(Bloomberg) - Australijska ogromna penzijska industrija preispituje ulaganja od obveznica do dionica i gotovine na privatna tržišta dok se priprema za sporiji globalni rast.
Najčitanije s Bloomberga
Iako bi sama nacija još uvijek mogla zaobići recesiju, OECD je ove sedmice upozorio da globalna ekonomija tone u značajno usporavanje. Nestalna tržišta i geopolitičke krize donijele su australskim penzionim fondovima najgori period od finansijske krize ove godine, a oni su sada fokusirani na ograničavanje daljnjih gubitaka u 2023.
Evo kako se pet fondova različitih veličina sa oko 430 milijardi američkih dolara u kombinovanoj imovini pozicionira za narednu godinu.
AustralianSuper (261 milijardi A$)
Šef investicija najveće australske penzije izrazio je oprez u vezi sa privatnim tržištima, na kojima procjene obično zaostaju za njihovim javnim kolegama.
„Budući da zaostaju, ono što se obično dešava prvo je da likvidnost presuši i da ima vrlo malo transakcija, a zatim se cijene prilagođavaju“, rekao je Mark Delaney. “Dakle, oni su oni na koje smo sada najoprezniji.”
Iako kratkoročno gledano izgleda nestabilno u većini klasa imovine, mogle bi postojati unosne prilike za otprilike godinu dana, jer centralne banke potencijalno počnu popuštati i cijene počinju padati, rekao je Delaney. Kreditna tržišta, fiksne kamate i dionice su na njegovoj listi za praćenje.
Fond je počeo da se pozicionira za očekivano globalno usporavanje ranije ove godine i nije vjerovatno da će materijalno promijeniti svoju raspodjelu sredstava u narednih 12 mjeseci, rekao je Delaney. Izgradio je pozicije u gotovini i fiksnim kamatama - "stvari za koje mislimo da bi mogle imati koristi od pada".
Cbus (70 milijardi A$)
Fond za penziju za građevinske i građevinske sindikate, poznat kao Cbus, također se pozicionira oprezno kako se globalni rast usporava, ali ima gotovinu spreman da potroši na prave prilike, rekao je glavni investicijski direktor Kristian Fok.
„Imamo novac koji se vremenom može rasporediti u dužnički prostor“, rekao je on, s obzirom na izglede za veće prinose kako se rast usporava. “Još uvijek smo malo pod težinom u pogledu fiksnih prihoda, mislim da ima prostora za to.”
Fok je rekao da je Cbus također imao malo manju težinu u kotiranim dionicama, što mu je dalo prostora za kretanje i povećanje izloženosti kada je za to bio pravi trenutak. Snažni novčani tokovi značili su da bi fond mogao dodati svoj portfelj privatnih tržišta tako što će brzo iskoristiti mogućnosti poput infrastrukture ili imovine, rekao je on.
“Pod pretpostavkom da globalna ekonomija ne propadne, oni imaju prilično snažne prihode i mnogi od njih imaju prihode povezane s inflacijom,” rekao je on.
State Super (38 milijardi A$)
Ovaj penzioni fond za zaposlene u vladi i javnom sektoru zatvoren je za nove članove, a njegovi postojeći štediše su otišli u penziju ili će uskoro otići. To znači da ima negativan novčani tok i da mora posebno pažljivo da gazi na divljim tržištima.
“Vidimo da volatilnost pogađa sve dijelove portfelja,” rekao je glavni investicijski direktor Charles Wu u intervjuu. “Naravno da nas to dovodi do opreznijeg stava i to znači da uklanjamo dio rizika.”
Fond je smanjio dio dionica i kredita, te je počeo sa reorganizacijom svoje korpe valuta jer jak američki dolar nastavlja da pogađa tržišta roba i tržišta u nastajanju. Imovina koja se teže prodaje na berzi nije bila privlačna jer fond mora osigurati da ima dovoljno novca za isplatu članova koji se penzionišu, rekao je.
Iako je država također nedavno smanjila svoju izloženost Kini, Wu ne isključuje mogućnosti u budućnosti.
„To je prvenstveno vođeno rizikom, jer raste i rizik od geopolitičkih tenzija, kao i uticaj nulte Covid politike. To su razlozi zbog kojih smo smanjili holding”, rekao je on.
Brighter Super (30 milijardi A$)
Brighter Super kupuje više obveznica. Fond je tražio mogućnosti za fiksne kamate "u cijelosti", ali je nedavno bio posebno zauzet na domaćem tržištu, rekla je izvršna direktorica Kate Farrar u intervjuu.
“Bili smo donekle slabije u fiksnoj kamati, u odnosu na druge ljude, što je vjerovatno bila dobra stvar u novijoj prošlosti,” rekao je Farrar. “Mislimo da je pravo vrijeme da to ispravimo sada.”
Pročitajte više: Pad obveznica pokazao se neodoljivim za penzioni sektor od 2.4 triliona dolara
Domaća alokacija fiksnih kamata fonda porasla je za pet procentnih poena u prošloj godini, rekao je Farrar. Takođe se razmatraju mogućnosti u klasi imovine na globalnom nivou, rekla je, dok su investicije u infrastrukturu pomogle da se prebrode nestabilnost.
Fond je u potrazi za zapošljavanjem kako bi ojačao svoj interni investicijski tim, nakon imenovanja novog direktora za investicije Marka Ridera u februaru. Jedinica će narasti na oko 28, uključujući i pomoćno osoblje, rekao je Farrar.
Equipsuper (30 milijardi A$)
Equipsuper je prošlog mjeseca unajmio dva portfolio menadžera u nastojanju da poveća svoju izloženost defanzivnim i alternativnim sredstvima. Fond se pridružio mnogim svojim kolegama u kupovini fiksnog prihoda dok se priprema za dalju volatilnost na globalnim tržištima, a obveznice sada čine oko 12% njegove ponude za neizvršenje obaveza, rekao je glavni investicijski direktor Andrew Howard u intervjuu.
“Skoro smo udvostručili našu izloženost obveznicama u posljednjih šest do osam mjeseci,” rekao je on. “To je uglavnom u skladu s našom strateškom raspodjelom sredstava u ovom trenutku.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html