Kada će berza pasti na dno 2022.

Jesmo li vidjeli u lows yet?

Pa, mi smo preprodani i zbog za miting. Zakasnio, zaista. (Zaustavite me ako ste ovo već čuli...)

Pod pretpostavkom da dobijemo odskok, jesam još sklon tome prodati sve ripove više da vidimo.

Jednog dana kupićemo ovaj umak. Dovraga, mi ćemo podržati naš kamion za dividende. Samo mislim da još nije vreme.

Prvo, želio bih vidjeti da širina tržišta počinje da se poboljšava ispod površine. To je ono što se obično dešava prije dna tržišta. Vidimo da pojedinačne dionice počinju “bolje djelovati” od Dow ili S&P. Ovi lideri tiho uspostavljaju svoje padove i počinju da se okupljaju.

Nažalost, širina tržišta još uvijek smrdi. Samo 14 dionice u S&P 500 napredovao prošlog četvrtka. (Šta kažete na te šanse...)

Klađenje na skokove (kupovanje padova) dobro funkcioniše kada tržišta imaju veći trend. Ali kada se sruše kao što su sada, ove slatke strategije dovode investitore u velike probleme.

Budimo sigurni, držimo gotovinu i čekaj do druge strane ovog nereda.

Toliko sam često hvalio obično tijesto da sam siguran da vam je dosta. Mi prodao May rip. A nedavno smo započeli mjesec jun sa još jedan podsjetnik "keš je kralj u '22".:

“Na ovim stranicama veličamo gotovinu od početka ove godine. Dok su se Federalne rezerve spremale da pauziraju svoj štampač novca, mi protivnici smo knjižili profit i naslagali dolarske novčanice.

Moramo biti okretni i spremni na kupovinu. Najbolji poslovi se dešavaju na kraju medvjeđeg tržišta.”

Ponudio sam malo prostora ispod moj madrac za one kojima je to bilo potrebno. bilo šta kako bi spriječio kolegu suprotnog da kupi "sigurni" obveznički fond koji je bio pred očima.

Otkako je vaš strateg prihoda počeo prodavati madrace:

• S&P 500 je pao još jedan 10%.
• “Sigurne” obveznice ETF TLT, iz iSharesa, pale su za 4%.

Čini se da je ta kolumna prošla kao vječnost, ali to je bilo samo tri sedmice. Tri sedmice! Ili svi starimo u psećim godinama ili dionicama i obveznice jesu takođe crashing. (Možda sve gore navedeno?)

Problem sa padom je u tome što je to kao da padnete nakon 40. ili 60. ili 80. godine. Stvari se lome. (Uporedite nas sa mojom decom, koja uzimaju loptice koje bi me stavile na policu godinu dana.) Zabrinut sam da je privreda već pretrpio kolateralnu štetu koja će kasnije postati očigledna.

Mrzim da spominjem 2008. godinu, ali to je bio posljednji put da je stopa Fed fondova bila onoliko visoka koliko se predviđa da će biti sljedeće. Ta godina je počela padom berze, a završila se finansijskim sistemom na konopcu.

Ne kažem da će se to ponoviti, ali postoje uznemirujuće paralele. Moramo biti oprezni.

Više kamatne stope slomile su ekonomiju još '08. A onda su se druge stvari pokvarile. Početna postavka je sada slična. Predsjednik Federalnih rezervi Jay Powell je napokon pooštravanje politike na smislenom klipu.

Koliko će visoke stope trebati ići? Niko ne zna. Sve što znam je da je ovo a odbjegli voz da moramo da zaobiđemo.

Ovo je nezgodno za ulagače u prihode. Obično miješamo obveznice i dionice kako bismo mogli penzionisati se na dividende.

Problem za obveznice je u tome što rastuće kamatne stope imaju tendenciju da utiču na cene obveznica zbog „kuponske konkurencije“ koju pružaju. Investitori u prihodima postaju nestrpljivi sa svojim trenutnim vlasništvom, koji se ne čini tako dobrim u poređenju sa drugim opcijama. Traže negdje drugdje, a ta prodaja snižava cijene.

Problem za dionice je što više stope čine budući profit naših dionica vrijednim manje. Dionica je dobra onoliko koliko je dobra suma njenih budućih profita, umanjena za neku diskontnu kamatnu stopu. Što je stopa niža, to su ti budući novčani tokovi vredniji.

Problem je sada što diskontna stopa raste. Ti budući novčani tokovi jesu manje vrijedan. Zato tržište tone.

gotovina je najbolja stvar za danas. Ovo izgleda kontraintuitivno u svijetu u kojem inflacija iznosi 8.6%, ali jeste vrlo teško odabrati dobitne dionice u a nositi tržište.

I to jeste nemoguć pronaći uspješnu dugu strategiju u a pada tržište. Prisjetite se 2008. godine. Jedina imovina koja je stekla bila su američki dolar i američki trezori.

Ali trezori jesu ne odgovor u 2022. Tržište obveznica u 2022. ima svoje najgori početak od 1788. prema vodećim ekonomistima Nasdaq-a.

Tržišta obično prelaze na gore i downside. Gledajući unazad, S&P 500 koji je udvostručio svoj mart 2020. bio je, da upotrebim tehnički izraz, blesavo. Ali to se dešava.

Kraj ovog medvjeđeg tržišta vjerovatno će biti jednako apsurdan. Najveći gubici su obično rezervisani za kraj poteza medvjeda. Mi to zovemo "kapitulacija", kada svi bacaju peškir i prodaju.

Obveznice će pasti prije dionica ako Fed uspije da drži inflaciju pod kontrolom. To bi postavilo gornju granicu stopa i donji prag za cijene obveznica. ja sam bio medved na obveznicama već više od dvije godine — radujem se obnavljanju našeg odnosa sa fiksnim prihodom kada za to bude pravo vrijeme.

Kad bude, čućete se od mene. Do tada, više ste nego dobrodošli da sakrijete gotovinu ispod mog još uvijek nadmoćnog dušeka.

Brett Owens je glavni investicijski strateg Suprotni izgledi. Za još sjajnih ideja o prihodu, nabavite besplatni primjerak njegovog posljednjeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj prijevremenog penzionisanja: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.

Otkrivanje: nema