.51%
Bank of New York Mellon Corp.	BK	$3,591,100,392	$40,056,683,684	8.97%
Citigroup Inc.	C	$2,945,319,560	$103,698,554,700	2.84%
Ally Financial Inc.	SVE	$389,990,382	$14,231,264,880	2.74%
Izvori: Berkshire Hathaway-jeva prijava 13F za 31. mart 2022, FactSet.

Berkshire Hathaway je najveći dioničar Bank of America Corp.
BAC,
American Express Co.
AXP,
US Bancorp
USB
i Bank of New York Mellon Corp.
BK.

Ovdje su procjene, prinosi od dividendi i prinosi na prosječni materijalni zajednički kapital (ROE) i prosječnu imovinu (ROA) za posljednje izvještajne kvartale grupe. Wells Fargo je dodan na dno liste banaka, pošto je Berkshire istovario ceo ulog, praćen zbirnim brojevima koje je izračunao FactSet za bankarski sektor S&P 500:

ROE i ROA ne omogućavaju uvijek jednoobrazna poređenja. American Express ima najviše za obje mjere na ovoj listi jer su njegovi osnovni prihodi prihodi od naknada od obrade transakcija i članstva na karticama, a ne prihodi od kamata na kredite.

ROE Bank of New York Mellon je visok, dok je ROA nizak, jer se takođe fokusira na prihode od naknada — od usluga čuvanja hartija od vrednosti i upravljanja imovinom.

Ally Financial Inc.
SVE
ima drugi najveći ROE i ROA, što odražava njegov fokus na auto-kreditiranje.

Citigroup je daleko najjeftinije dionice banke koje Berkshire drži na bazi cijene-knjigovodstvene vrijednosti. Mnogi investitori nemaju povjerenja u kompaniju iz dva razloga: decenijama se reorganizirala, nakon niza velikih akvizicija koje su okončane 2001. I vanredna državna pomoć banci tokom kreditne krize 2008-2009 toliko je razvodnila njen zajednički kapital da je dionice su pale za 89% za 15 godina do 13. maja 2022., uz reinvestiranje dividendi.

Čini se da Buffett vjeruje u Citigroup. Tako radi i analitičar Odeon Capital Group Dick Bove, koji Citi ocjenjuje "kupovinom" sa ciljnom cijenom od 57.35 dolara, što bi bilo 21% više od zaključne cijene dionice od 47.46 dolara 16. maja. To je zato što je Citi sada "jedan od najjače kompanije u zemlji”, napisao je Bove u poruci klijentima 7. maja.

Citijev “gotov novac jednak je 272 milijarde dolara ili 2.7 puta veći od tržišne kapitalizacije i 1.5 puta od uobičajene
kapital”, napisao je Bove.

Na osnovu ažurirane tržišne kapitalizacije za Citi na prvoj tabeli iznad, njegova gotovina sada vrijedi 2.6 puta više od uobičajenog kapitala. Bove je dodao da s obzirom na to da krediti čine samo 28% imovine i 50% depozita, te da većina njegovih ulaganja u vrijednosne papire ima “neku vrstu državne garancije”, “nije bilo nepravedno tvrditi da je ovo bilans tvrđave”.

Dakle, Boveova teza za Citi nije da će on biti tako jak u kratkoročnom periodu, posebno ako SAD idu u recesiju, kao što Bove očekuje. Ovo je dugoročna igra za njega, a vjerovatno i za Berkshire Hathaway.

“Investitori potpuno pogrešno tumače rizik ove kompanije. Bogata je gotovinom i hartijama od vrednosti. Dionice to jednostavno ne odražavaju”, napisao je Bove.

Evo rezimea mišljenja o šest banaka koje je Berkshire držao na kraju prvog tromjesečja, plus Wells Fargo, među analitičarima koje je anketirao FactSet:

Ally Financial je favorit od ovih sedam bankarskih dionica među analitičarima koji rade za brokerske firme.

Ne propustite: 15 dionica koje su pale za najmanje 33% ali se po ovim mjerama i dalje izdvajaju u svojim sektorima